ST路通(300555)2024年三季报解读：净利润近9年整体呈现下降趋势
无锡路通视信网络股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“林竹”。公司主营业务为网络传输系统、智慧物联应用和相关技术服务。
根据ST路通2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8,581.78万元，同比大幅下降35.06%。扣非净利润-3,964.34万元，较去年同期亏损增大。ST路通2024年第三季度净利润-3,820.27万元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的核心业务有两块，一块是物联网应用及技术服务，一块是网络设备制造，主要产品包括智慧物联应用和网络传输系统两项，其中智慧物联应用占比48.16%，网络传输系统占比42.13%。
2023年智慧物联应用营收8,770.24万元，同比去年的1.07亿元下降了17.69%。同期，2023年智慧物联应用毛利率为29.31%，同比去年的29.09%基本持平。
2021年-2023年网络传输系统营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.11亿元，大幅下降到2023年的7,672.82万元。2023年网络传输系统毛利率为13.69%，同比去年的15.06%小幅下降了9.1%。
1、营业总收入同比下降35.06%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，ST路通营业总收入为8,581.78万元，去年同期为1.32亿元，同比大幅下降35.06%，净利润为-3,820.27万元，去年同期为-2,171.54万元，较去年同期亏损增大。
虽然所得税费用本期收益834.15万元，去年同期收益471.43万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-3,064.29万元，去年同期为-1,922.36万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失647.62万元，去年同期损失176.42万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8,581.78万元 |
1.32亿元 |
-35.06% |
| 营业成本 |
7,380.84万元 |
1.03亿元 |
-28.18% |
| 销售费用 |
1,028.99万元 |
1,410.12万元 |
-27.03% |
| 管理费用 |
2,040.27万元 |
2,160.59万元 |
-5.57% |
| 财务费用 |
-315.46万元 |
-427.81万元 |
26.26% |
| 研发费用 |
1,393.25万元 |
1,536.42万元 |
-9.32% |
| 所得税费用 |
-834.15万元 |
-471.43万元 |
-76.94% |
2024年三季度主营业务利润为-3,064.29万元，去年同期为-1,922.36万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为8,581.78万元，同比大幅下降35.06%；（2）毛利率本期为13.99%，同比大幅下降了8.24%。
ST路通2024年三季度非主营业务利润为-1,590.13万元，去年同期为-720.61万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,064.29万元 |
80.21% |
-1,922.36万元 |
-59.40% |
| 资产减值损失 |
-647.62万元 |
16.95% |
-176.42万元 |
-267.08% |
| 信用减值损失 |
-1,166.19万元 |
30.53% |
-919.18万元 |
-26.87% |
| 其他 |
267.37万元 |
-7.00% |
400.83万元 |
-33.30% |
| 净利润 |
-3,820.27万元 |
100.00% |
-2,171.54万元 |
-75.93% |
截止到2025年3月6日，ST路通近十二个月的滚动营收为1.82亿元，在广电设备及系统行业中，ST路通的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
广电设备及系统营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| EchoStar回声星通信 |
1149.0 |
99.75 |
-8.68 |
-- |
| Harmonic |
49.0 |
10.20 |
2.85 |
43.56 |
| 数码视讯 |
7.05 |
-10.59 |
0.19 |
-37.64 |
| 万隆光电 |
3.58 |
-11.29 |
-0.10 |
-- |
| ST路通 |
1.82 |
-1.05 |
-0.34 |
-- |
| 亿通科技 |
1.82 |
30.83 |
-0.01 |
-- |
| 佳创视讯 |
1.31 |
0.92 |
-0.67 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
ST路通属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦宽带网络智能连接及智慧物联应用领域。 计算机、通信及电子设备制造业近三年受数字化转型驱动，5G网络建设、智慧城市及农村电商需求推动行业增长，但传统广电业务受互联网冲击面临用户流失压力。未来行业将向智能化、物联化加速转型，新兴技术如量子通信、AI大模型等开辟增量空间，预计市场空间持续扩容但竞争加剧。
ST路通在广电网络传输设备细分领域具备技术积累，但受行业整体下行及资金占用问题拖累，近年营收及利润显著下滑，市场占有率偏低，暂未进入行业头部梯队。
