中再资环(600217)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
中再资源环境股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“中国供销集团有限公司”。公司主营业务为废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。公司的主要产品及服务为废电拆解物、工业废弃物。
根据中再资环2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.16亿元，同比下降29.95%。扣非净利润52.47万元，扭亏为盈。中再资环2024年第一季度净利润362.79万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主营业务为废弃资源综合利用，其中废电拆解物为第一大收入来源，占比84.92%。
2023年废电拆解物营收31.43亿元，同比去年的23.60亿元大幅增长了33.16%。2020年-2023年废电拆解物毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的35.95%，大幅下降到了2023年的17.0%。
2018年，该产品名称由“废弃资源综合利用”变更为“废电拆解物”。
2021年-2023年工业废弃物营收呈大幅下降趋势，从2021年的9.28亿元，大幅下降到2023年的5.55亿元。2020年-2023年工业废弃物毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的21.72%，大幅下降到了2023年的5.02%。
1、营业总收入同比降低29.95%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，中再资环营业总收入为5.16亿元，去年同期为7.37亿元，同比下降29.95%，净利润为362.79万元，去年同期为-825.90万元，扭亏为盈。
虽然（1）其他收益本期为1,571.38万元，去年同期为3,148.70万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益24.86万元，去年同期收益1,347.65万元，同比大幅下降。
但是资产减值损失本期损失4,180.26万元，去年同期损失9,291.57万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.16亿元 |
7.37亿元 |
-29.95% |
| 营业成本 |
4.07亿元 |
6.16亿元 |
-33.90% |
| 销售费用 |
386.23万元 |
1,029.80万元 |
-62.50% |
| 管理费用 |
2,817.96万元 |
2,284.02万元 |
23.38% |
| 财务费用 |
3,921.09万元 |
3,685.04万元 |
6.41% |
| 研发费用 |
12.07万元 |
8.04万元 |
50.20% |
| 所得税费用 |
-24.86万元 |
-1,347.65万元 |
98.16% |
2024年一季度主营业务利润为3,085.96万元，去年同期为4,081.17万元，同比下降24.39%。
虽然毛利率本期为21.05%，同比增长了4.71%，不过营业总收入本期为5.16亿元，同比下降29.95%，导致主营业务利润同比下降。
中再资环2024年一季度非主营业务利润为-2,748.03万元，去年同期为-6,254.73万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3,085.96万元 |
850.63% |
4,081.17万元 |
-24.39% |
| 投资收益 |
-57.46万元 |
-15.84% |
-95.61万元 |
39.90% |
| 资产减值损失 |
-4,180.26万元 |
-1152.27% |
-9,291.57万元 |
55.01% |
| 其他收益 |
1,571.38万元 |
433.14% |
3,148.70万元 |
-50.09% |
| 信用减值损失 |
-61.47万元 |
-16.95% |
-4.51万元 |
-1263.19% |
| 其他 |
60.28万元 |
16.62% |
31.36万元 |
92.20% |
| 净利润 |
362.79万元 |
100.00% |
-825.90万元 |
143.93% |
截止到2025年6月20日，中再资环近十二个月的滚动营收为40亿元，在资源回收行业中，中再资环的全国排名为5名，全球排名为11名。
资源回收营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Aurubis 奥鲁比斯 |
1422 |
1.71 |
34 |
-12.11 |
| Commercial Metals 工商五金 |
570 |
5.60 |
35 |
5.55 |
| Sims Metal Management |
339 |
6.88 |
-2.71 |
-- |
| DOWA 同和 |
336 |
-6.56 |
13 |
-18.98 |
| 格林美 |
332 |
19.82 |
10 |
3.39 |
| Radius Recycling |
197 |
-0.24 |
-19.15 |
-- |
| 齐合环保 |
151 |
7.22 |
-0.09 |
-- |
| 赤峰黄金 |
90 |
33.63 |
18 |
44.68 |
| 怡球资源 |
70 |
-5.46 |
0.19 |
-72.07 |
| 华宏科技 |
56 |
-6.29 |
-3.56 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 中再资环 |
40 |
5.07 |
0.22 |
-58.27 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中再资环属于废弃资源综合利用行业，专注于废电回收拆解及固废一体化处置。 废弃资源综合利用行业近三年受政策驱动加速发展，2024年市场规模突破3000亿元，年复合增长率超10%。随着“无废城市”建设及循环经济立法深化，行业正向规模化、集约化转型，预计2025年市场空间将达3500亿元，重点向高值化再生材料、全产业链协同处置等方向升级。
