中原内配(002448)2024年三季报解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
中原内配集团股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“薛德龙”。公司主要业务为气缸套、活塞、活塞环、轴瓦等内燃机的核心关键零部件,为全球乘用车、商用车、工程机械、农业机械、船舶工业、军工等动力领域提供绿色、环保、节能气缸套及摩擦副的全套解决方案。
根据中原内配2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收24.64亿元,同比增长18.90%。扣非净利润2.04亿元,同比小幅下降14.97%。中原内配2024年第三季度净利润2.57亿元,业绩同比小幅下降5.20%。本期经营活动产生的现金流净额为1.65亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为汽车零部件制造业,占比高达90.44%,主要产品包括气缸套、活塞环、其他三项,气缸套占比61.64%,活塞环占比9.71%,其他占比9.56%。
1、气缸套
2023年气缸套营收17.66亿元,同比去年的15.72亿元小幅增长了12.29%。2021年-2023年气缸套毛利率呈增长趋势,从2021年的24.24%,增长到了2023年的30.85%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.20%
本期净利润为2.57亿元,去年同期2.71亿元,同比小幅下降5.20%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然(1)其他收益本期为4,177.04万元,去年同期为2,561.95万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益668.30万元,去年同期损失219.86万元,同比大幅增长。
但是(1)主营业务利润本期为2.24亿元,去年同期为2.46亿元,同比小幅下降;(2)资产减值损失本期损失1,874.56万元,去年同期损失889.38万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降8.88%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 24.64亿元 | 20.72亿元 | 18.90% |
营业成本 | 18.51亿元 | 14.87亿元 | 24.51% |
销售费用 | 7,331.58万元 | 5,757.53万元 | 27.34% |
管理费用 | 1.54亿元 | 1.34亿元 | 15.04% |
财务费用 | 1,443.22万元 | 2,099.05万元 | -31.24% |
研发费用 | 1.19亿元 | 9,975.14万元 | 18.88% |
所得税费用 | 3,039.77万元 | 3,179.35万元 | -4.39% |
2024年三季度主营业务利润为2.24亿元,去年同期为2.46亿元,同比小幅下降8.88%。
虽然营业总收入本期为24.64亿元,同比增长18.90%,不过毛利率本期为24.86%,同比小幅下降了3.39%,导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅增长
中原内配2024年三季度非主营业务利润为6,323.55万元,去年同期为5,689.80万元,同比小幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2.24亿元 | 87.22% | 2.46亿元 | -8.88% |
投资收益 | 3,471.51万元 | 13.51% | 4,141.36万元 | -16.18% |
其他收益 | 4,177.04万元 | 16.26% | 2,561.95万元 | 63.04% |
其他 | -944.82万元 | -3.68% | -827.98万元 | -14.11% |
净利润 | 2.57亿元 | 100.00% | 2.71亿元 | -5.20% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度,中原内配净现金流为1.02亿元,去年同期为-4,715.73万元,由负转正。
净现金流由负转正原因是:
净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
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投资支付的现金 | 7.86亿元 | -25.19% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 9.98亿元 | 30.65% |
销售商品、提供劳务收到的现金 | 17.68亿元 | 17.19% | 偿还债务支付的现金 | 5.98亿元 | 45.73% |
取得借款收到的现金 | 5.07亿元 | 47.59% | 收回投资收到的现金 | 8.52亿元 | -17.88% |
全国排名
截止到2025年2月21日,中原内配近十二个月的滚动营收为29.0亿元,在发动机零配件行业中,中原内配的全国排名为10名,全球排名为14名。
发动机零配件营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Rheinmetall | 548.0 | 6.90 | 41 | -- |
NGK SparkPlug 日本特殊陶业 | 299.0 | 12.85 | 40 | 29.15 |
None | 121.0 | 5.08 | 13 | 2.95 |
威孚高科 | 111.0 | -4.87 | 18 | -12.82 |
银轮股份 | 110.0 | 20.33 | 6.12 | 23.93 |
Standard Motor Products | 106.0 | 4.07 | 1.99 | -32.87 |
富临精工 | 58.0 | 46.18 | -5.43 | -- |
渤海汽车 | 47.0 | -0.11 | -1.99 | -- |
飞龙股份 | 41.0 | 15.39 | 2.62 | 28.17 |
天润工业 | 40.0 | -3.28 | 3.91 | -8.36 |
... | ... | ... | ... | ... |
中原内配 | 29.0 | 16.31 | 3.11 | 27.58 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中原内配属于汽车零部件行业,主营动力活塞组件系统及氢燃料电池核心零部件。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车、智能驾驶技术驱动加速升级,2023年全球市场规模超1.5万亿美元,年复合增长率约4.2%。未来趋势聚焦电动化、轻量化及氢能领域,预计氢燃料电池零部件市场2025年规模将突破200亿美元,智能化ADAS产品渗透率持续提升。
2、市场地位及占有率
中原内配为全球领先的动力活塞组件供应商,气缸套全球市占率超15%,国内商用车领域市占率约35%,氢燃料电池空压机等核心部件已进入量产验证阶段。