鹏鹞环保(300664)2024年一季报深度解读：资产处置收益推动净利润同比大幅增长
鹏鹞环保股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“王洪春”。公司主营业务为提供环保水处理相关的研发、咨询与设计、设备生产及销售、工程承包、项目投资及运营管理等一站式服务。目前公司主要产品有格栅除污机、刮吸泥机、曝气设备、污泥处理设备等。
根据鹏鹞环保2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.23亿元，同比大幅增长47.95%。扣非净利润7,065.68万元，同比增长15.43%。鹏鹞环保2024年第一季度净利润9,254.68万元，业绩同比大幅增长36.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,872.42万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事投资运营业务、工程承包业务、设备产销业务，主要产品包括工程承包、污水处理、供水三项，工程承包占比41.75%，污水处理占比20.74%，供水占比10.69%。
2023年工程承包营收8.67亿元，同比去年的7.28亿元增长了19.02%。同期，2023年工程承包毛利率为8.84%，同比去年的7.35%增长了20.27%。
2018年-2023年污水处理营收呈大幅增长趋势，从2018年的1.84亿元，大幅增长到2023年的4.31亿元。2023年污水处理毛利率为59.54%，同比去年的59.33%基本持平。
2023年供水营收2.22亿元，同比去年的1.54亿元大幅增长了43.92%。同期，2023年供水毛利率为76.37%，同比去年的69.12%小幅增长了10.49%。
2021年-2023年环保设备销售营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.68亿元，大幅下降到2023年的1.73亿元。2023年环保设备销售毛利率为20.0%，同比去年的26.27%下降了23.87%。
2021年-2023年利息收入营收呈下降趋势，从2021年的1.28亿元，下降到2023年的1.25亿元。
本期净利润为9,254.68万元，去年同期6,772.48万元，同比大幅增长36.65%。
虽然（1）公允价值变动收益本期为-1,894.85万元，去年同期为0.00元；（2）所得税费用本期支出3,743.12万元，去年同期支出2,092.62万元，同比大幅增长。
但是资产处置收益本期为6,368.17万元，去年同期为0.00元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.23亿元 |
3.53亿元 |
47.95% |
| 营业成本 |
4.03亿元 |
2.20亿元 |
82.75% |
| 销售费用 |
707.94万元 |
500.03万元 |
41.58% |
| 管理费用 |
3,515.61万元 |
3,502.69万元 |
0.37% |
| 财务费用 |
1,817.63万元 |
2,188.82万元 |
-16.96% |
| 研发费用 |
627.95万元 |
567.73万元 |
10.61% |
| 所得税费用 |
3,743.12万元 |
2,092.62万元 |
78.87% |
2024年一季度主营业务利润为4,895.90万元，去年同期为6,065.27万元，同比下降19.28%。
虽然营业总收入本期为5.23亿元，同比大幅增长47.95%，不过毛利率本期为22.91%，同比大幅下降了14.68%，导致主营业务利润同比下降。
鹏鹞环保2024年一季度非主营业务利润为8,101.90万元，去年同期为2,799.84万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,895.90万元 |
52.90% |
6,065.27万元 |
-19.28% |
| 公允价值变动收益 |
-1,894.85万元 |
-20.48% |
|
- |
| 信用减值损失 |
3,256.84万元 |
35.19% |
2,343.94万元 |
38.95% |
| 资产处置收益 |
6,368.17万元 |
68.81% |
0.00元 |
- |
| 其他 |
377.83万元 |
4.08% |
470.47万元 |
-19.69% |
| 净利润 |
9,254.68万元 |
100.00% |
6,772.48万元 |
36.65% |
截止到2025年6月20日，鹏鹞环保近十二个月的滚动营收为19亿元，在水处理行业中，鹏鹞环保的全国排名为6名，全球排名为11名。
水处理营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Xylem 赛莱默 |
616 |
18.12 |
64 |
27.74 |
| Veralto |
373 |
3.38 |
60 |
-1.10 |
| Pentair 滨特尔 |
294 |
2.74 |
45 |
4.19 |
| 碧水源 |
85 |
-3.62 |
0.59 |
-53.53 |
| 中国光大水务 |
63 |
-0.29 |
9.56 |
-4.52 |
| 节能国祯 |
38 |
-5.01 |
3.67 |
-0.00 |
| Aris Water Solutions |
31 |
23.84 |
1.93 |
-- |
| 万邦达 |
27 |
10.77 |
0.36 |
-44.85 |
| 泰和科技 |
24 |
2.20 |
1.21 |
-24.35 |
| 武汉天源 |
20 |
37.73 |
3.33 |
27.66 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 鹏鹞环保 |
19 |
-3.01 |
1.59 |
-20.10 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
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