朗坤科技(301305)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
深圳市朗坤环境集团股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“陈建湘”。公司的主营业务为有机固废(餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等),城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用,以及提供相关环境工程服务。主要产品或服务为有机固废处理服务、生活垃圾焚烧处理服务及环境工程服务等。
根据朗坤科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.94亿元,同比增长28.66%。扣非净利润3,753.22万元,同比小幅下降7.03%。朗坤科技2024年第一季度净利润4,319.89万元,业绩同比小幅下降5.98%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为环保行业,占比高达99.68%,其中生物质资源再生业务为第一大收入来源,占比96.21%。
名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
有机固废处理 | 14.85亿元 | 84.7% | 23.23% |
生活垃圾处理 | 2.02亿元 | 11.51% | 45.79% |
环境工程及其他 | 6,007.57万元 | 3.43% | 29.20% |
其他业务 | 635.75万元 | 0.36% | - |
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 4.93亿元 | - | - | - |
净利润 | 4,319.89万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 3.84亿元 | 4.08亿元 | 4.90亿元 | 4.71亿元 |
净利润 | 4,594.69万元 | 5,629.18万元 | 5,507.87万元 | 2,904.49万元 | |
2022 | 营业收入 | 4.04亿元 | 5.26亿元 | 4.77亿元 | 4.11亿元 |
净利润 | 6,079.95万元 | 8,011.26万元 | 9,177.92万元 | 2,149.27万元 |
2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占26%、三季度占27%、四季度占25%
其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比增加28.66%,净利润同比小幅降低5.98%
2024年一季度,朗坤科技营业总收入为4.94亿元,去年同期为3.84亿元,同比增长28.66%,净利润为4,319.89万元,去年同期为4,594.69万元,同比小幅下降5.98%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然(1)主营业务利润本期为3,840.43万元,去年同期为3,505.50万元,同比小幅增长;(2)信用减值损失本期损失109.25万元,去年同期损失398.19万元,同比大幅下降。
但是(1)其他收益本期为861.25万元,去年同期为1,273.24万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失73.33万元,去年同期收益259.84万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长9.56%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 4.94亿元 | 3.84亿元 | 28.66% |
营业成本 | 3.79亿元 | 2.83亿元 | 33.86% |
销售费用 | 595.80万元 | 404.65万元 | 47.24% |
管理费用 | 4,039.75万元 | 2,651.53万元 | 52.36% |
财务费用 | 411.23万元 | 2,292.16万元 | -82.06% |
研发费用 | 2,137.48万元 | 907.90万元 | 135.43% |
所得税费用 | 156.51万元 | 131.59万元 | 18.94% |
2024年一季度主营业务利润为3,840.43万元,去年同期为3,505.50万元,同比小幅增长9.56%。
虽然毛利率本期为23.28%,同比小幅下降了2.98%,不过营业总收入本期为4.94亿元,同比增长28.66%,推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
生态保护和环境治理业中的有机固废处理细分领域 有机固废处理行业近三年在“无废城市”建设及垃圾分类政策推动下快速发展,2023年市场规模突破1200亿元,年复合增长率超15%。未来三年,随着生物质资源化技术突破及碳中和发展需求,预计2025年市场空间将突破2000亿元,其中餐厨垃圾处理细分领域占比超40%,资源化利用率要求将从现阶段的60%提升至75%
2、市场地位及占有率
作为国内有机固废处理领域头部企业,朗坤环境在餐厨垃圾处理领域的市场占有率约8%,位列行业前五,已运营项目处理规模达5000吨/日,在建项目产能规模突破3000吨/日,其中广州项目为全球最大单体厨余垃圾处理设施
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
朗坤环境(301305) | 有机固废处理全产业链服务商,拥有30余个特许经营项目 | 广州项目处理规模2000吨/日,2025年新签项目处理量占全国同类项目招标量的12% |
维尔利(300190) | 餐厨垃圾处理系统集成商,核心业务涵盖渗滤液处理 | 2024年新增订单总额超18亿元,湿垃圾处理设备市占率约15% |
高能环境(603588) | 固废处理综合服务商,重点布局危废和土壤修复领域 | 2024年固废资源化业务营收占比达37% |
圣元环保(300867) | 垃圾焚烧发电为主业,延伸布局厨余垃圾处理 | 2025年厨余垃圾处理产能规划突破1500吨/日 |
绿色动力(601330) | 垃圾焚烧发电龙头企业,拓展有机固废协同处置 | 2024年生物质处理业务营收同比增长42% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润4,319.89万元,较上期有所下降。
由于营收的增长,2024年一季度主营利润3,840.43万元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 71 | 52 |
行业中位数 | 67 | 51 |
行业排名 | 8 | 13 |
废物处理行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 中科环保 | 70 | 国泰环保 | 89 |
2 | 伟明环保 | 68 | 伟明环保 | 86 |
3 | 城发环境 | 68 | 惠城环保 | 83 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
M值 | 分数 | - | -1.68 | - | -1.87 | - |
描述 | - | 非常有可能 | - | 有一定的可能性 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
M值范围 | 财务造假可能 |
---|---|
分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
-1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,朗坤环境近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,朗坤环境的PE-TTM是19.38,而固废治理行业的PE-TTM是17.19,朗坤环境高于固废治理行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
朗坤环境 | 4.304831 | 929 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
朗坤环境 | 3.426112 | 1238 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
朗坤环境神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
4.3048 | 3.4261 | 13 | 963 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 玉禾田 | 440 | 64 |
2 | 军信股份 | 483 | 84 |
3 | 伟明环保 | 679 | 147 |
文章来源:碧湾App
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