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赛象科技(002337)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

天津赛象科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“张建浩”。公司是一家橡胶机械企业,一直从事各种子午线轮胎生产成套装备和检测设备的研发、生产和销售,其中自主开发和研制的子午线轮胎系列设备达到了二十多个系列,主要产品有成型设备、挤出设备、裁断设备、钢丝圈缠绕设备和检测设备等。

根据赛象科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.73亿元,同比小幅下降14.88%。扣非净利润449.25万元,同比大幅下降83.04%。赛象科技2024年第一季度净利润503.49万元,业绩同比大幅下降81.92%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为专用设备制造业,主要产品包括专用机械设备、通用机械设备、配件等三项,专用机械设备占比55.69%,通用机械设备占比17.58%,配件等占比13.02%。

1、专用机械设备

2021年-2023年专用机械设备营收呈大幅增长趋势,从2021年的4,983.14万元,大幅增长到2023年的3.77亿元。2023年专用机械设备毛利率为43.52%,同比去年的44.86%基本持平。

2021年,该产品名称由“专用橡胶机械设备”变更为“专用机械设备”。

2、通用机械设备

2023年通用机械设备营收1.19亿元,同比去年的1.08亿元小幅增长了10.6%。同期,2023年通用机械设备毛利率为27.37%,同比去年的30.83%小幅下降了11.22%。

2021年,该产品名称由“通用橡胶机械设备”变更为“通用机械设备”。

3、配件等

2020年-2023年配件等营收呈大幅增长趋势,从2020年的1,198.53万元,大幅增长到2023年的8,823.01万元。2020年-2023年配件等毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的60.72%,大幅下降到了2023年的26.12%。

4、机器人及相关设备制造

2023年机器人及相关设备制造营收7,078.46万元,同比去年的3,800.52万元大幅增长了86.25%。同期,2023年机器人及相关设备制造毛利率为29.96%,同比去年的2.53%大幅增长了近11倍。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低14.88%,净利润同比大幅降低81.92%

2024年一季度,赛象科技营业总收入为1.73亿元,去年同期为2.03亿元,同比小幅下降14.88%,净利润为503.49万元,去年同期为2,784.80万元,同比大幅下降81.92%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益29.57万元,去年同期支出525.80万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为361.89万元,去年同期为3,254.75万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降88.88%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.73亿元 2.03亿元 -14.88%
营业成本 1.25亿元 1.34亿元 -6.45%
销售费用 1,265.53万元 1,076.45万元 17.57%
管理费用 1,586.13万元 1,339.48万元 18.41%
财务费用 -34.45万元 289.34万元 -111.91%
研发费用 1,474.43万元 888.09万元 66.02%
所得税费用 -29.57万元 525.80万元 -105.62%

2024年一季度主营业务利润为361.89万元,去年同期为3,254.75万元,同比大幅下降88.88%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为1.73亿元,同比小幅下降14.88%;(2)研发费用本期为1,474.43万元,同比大幅增长66.02%;(3)毛利率本期为27.35%,同比下降了6.54%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

赛象科技2024年一季度非主营业务利润为112.04万元,去年同期为55.84万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 361.89万元 71.88% 3,254.75万元 -88.88%
投资收益 87.88万元 17.46% 102.67万元 -14.40%
其他收益 149.12万元 29.62% 420.46万元 -64.53%
信用减值损失 -131.40万元 -26.10% -511.34万元 74.30%
其他 6.55万元 1.30% 44.37万元 -85.23%
净利润 503.49万元 100.00% 2,784.80万元 -81.92%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,赛象科技近十二个月的滚动营收为7.59亿元,在轮胎橡胶设备行业中,赛象科技的全球营收规模排名为5名,全国排名为5名。

轮胎橡胶设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中化装备 96 -0.83 -22.02 --
豪迈科技 88 13.62 20 24.07
软控股份 72 9.58 5.06 52.67
巨轮智能 9.82 -23.67 -2.09 --
赛象科技 7.59 1.18 0.40 2.31
*ST新元 1.31 -42.41 -4.42 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

赛象科技属于航空装备制造业,专注于飞机大部件运输夹具的研发制造及维保服务。 航空装备制造业近三年受全球供应链调整及国产大飞机战略推动,呈现结构性增长,2025年全球市场规模预计突破1.2万亿美元,中国占比提升至18%。未来聚焦智能制造、复合材料应用及碳中和目标下的绿色航空技术,国内政策驱动下C919量产及国际分包业务拓展将加速行业扩容。

2、市场地位及占有率

赛象科技在国内航空运输夹具细分领域占据主导地位,为空客亚洲区核心供应商,全球市占率约12%(2025年数据),其国内同业竞争格局中位列前三,依托先发技术壁垒与定制化服务形成差异化优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
赛象科技(002337) 航空运输夹具核心供应商 2025年空客订单占比超60%,运输夹具业务营收同比增23%
中航高科(600862) 航空复合材料及部件制造商 2025年航空复材市占率19%,C919机身段供货份额达35%
航发科技(600391) 航空发动机零部件制造商 2025年涡扇叶片产能提升40%,核心产品占国内军用发动机配套市场28%
航天电子(600879) 航天电子设备集成商 2025年卫星载荷业务营收占比超50%,航天九院资产注入提升研发协同效应
威海广泰(002111) 航空地面设备供应商 2025年机场特种车辆国内市占率32%,电动化产品线营收同比增58%

总结
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1、经营分析总结

最近10年一季度,公司净利润基本处于亏损状态,2019-2023年一季度净利润持续增长,2024年一季度净利润503.49万元,较上期大幅下降。

2024年一季度主营利润361.89万元,较去年同期大幅下降,一方面是因为公司营收在小幅下降,另一方面则是研发费用在大幅增长。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:67 总排名:605/5196
行业排名(轮胎橡胶设备):2/5
2023年年报 2024年一季报
评分 71 67
行业中位数 64 49
行业排名 31 10

轮胎橡胶设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 豪迈科技 90 豪迈科技 89
2 赛象科技 67 赛象科技 71
3 软控股份 65 软控股份 61

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,赛象科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,赛象科技的PE-TTM是61.79,而其他专用设备行业的PE-TTM是33.57,赛象科技的PE-TTM相比其他专用设备行业的PE-TTM较高。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
赛象科技 1.712426 2662

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
赛象科技 1.874643 2439

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

赛象科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.7124 1.8746 39 2694

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 弘亚数控 462 71
2 浩洋股份 539 103
3 铁拓机械 801 199


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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