格力电器(000651)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
珠海格力电器股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务。公司的主要产品为空调、生活电器、智能装备。
根据格力电器2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1,474.16亿元，同比小幅下降5.39%。扣非净利润211.63亿元，同比小幅增长10.14%。格力电器2024年第三季度净利润212.15亿元，业绩同比小幅增长8.67%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，其中空调为第一大收入来源，占比73.76%。
1、空调
2020年-2023年空调营收呈增长趋势，从2020年的1,178.82亿元，增长到2023年的1,512.17亿元。2021年-2023年空调毛利率呈增长趋势，从2021年的31.23%，增长到了2023年的37.04%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长8.67%
本期净利润为212.15亿元，去年同期195.23亿元，同比小幅增长8.67%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出44.07亿元，去年同期支出34.01亿元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为254.36亿元，去年同期为238.91亿元，同比小幅增长；（2）资产减值损失本期损失6.98亿元，去年同期损失15.84亿元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为11.60亿元，去年同期为5.37亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长6.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,474.16亿元 | 1,558.12亿元 | -5.39% |
| 营业成本 | 1,023.92亿元 | 1,096.75亿元 | -6.64% |
| 销售费用 | 101.63亿元 | 132.86亿元 | -23.51% |
| 管理费用 | 49.73亿元 | 47.78亿元 | 4.08% |
| 财务费用 | -23.92亿元 | -27.23亿元 | 12.16% |
| 研发费用 | 53.53亿元 | 52.20亿元 | 2.54% |
| 所得税费用 | 44.07亿元 | 34.01亿元 | 29.60% |
2024年三季度主营业务利润为254.36亿元，去年同期为238.91亿元，同比小幅增长6.47%。
虽然营业总收入本期为1,474.16亿元，同比小幅下降5.39%，不过（1）销售费用本期为101.63亿元，同比下降23.51%；（2）毛利率本期为30.54%，同比小幅增长了0.93%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，格力电器近十二个月的滚动营收为2050.0亿元，在白电行业中，格力电器的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
白电营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| None | 3737.0 | 4.33 | 337 | 8.61 |
| 美的集团 | 3737.0 | 9.36 | 337 | 7.39 |
| 海尔智家 | 2614.0 | 7.62 | 166 | 23.19 |
| Daikin Industries 大金工业 | 2137.0 | 20.80 | 127 | 18.55 |
| 格力电器 | 2050.0 | 6.34 | 290 | 9.38 |
| Carrier Global 开利全球 | 1631.0 | 2.94 | 406 | 49.89 |
| Whirlpool惠而浦 | 1204.0 | -8.93 | -23.42 | -- |
| Electrolux伊莱克斯 | 963.0 | 2.72 | -9.86 | -- |
| 海信家电 | 856.0 | 20.94 | 28 | 21.58 |
| Arcelik阿塞利克 | 852.0 | 84.55 | 3.36 | -18.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
格力电器属于家用电器制造业，核心业务聚焦空调领域。 近三年，家电行业受地产周期下行及渗透率饱和影响，传统品类增速放缓，转向存量竞争。2025年行业整体规模增速预计降至3%-5%，但高端化、智能化及海外市场成为新增长点，其中智能家电渗透率超40%，海外营收占比提升至35%以上，绿色节能技术推动产品结构升级，市场空间向高端细分领域和新兴市场转移。
2、市场地位及占有率
格力电器长期占据中国空调市场领先地位，2025年空调品类市占率超30%，连续十五年稳居行业首位，中央空调领域市占率超20%，技术壁垒和渠道优势巩固其龙头地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 格力电器（000651） | 全球空调行业龙头，核心业务覆盖家用及商用领域 | 空调市占率超30%，中央空调市占率超20% |
| 美的集团（000333） | 综合性家电巨头，业务涵盖空调、冰洗及小家电 | 空调市占率约28%，智能家电营收占比超40% |
| 海尔智家（600690） | 高端家电品牌，全球化布局领先 | 海外营收占比超50%，冰洗品类市占率第一 |
| 海信家电（000921） | 专注白电领域，空调及冰箱为核心产品线 | 商用空调市占率12%，海外市场增速超25% |
| 长虹美菱（000521） | 综合性家电企业，重点布局冰箱及空调业务 | 空调业务营收占比提升至18%，渠道下沉加速 |
1、经营分析总结
近5年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润212.15亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近5年三季度持续增长，2024年三季度主营利润254.36亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是销售费用在下降。
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