康斯特(300445)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
北京康斯特仪表科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“姜维利”。公司的主营业务为数字校准测试仪器仪表产品研发、生产与销售,辅助数字化平台,已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度校准测试产品解决方案,帮助用户实现对产品、技术、工艺参数的验证与分析。
根据康斯特2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.07亿元,同比基本持平。扣非净利润2,258.10万元,同比大幅增长79.10%。康斯特2024年第一季度净利润2,501.06万元,业绩同比大幅增长46.73%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为仪器仪表制造,占比高达93.91%,主要产品包括数字压力检测产品和温湿度检测产品两项,其中数字压力检测产品占比72.49%,温湿度检测产品占比15.66%。
1、数字压力检测产品
2023年数字压力检测产品营收3.61亿元,同比去年的2.97亿元增长了21.78%。同期,2023年数字压力检测产品毛利率为73.19%,同比去年的73.46%基本持平。
2、温湿度检测产品
2020年-2023年温湿度检测产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的5,378.99万元,大幅增长到2023年的7,803.15万元。2023年温湿度检测产品毛利率为55.78%,同比去年的55.46%基本持平。
2022年,该产品名称由“数字精密压力表”变更为“温湿度检测产品”。
3、过程信号检测产品
2023年过程信号检测产品营收2,867.59万元,同比去年的2,368.51万元增长了21.07%。同期,2023年过程信号检测产品毛利率为71.11%,同比去年的70.78%基本持平。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 1.07亿元 | - | - | - |
净利润 | 2,501.06万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 1.07亿元 | 1.05亿元 | 1.19亿元 | 1.67亿元 |
净利润 | 1,704.55万元 | 2,422.80万元 | 2,795.18万元 | 3,217.51万元 | |
2022 | 营业收入 | 7,429.45万元 | 9,505.29万元 | 1.22亿元 | 1.23亿元 |
净利润 | 1,186.83万元 | 2,215.14万元 | 2,797.92万元 | 1,385.92万元 | |
2021 | 营业收入 | 6,116.48万元 | 8,611.26万元 | 9,108.55万元 | 1.15亿元 |
净利润 | 1,226.18万元 | 2,036.22万元 | 2,299.23万元 | 1,541.93万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占23%、三季度占26%、四季度占33%
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加46.73%
2024年一季度,康斯特营业总收入为1.07亿元,去年同期为1.07亿元,同比基本持平,净利润为2,501.06万元,去年同期为1,704.55万元,同比大幅增长46.73%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然其他收益本期为484.75万元,去年同期为747.68万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为2,355.64万元,去年同期为990.10万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长137.92%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.07亿元 | 1.07亿元 | 0.13% |
营业成本 | 3,867.37万元 | 4,672.08万元 | -17.22% |
销售费用 | 1,707.04万元 | 1,667.10万元 | 2.40% |
管理费用 | 1,201.68万元 | 1,475.14万元 | -18.54% |
财务费用 | -98.62万元 | 12.63万元 | -880.85% |
研发费用 | 1,517.91万元 | 1,713.98万元 | -11.44% |
所得税费用 | 508.53万元 | 465.57万元 | 9.23% |
2024年一季度主营业务利润为2,355.64万元,去年同期为990.10万元,同比大幅增长137.92%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)管理费用本期为1,201.68万元,同比下降18.54%;(2)研发费用本期为1,517.91万元,同比小幅下降11.44%;(3)毛利率本期为63.95%,同比小幅增长了7.55%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
康斯特2024年一季度非主营业务利润为653.95万元,去年同期为1,180.03万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2,355.64万元 | 94.19% | 990.10万元 | 137.92% |
其他收益 | 484.75万元 | 19.38% | 747.68万元 | -35.17% |
其他 | 173.73万元 | 6.95% | 432.40万元 | -59.82% |
净利润 | 2,501.06万元 | 100.00% | 1,704.55万元 | 46.73% |
全国排名
截止到2025年6月20日,康斯特近十二个月的滚动营收为5.75亿元,在科学仪器及耗材行业中,康斯特的全国排名为8名,全球排名为31名。
科学仪器及耗材营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Thermo Fisher Scientific 赛默飞 | 3083 | 3.03 | 455 | -6.40 |
Danaher 丹纳赫 | 1716 | -6.76 | 280 | -15.37 |
Avantor 艾万拓 | 488 | -2.80 | 51 | 7.51 |
Agilent Technologies 安捷伦 | 468 | 1.00 | 93 | 2.13 |
Keysight Technologies 是德科技 | 358 | 0.26 | 44 | -11.77 |
Illumina 因美纳 | 314 | -1.15 | -87.92 | -- |
Sartorius 赛多利斯 | 279 | -0.67 | 6.94 | -35.90 |
Mettler-Toledo 梅特勒托利多 | 278 | -0.40 | 62 | -0.36 |
Shimadzu 岛津 | 267 | 7.98 | 27 | 4.38 |
Sartorius Stedim Biotech | 230 | -1.25 | 14 | -24.96 |
... | ... | ... | ... | ... |
康斯特 | 5.75 | 17.65 | 1.25 | 21.43 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
康斯特属于仪器仪表行业,专注于数字校准测试仪器仪表的研发、生产与销售。 仪器仪表行业近三年受智能制造、工业自动化升级推动,复合增长率保持5%-8%。高端校准设备需求增长显著,国产替代加速,政策支持强化技术突破,行业向智能化、数字化及集成化方向发展。预计未来五年全球校准测试设备市场空间超200亿美元,中国市场占比持续提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
康斯特是国内高端校准测试仪器领军企业,产品覆盖压力、温湿度及过程信号检测领域,全球市场份额约2%-3%,在国内高端细分市场占有率超15%,技术壁垒与品牌认可度居于行业前列。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
康斯特(300445) | 数字校准测试仪器研发与制造 | 2024年压力检测产品营收占比74.74%,温湿度检测产品占比18.50% |
川仪股份(603100) | 工业自动化控制系统供应商 | 2024年工业仪表业务营收占比超60%,国内流程工业市占率第一 |
聚光科技(300203) | 环境监测仪器及解决方案提供商 | 2024年环境监测设备市占率约12%,激光气体分析领域技术领先 |
汉威科技(300007) | 气体传感器及物联网方案商 | 2025年传感器业务营收同比增长19%,智慧安全监测系统覆盖超30个城市 |
先河环保(300137) | 环境监测与治理综合服务商 | 2024年大气监测设备政府采购中标率超20%,网格化监控系统覆盖全国2000余站点 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润2,501.06万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润2,355.64万元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司毛利率在小幅增长,另一方面则是管理费用在下降。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 85 | 54 |
行业中位数 | 74 | 50 |
行业排名 | 6 | 17 |
科学仪器及耗材行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 优利德 | 65 | 东华测试 | 87 |
2 | 东华测试 | 61 | 优利德 | 86 |
3 | 鼎阳科技 | 60 | 康斯特 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,康斯特近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,康斯特的PE-TTM是30.42,而仪器仪表行业的PE-TTM是40.19,康斯特低于仪器仪表行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
康斯特 | 5.840941 | 445 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
康斯特 | 2.254935 | 2079 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
康斯特神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
5.8409 | 2.2549 | 9 | 1202 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 武汉蓝电 | 768 | 181 |
2 | 川仪股份 | 1191 | 403 |
3 | 优利德 | 1423 | 531 |
文章来源:碧湾App
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