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康斯特(300445)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降

北京康斯特仪表科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“姜维利”。公司的主营业务为数字校准测试仪器仪表产品研发、生产与销售,辅助数字化平台,已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度校准测试产品解决方案,帮助用户实现对产品、技术、工艺参数的验证与分析。

根据康斯特2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.07亿元,同比基本持平。扣非净利润2,258.10万元,同比大幅增长79.10%。康斯特2024年第一季度净利润2,501.06万元,业绩同比大幅增长46.73%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为仪器仪表制造,占比高达93.91%,主要产品包括数字压力检测产品和温湿度检测产品两项,其中数字压力检测产品占比72.49%,温湿度检测产品占比15.66%。

1、数字压力检测产品

2023年数字压力检测产品营收3.61亿元,同比去年的2.97亿元增长了21.78%。同期,2023年数字压力检测产品毛利率为73.19%,同比去年的73.46%基本持平。

2、温湿度检测产品

2020年-2023年温湿度检测产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的5,378.99万元,大幅增长到2023年的7,803.15万元。2023年温湿度检测产品毛利率为55.78%,同比去年的55.46%基本持平。

2022年,该产品名称由“数字精密压力表”变更为“温湿度检测产品”。

3、过程信号检测产品

2023年过程信号检测产品营收2,867.59万元,同比去年的2,368.51万元增长了21.07%。同期,2023年过程信号检测产品毛利率为71.11%,同比去年的70.78%基本持平。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.07亿元 - - -
净利润 2,501.06万元 - - -
2023 营业收入 1.07亿元 1.05亿元 1.19亿元 1.67亿元
净利润 1,704.55万元 2,422.80万元 2,795.18万元 3,217.51万元
2022 营业收入 7,429.45万元 9,505.29万元 1.22亿元 1.23亿元
净利润 1,186.83万元 2,215.14万元 2,797.92万元 1,385.92万元
2021 营业收入 6,116.48万元 8,611.26万元 9,108.55万元 1.15亿元
净利润 1,226.18万元 2,036.22万元 2,299.23万元 1,541.93万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占23%、三季度占26%、四季度占33%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加46.73%

2024年一季度,康斯特营业总收入为1.07亿元,去年同期为1.07亿元,同比基本持平,净利润为2,501.06万元,去年同期为1,704.55万元,同比大幅增长46.73%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然其他收益本期为484.75万元,去年同期为747.68万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2,355.64万元,去年同期为990.10万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长137.92%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.07亿元 1.07亿元 0.13%
营业成本 3,867.37万元 4,672.08万元 -17.22%
销售费用 1,707.04万元 1,667.10万元 2.40%
管理费用 1,201.68万元 1,475.14万元 -18.54%
财务费用 -98.62万元 12.63万元 -880.85%
研发费用 1,517.91万元 1,713.98万元 -11.44%
所得税费用 508.53万元 465.57万元 9.23%

2024年一季度主营业务利润为2,355.64万元,去年同期为990.10万元,同比大幅增长137.92%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)管理费用本期为1,201.68万元,同比下降18.54%;(2)研发费用本期为1,517.91万元,同比小幅下降11.44%;(3)毛利率本期为63.95%,同比小幅增长了7.55%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

康斯特2024年一季度非主营业务利润为653.95万元,去年同期为1,180.03万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,355.64万元 94.19% 990.10万元 137.92%
其他收益 484.75万元 19.38% 747.68万元 -35.17%
其他 173.73万元 6.95% 432.40万元 -59.82%
净利润 2,501.06万元 100.00% 1,704.55万元 46.73%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,康斯特近十二个月的滚动营收为5.75亿元,在科学仪器及耗材行业中,康斯特的全国排名为8名,全球排名为31名。

科学仪器及耗材营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Thermo Fisher Scientific 赛默飞 3083 3.03 455 -6.40
Danaher 丹纳赫 1716 -6.76 280 -15.37
Avantor 艾万拓 488 -2.80 51 7.51
Agilent Technologies 安捷伦 468 1.00 93 2.13
Keysight Technologies 是德科技 358 0.26 44 -11.77
Illumina 因美纳 314 -1.15 -87.92 --
Sartorius 赛多利斯 279 -0.67 6.94 -35.90
Mettler-Toledo 梅特勒托利多 278 -0.40 62 -0.36
Shimadzu 岛津 267 7.98 27 4.38
Sartorius Stedim Biotech 230 -1.25 14 -24.96
... ... ... ... ...
康斯特 5.75 17.65 1.25 21.43

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

康斯特属于仪器仪表行业,专注于数字校准测试仪器仪表的研发、生产与销售。 仪器仪表行业近三年受智能制造、工业自动化升级推动,复合增长率保持5%-8%。高端校准设备需求增长显著,国产替代加速,政策支持强化技术突破,行业向智能化、数字化及集成化方向发展。预计未来五年全球校准测试设备市场空间超200亿美元,中国市场占比持续提升至25%以上。

2、市场地位及占有率

康斯特是国内高端校准测试仪器领军企业,产品覆盖压力、温湿度及过程信号检测领域,全球市场份额约2%-3%,在国内高端细分市场占有率超15%,技术壁垒与品牌认可度居于行业前列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
康斯特(300445) 数字校准测试仪器研发与制造 2024年压力检测产品营收占比74.74%,温湿度检测产品占比18.50%
川仪股份(603100) 工业自动化控制系统供应商 2024年工业仪表业务营收占比超60%,国内流程工业市占率第一
聚光科技(300203) 环境监测仪器及解决方案提供商 2024年环境监测设备市占率约12%,激光气体分析领域技术领先
汉威科技(300007) 气体传感器及物联网方案商 2025年传感器业务营收同比增长19%,智慧安全监测系统覆盖超30个城市
先河环保(300137) 环境监测与治理综合服务商 2024年大气监测设备政府采购中标率超20%,网格化监控系统覆盖全国2000余站点

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润2,501.06万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润2,355.64万元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司毛利率在小幅增长,另一方面则是管理费用在下降。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:54 总排名:1760/5196
行业排名(科学仪器及耗材):5/14
2023年年报 2024年一季报
评分 85 54
行业中位数 74 50
行业排名 6 17

科学仪器及耗材行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 优利德 65 东华测试 87
2 东华测试 61 优利德 86
3 鼎阳科技 60 康斯特 85

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,康斯特近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,康斯特的PE-TTM是30.42,而仪器仪表行业的PE-TTM是40.19,康斯特低于仪器仪表行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
康斯特 5.840941 445

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
康斯特 2.254935 2079

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

康斯特神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
5.8409 2.2549 9 1202

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 武汉蓝电 768 181
2 川仪股份 1191 403
3 优利德 1423 531


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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