潍柴重机(000880)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
潍柴重机股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“山东重工集团有限公司”。公司主营业务是开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-12000马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集成系统，兼顾经营柴油机零部件、船用齿轮箱配套等产品，并具有提供整套动力解决方案及电力解决方案。
根据潍柴重机2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收28.10亿元，同比基本持平。扣非净利润1.28亿元，同比小幅增长7.86%。潍柴重机2024年第三季度净利润1.44亿元，业绩同比小幅增长7.23%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括发动机和发电机组两项，其中发动机占比52.45%，发电机组占比28.92%。
1、发动机
2021年-2023年发动机营收呈小幅增长趋势，从2021年的17.35亿元，小幅增长到2023年的19.73亿元。2020年-2023年发动机毛利率呈下降趋势，从2020年的19.59%，下降到了2023年的15.07%。
2021年，该产品名称由“柴油机”变更为“发动机”。
2、发电机组
2016年-2023年发电机组营收呈大幅增长趋势，从2016年的4.28亿元，大幅增长到2023年的10.88亿元。2020年-2023年发电机组毛利率呈下降趋势，从2020年的9.78%，下降到了2023年的8.05%。
3、材料及其他
2023年材料及其他营收3.82亿元，同比去年的3.61亿元小幅增长了5.79%。同期，2023年材料及其他毛利率为16.79%，同比去年的17.45%小幅下降了3.78%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长7.23%
本期净利润为1.44亿元，去年同期1.35亿元，同比小幅增长7.23%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失150.75万元，去年同期收益322.11万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为4,483.99万元，去年同期为3,187.25万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3,248.63万元，去年同期为2,922.90万元，同比小幅增长。
2、非主营业务利润同比小幅增长
潍柴重机2024年三季度非主营业务利润为7,274.20万元，去年同期为6,377.09万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,991.80万元 | 48.40% | 6,971.28万元 | 0.29% |
| 投资收益 | 3,248.63万元 | 22.49% | 2,922.90万元 | 11.14% |
| 其他收益 | 4,483.99万元 | 31.04% | 3,187.25万元 | 40.69% |
| 其他 | -337.67万元 | -2.34% | 364.90万元 | -192.54% |
| 净利润 | 1.44亿元 | 100.00% | 1.35亿元 | 7.23% |
全国排名
截止到2025年2月19日，潍柴重机近十二个月的滚动营收为38.0亿元，在发动机行业中，潍柴重机的全国排名为6名，全球排名为12名。
发动机营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Cummins 康明斯 | 2487.0 | 12.39 | 288 | 22.80 |
| 潍柴动力 | 2140.0 | 2.71 | 90 | -0.70 |
| BorgWarner 博格华纳 | 1027.0 | -1.72 | 25 | -14.30 |
| 玉柴国际 | 191.0 | -3.46 | 3.23 | 5.81 |
| Deutz 道依茨 | 158.0 | 16.78 | 6.26 | -- |
| 五菱汽车 | 105.0 | -12.00 | 0.23 | -- |
| 动力新科 | 87.0 | 12.29 | -24.63 | -- |
| 东安动力 | 54.0 | 16.87 | 0.04 | -53.08 |
| 云内动力 | 53.0 | -19.02 | -12.55 | -- |
| 全柴动力 | 48.0 | 2.65 | 0.97 | -17.39 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 潍柴重机 | 38.0 | 4.37 | 1.66 | 14.92 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
潍柴重机属于船舶动力及发电设备制造行业，核心业务涵盖船舶发动机、发电机组及相关配套设备的研发、生产与销售。 船舶动力及发电设备行业近三年呈现结构性增长，受全球航运脱碳政策及数据中心算力需求激增双重驱动。2024年全球船舶双燃料发动机需求同比提升28%，中国数据中心备用电源市场规模突破300亿元。未来五年，行业将聚焦绿色燃料技术（如甲醇/LNG）和智能化电力系统，预计2027年全球船舶动力系统市场规模达160亿美元，数据中心发电机组年复合增长率维持15%以上。
2、市场地位及占有率
作为国内船舶中速机市场领导者，潍柴重机占据内河船舶动力35%以上份额，其发电机组在数据中心备用电源领域市占率超20%，2024年大缸径高功率密度发动机在全球高端数据中心工程市场实现批量供货。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 潍柴重机（000880） | 船舶中速机及发电机组制造商 | 2024年数据中心用发电机组营收占比突破25%，甲醇燃料发动机获批量订单 |
| 中国船舶（600150） | 全产业链船舶装备集团 | 2024年双燃料发动机交付量占国内市场份额42% |
| 中船防务（600685） | 军用舰船及特种船舶动力供应商 | LNG动力系统获8艘国际邮轮订单，合同金额超30亿元（2025年1月披露） |
| 中国动力（600482） | 舰船动力系统集成商 | 2024年船用燃料电池系统营收增长170%，占主营业务18% |
| 苏常柴A（000570） | 中小功率柴油机制造商 | 单缸柴油机市场保有量居行业首位，2024年农机动力产品营收占比达63% |
1、经营分析总结
近9年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.44亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近4年三季度持续增长，2024年三季度主营利润6,991.80万元，一方面是因为公司销售费用在下降，另一方面则是营收在增长。
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