根据德宏股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.68亿元，同比小幅增长13.28%。扣非净利润629.90万元，同比大幅增长33.77%。德宏股份2024年第一季度净利润857.99万元，业绩同比增长16.20%。

2023年公司的主要业务为汽车零部件行业，占比高达93.96%，主要产品包括发电机及配件和电子真空泵及配件两项，其中发电机及配件占比77.32%，电子真空泵及配件占比16.64%。

2023年发电机及配件营收5.01亿元，同比去年的3.99亿元增长了25.6%。同期，2023年发电机及配件毛利率为15.11%，同比去年的14.95%基本持平。

2019年，该产品名称由“发电机”变更为“发电机及配件”。

2020年-2023年电子真空泵及配件营收呈大幅增长趋势，从2020年的40.09万元，大幅增长到2023年的1.08亿元。2023年电子真空泵及配件毛利率为34.68%，同比去年的35.48%基本持平。

本期净利润为857.99万元，去年同期738.37万元，同比增长16.20%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失305.98万元，去年同期损失212.70万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为918.49万元，去年同期为994.43万元，同比小幅下降。

但是（1）信用减值损失本期收益60.70万元，去年同期损失210.43万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为176.25万元，去年同期为69.55万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为918.49万元，去年同期为994.43万元，同比小幅下降7.64%。

虽然营业总收入本期为1.68亿元，同比小幅增长13.28%，不过毛利率本期为17.86%，同比下降了4.47%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024年一季度，德宏股份净现金流为3,250.41万元，去年同期为-909.61万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为3,381.33万元，同比大幅下降68.03%；

但是（1）投资支付的现金本期为3,062.00万元，同比大幅下降68.40%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.11亿元，同比大幅增长57.27%；（3）取得借款收到的现金本期为2,760.00万元，同比增长2,760.00万元。

德宏股份属于汽车零部件制造业，专注于车用发电机及新能源车电驱动系统的研发与生产。 汽车零部件行业在电动化、智能化驱动下加速转型，2025年新能源车零部件市场规模预计突破1.2万亿元，年复合增长率超15%。传统燃油车部件需求承压，但高效电机、储能技术及海外市场拓展成为新增长点，头部企业通过技术整合提升市场份额。

德宏股份在国内商用车发电机领域占据约8%市场份额，核心客户包括一汽、东风等主流车企，2024年新能源车电驱动业务营收占比提升至18%，但行业排名处于中游，规模效应待强化。

近3年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润857.99万元，较上期有所增长。

由于毛利率的下降，2024年一季度主营利润918.49万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，德宏股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，德宏股份的PE-TTM是171.31，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是22.98，德宏股份的PE-TTM远高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。