隆华科技(300263)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
隆华科技集团(洛阳)股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“李占明”。公司从事传热节能产品的研发、生产及销售；环保水处理产品及服务；靶材等新材料的研发、生产、销售；国防军工新材料的研发、生产及销售。主营产品包括靶材及超高温特种功能材料、军民融合新型高分子及复合材料、工业传热节能装备、环保水务。
根据隆华科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.42亿元，同比小幅增长7.50%。扣非净利润5,122.49万元，同比下降27.03%。隆华科技2024年第一季度净利润5,895.91万元，业绩同比大幅下降30.82%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.16亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达85.81%，主要产品包括节能环保产品及服务和电子新材料两项，其中节能环保产品及服务占比67.94%，电子新材料占比19.17%。
2020年-2023年节能环保产品及服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的11.35亿元，大幅增长到2023年的16.76亿元。2023年节能环保产品及服务毛利率为24.0%，同比去年的21.07%小幅增长了13.91%。
2020年，该产品名称由“工业换热节能装备、环保水处理产品及服务”，整合为“节能环保产品及服务”。
2023年电子新材料营收4.73亿元，同比去年的4.75亿元基本持平。2019年-2023年电子新材料毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的27.71%，大幅下降到了2023年的19.37%。
2020年，该产品名称由“靶材及超高温特种功能材料”变更为“电子新材料”。
2023年高分子复合材料营收3.18亿元，同比去年的2.88亿元小幅增长了10.52%。2020年-2023年高分子复合材料毛利率呈下降趋势，从2020年的45.22%，下降到了2023年的33.78%。
2020年，该产品名称由“新型高分子及其复合材料”变更为“高分子复合材料”。
1、营业总收入同比小幅增加7.50%，净利润同比大幅降低30.82%
2024年一季度，隆华科技营业总收入为6.42亿元，去年同期为5.97亿元，同比小幅增长7.50%，净利润为5,895.91万元，去年同期为8,522.98万元，同比大幅下降30.82%。
虽然投资收益本期为1,575.20万元，去年同期为201.14万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5,992.83万元，去年同期为8,133.88万元，同比下降；（2）所得税费用本期支出2,173.43万元，去年同期支出1,411.95万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.42亿元 |
5.97亿元 |
7.50% |
| 营业成本 |
4.99亿元 |
4.44亿元 |
12.40% |
| 销售费用 |
2,294.27万元 |
1,232.00万元 |
86.22% |
| 管理费用 |
2,763.63万元 |
2,319.15万元 |
19.17% |
| 财务费用 |
1,083.66万元 |
824.00万元 |
31.51% |
| 研发费用 |
1,817.09万元 |
2,448.36万元 |
-25.78% |
| 所得税费用 |
2,173.43万元 |
1,411.95万元 |
53.93% |
2024年一季度主营业务利润为5,992.83万元，去年同期为8,133.88万元，同比下降26.32%。
虽然营业总收入本期为6.42亿元，同比小幅增长7.50%，不过毛利率本期为22.19%，同比小幅下降了3.40%，导致主营业务利润同比下降。
隆华科技2024年一季度非主营业务利润为2,076.51万元，去年同期为1,801.05万元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5,992.83万元 |
101.64% |
8,133.88万元 |
-26.32% |
| 投资收益 |
1,575.20万元 |
26.72% |
201.14万元 |
683.13% |
| 其他 |
1,576.45万元 |
26.74% |
1,606.93万元 |
-1.90% |
| 净利润 |
5,895.91万元 |
100.00% |
8,522.98万元 |
-30.82% |
截止到2025年6月20日，隆华科技近十二个月的滚动营收为27亿元，在工业节能行业中，隆华科技的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
工业节能营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 双良节能 |
130 |
50.43 |
-21.34 |
-- |
| 南网能源 |
32 |
6.66 |
-0.58 |
-- |
| 隆华科技 |
27 |
7.06 |
1.31 |
-23.34 |
| 中材节能 |
23 |
-7.54 |
0.08 |
-62.12 |
| 奥福科技 |
2.84 |
-10.47 |
-0.44 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
隆华科技属于通用设备制造业，核心业务涵盖电子新材料、高分子复合材料及节能环保三大板块。 通用设备制造业近三年受高端制造升级与新材料应用驱动，整体规模稳步扩张。电子新材料领域因显示技术迭代（如柔性屏）加速，ITO靶材需求增长显著；高分子复合材料在军工、航空航天领域渗透率提升，碳纤维结构泡沫等高端材料国产替代空间广阔。预计未来三年行业年复合增长率超8%，2025年市场规模或突破3.5万亿元。
