航天电器(002025)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
贵州航天电器股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为连接器与电缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品研制和销售,以及为客户提供系统集成互联一体化解决方案。公司主要产品为连接器、微特电机、继电器、光通信器件。
根据航天电器2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收16.14亿元，同比小幅下降9.47%。扣非净利润2.08亿元，同比基本持平。
2023年公司的主营业务为电子元器件制造业，主要产品包括连接器及互连一体化产品和电机与控制组件两项，其中连接器及互连一体化产品占比71.39%，电机与控制组件占比20.25%。
2016年-2023年连接器及互连一体化产品营收呈大幅增长趋势，从2016年的14.42亿元，大幅增长到2023年的44.33亿元。2023年连接器及互连一体化产品毛利率为38.49%，同比去年的32.43%增长了18.69%。
2023年，该产品名称由“连接器及组件”变更为“连接器及互连一体化产品”。
2023年电机与控制组件营收12.58亿元，同比去年的15.01亿元下降了16.21%。同期，2023年电机与控制组件毛利率为35.26%，同比去年的29.45%增长了19.73%。
2023年，该产品名称由“电机”变更为“电机与控制组件”。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
16.14亿元 |
17.82亿元 |
-9.47% |
| 营业成本 |
9.63亿元 |
11.42亿元 |
-15.62% |
| 销售费用 |
3,619.78万元 |
4,040.71万元 |
-10.42% |
| 管理费用 |
1.54亿元 |
1.32亿元 |
16.68% |
| 财务费用 |
-260.87万元 |
-63.41万元 |
-311.37% |
| 研发费用 |
1.36亿元 |
1.22亿元 |
12.16% |
| 所得税费用 |
2,664.38万元 |
2,636.71万元 |
1.05% |
2024年一季度主营业务利润为3.20亿元，去年同期为3.36亿元，同比小幅下降4.51%。
虽然毛利率本期为40.30%，同比小幅增长了4.36%，不过营业总收入本期为16.14亿元，同比小幅下降9.47%，导致主营业务利润同比小幅下降。
截止到2025年6月20日，航天电器近十二个月的滚动营收为50亿元，在连接器行业中，航天电器的全国排名为5名，全球排名为14名。
连接器营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 立讯精密 |
2688 |
20.42 |
134 |
23.65 |
| TE Connectivity 泰科电子 |
1139 |
2.02 |
230 |
12.19 |
| Amphenol 安费诺 |
1094 |
11.86 |
174 |
15.07 |
| 鸿腾精密科技 FIT |
320 |
-0.29 |
11 |
3.76 |
| 中航光电 |
207 |
17.15 |
34 |
18.99 |
| Belden 百通 |
177 |
0.73 |
14 |
45.88 |
| JAE 日本航空电子 |
110 |
-0.51 |
5.74 |
-6.81 |
| Hirose Electric 广濑电气 |
94 |
4.99 |
16 |
1.66 |
| KET 韩国端子 |
79 |
16.20 |
7.47 |
31.24 |
| Huber+Suhner 灏讯 |
79 |
1.18 |
6.29 |
-6.22 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 航天电器 |
50 |
-0.09 |
3.47 |
-10.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
航天电器属于军工电子行业，聚焦高端电子元器件研发与制造。 近三年军工电子行业保持高景气，2019-2023年市场规模年复合增长23.3%，2023年达1.9万亿元，2024年预计突破2.3万亿元。行业呈现结构性分化，商业航天、卫星通信、新型装备等新域新质领域成为增长核心，军贸出口及国产替代加速推动市场扩容，2024年国内商业航天发射频次同比提升超30%，激光通信、微电子等前沿技术产业化提速。
航天电器在军工电子细分领域位居国内前三，核心产品连接器市占率约20%，军用微特电机市占率超15%，深度配套航天科工等军工集团，2024年新增订单中高毛利特种产品占比提升至35%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 航天电器（002025） |
国内军工电子核心企业，主营连接器、微特电机等 |
2024年特种连接器订单占比达40%，军工配套营收占比超65% |
| 中航光电（002179） |
军用光电连接器龙头企业 |
2024年航空领域连接器市占率25%，军品营收占比58% |
| 雷电微力（301050） |
毫米波微系统专精企业 |
2024年毫米波TR组件占军工市场份额15%，营收同比增32% |
| 振华科技（000733） |
军用电子元件综合供应商 |
2024年军用阻容元件市占率18%，高可靠产品营收占比提升至50% |
| 火炬电子（603678） |
特种陶瓷材料及MLCC制造商 |
2024年军用MLCC市占率12%，自研新材料通过航天级认证 |
