浙江世宝(002703)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江世宝股份有限公司于2012年上市。公司主要从事汽车转向器及其他转向系统关键零部件的研发、设计、制造和销售。公司产品主要包括液压助力循环球转向器及转向加力缸、液压助力齿轮齿条转向器及控制阀、转向节、电动助力转向系统及机械式循环球转向器等系列。
根据浙江世宝2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.93亿元，同比大幅增长43.03%。扣非净利润2,038.30万元，同比大幅增长2.73倍。浙江世宝2024年第一季度净利润2,557.60万元，业绩同比大幅增长157.41%。
2023年公司的主要业务为汽车零部件及配件制造，占比高达95.65%，其中转向系统及部件为第一大收入来源，占比92.29%。
2021年-2023年转向系统及部件营收呈大幅增长趋势，从2021年的10.19亿元，大幅增长到2023年的16.79亿元。2023年转向系统及部件毛利率为17.65%，同比去年的16.48%小幅增长了7.1%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
4.93亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
2,557.60万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
3.45亿元 |
3.83亿元 |
4.49亿元 |
6.43亿元 |
| 净利润 |
993.61万元 |
1,128.96万元 |
2,123.15万元 |
4,240.84万元 |
| 2022 |
营业收入 |
2.61亿元 |
2.93亿元 |
3.73亿元 |
4.60亿元 |
| 净利润 |
-464.37万元 |
589.31万元 |
667.47万元 |
1,033.97万元 |
| 2021 |
营业收入 |
2.94亿元 |
2.79亿元 |
2.93亿元 |
3.12亿元 |
| 净利润 |
1,951.82万元 |
1,300.26万元 |
626.27万元 |
-1,318.86万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占20%、二季度占23%、三季度占26%、四季度占31%
1、营业总收入同比增加43.03%，净利润同比增加157.41%
2024年一季度，浙江世宝营业总收入为4.93亿元，去年同期为3.45亿元，同比大幅增长43.03%，净利润为2,557.60万元，去年同期为993.61万元，同比大幅增长157.41%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2,329.34万元，去年同期为1,405.71万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为773.76万元，去年同期为289.41万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失560.00万元，去年同期损失814.20万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.93亿元 |
3.45亿元 |
43.03% |
| 营业成本 |
3.91亿元 |
2.67亿元 |
46.71% |
| 销售费用 |
1,923.64万元 |
1,174.23万元 |
63.82% |
| 管理费用 |
2,904.50万元 |
2,320.14万元 |
25.19% |
| 财务费用 |
186.56万元 |
148.64万元 |
25.51% |
| 研发费用 |
2,577.98万元 |
2,528.09万元 |
1.97% |
| 所得税费用 |
-71.64万元 |
-34.24万元 |
-109.22% |
2024年一季度主营业务利润为2,329.34万元，去年同期为1,405.71万元，同比大幅增长65.71%。
虽然毛利率本期为20.69%，同比小幅下降了2.00%，不过营业总收入本期为4.93亿元，同比大幅增长43.03%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年一季度，浙江世宝净现金流为3.41亿元，去年同期为-1,646.04万元，由负转正。
虽然偿还债务支付的现金本期为9,293.00万元，同比大幅增长47.51%；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为3.44亿元，同比增长3.44亿元；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.58亿元，同比大幅增长35.36%。
截止到2025年6月20日，浙江世宝近十二个月的滚动营收为27亿元，在制动和传动系统行业中，浙江世宝的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
制动和传动系统营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Linamar 利纳马 |
559 |
17.42 |
14 |
-15.00 |
| Hyundai Wia 现代威亚 |
430 |
2.81 |
6.33 |
24.56 |
| 万里扬 |
60 |
3.17 |
2.40 |
-- |
| 德尔股份 |
45 |
7.20 |
0.32 |
11.23 |
| 亚太股份 |
43 |
5.48 |
2.13 |
69.27 |
| 万安科技 |
43 |
16.91 |
2.11 |
113.12 |
| 冠盛股份 |
40 |
17.36 |
2.98 |
36.46 |
| 蓝黛科技 |
35 |
4.04 |
1.24 |
-16.05 |
| 浙江世宝 |
27 |
31.74 |
1.49 |
63.44 |
| 豪能股份 |
24 |
17.78 |
3.22 |
17.26 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
浙江世宝属于汽车零部件行业，核心业务为汽车转向系统及部件的研发与制造。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及智能化驱动快速扩容，2024年市场规模超1.5万亿元，年复合增长率约12%。未来趋势聚焦电动化、线控转向及智能驾驶集成，预计2025年线控转向渗透率将突破20%，带动相关产品需求持续增长。
浙江世宝为国内转向系统领域头部企业，主导多项行业标准制定，2024年转向系统营收占比超90%，国内市场占有率约8%-10%，位列自主品牌前三，客户涵盖一汽、吉利等主流车企。
