分析报告

联特科技(301205)2024年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

武汉联特科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张健”。公司专注于光通信收发模块的研发、生产和销售，主要产品为光模块，发行人已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系认证。

根据联特科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.80亿元，同比基本持平。扣非净利润-674.74万元，由盈转亏。联特科技2024年第一季度净利润-467.67万元，业绩由盈转亏。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为光通信行业，其中10G及以上光模块为第一大收入来源，占比86.90%。

1、10G及以上光模块

2023年10G及以上光模块营收5.26亿元，同比去年的6.95亿元下降了24.31%。同期，2023年10G及以上光模块毛利率为23.95%，同比去年的31.17%下降了23.16%。

2023年，该产品名称由“10G及以上”变更为“10G及以上光模块”。

2、10G以下光模块

2023年10G以下光模块营收7,245.01万元，同比去年的1.10亿元大幅下降了33.93%。同期，2023年10G以下光模块毛利率为36.63%，同比去年的39.18%小幅下降了6.51%。

2023年，该产品名称由“10G以下”变更为“10G以下光模块”。

PART 2

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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏

2024年一季度，联特科技营业总收入为1.80亿元，去年同期为1.80亿元，同比基本持平，净利润为-467.67万元，去年同期为2,648.27万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-500.67万元，去年同期为2,816.67万元，由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	1.80亿元	1.80亿元	0.27%
营业成本	1.56亿元	1.22亿元	28.73%
销售费用	571.32万元	634.80万元	-10.00%
管理费用	961.15万元	633.17万元	51.80%
财务费用	228.09万元	247.12万元	-7.70%
研发费用	1,063.32万元	1,439.42万元	-26.13%
所得税费用	69.74万元	247.03万元	-71.77%

2024年一季度主营业务利润为-500.67万元，去年同期为2,816.67万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于毛利率本期为13.11%，同比大幅下降了19.21%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

联特科技2024年一季度非主营业务利润为102.75万元，去年同期为78.64万元，同比大幅增长。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	-500.67万元	107.06%	2,816.67万元	-117.78%
公允价值变动收益	125.44万元	-26.82%	110.98万元	13.02%
资产减值损失	-159.99万元	34.21%	-450.34万元	64.47%
其他收益	63.29万元	-13.53%	253.76万元	-75.06%
其他	82.94万元	-17.74%	165.36万元	-49.84%
净利润	-467.67万元	100.00%	2,648.27万元	-117.66%

4、净现金流由负转正

2024年一季度，联特科技净现金流为9,694.76万元，去年同期为-681.55万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.45亿元，同比大幅增长64.26%；（2）投资支付的现金本期为1.15亿元，同比大幅增长91.67%。

但是收回投资收到的现金本期为2.40亿元，同比大幅增长3.80倍。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

联特科技属于光通信器件行业，专注于高速光模块研发与制造。光通信器件行业近三年受5G网络建设、数据中心扩容驱动，全球市场规模从2022年的120亿美元增至2024年的160亿美元，年复合增长率超15%。未来三年，800G/1.6T高速光模块需求将主导市场，AI算力需求推动行业技术迭代加速，预计2026年全球市场规模突破200亿美元，电信与数通领域占比达7:3。

2、市场地位及占有率

联特科技在国内光模块市场位列第二梯队，2024年全球市场份额约3%-5%，聚焦于400G/800G中高速产品，在电信领域核心客户包括诺基亚、爱立信，数通领域已切入部分北美云厂商供应链。

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