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豆神教育(300010)2024年一季报深度解读:资产负债率同比大幅下降,主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

北京立思辰科技股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“窦昕”。公司(以下简称“立思辰”),创立于1999年1月8日。总部位于北京,并在上海、广州、成都、沈阳、南京等20余个城市设立分、子公司。

根据豆神教育2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.91亿元,同比增长22.01%。扣非净利润1,818.81万元,扭亏为盈。豆神教育2024年第一季度净利润2,122.81万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1.01亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为信息技术服务业,其中教育产品及管理解决方案为第一大收入来源,占比87.42%。

1、教育产品及管理解决方案

2023年教育产品及管理解决方案营收8.68亿元,同比去年的9.00亿元小幅下降了3.6%。同期,2023年教育产品及管理解决方案毛利率为31.55%,同比去年的27.35%增长了15.36%。

2、内容(安全)管理解决方案

2023年内容(安全)管理解决方案营收1.18亿元,同比去年的9,776.83万元增长了20.97%。同期,2023年内容(安全)管理解决方案毛利率为26.83%,同比去年的43.03%大幅下降了37.65%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加22.01%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,豆神教育营业总收入为1.91亿元,去年同期为1.56亿元,同比增长22.01%,净利润为2,122.81万元,去年同期为-5,403.35万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为1,726.63万元,去年同期为-4,025.23万元,扭亏为盈;(2)信用减值损失本期收益650.80万元,去年同期损失349.71万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.91亿元 1.56亿元 22.01%
营业成本 1.12亿元 9,666.86万元 15.98%
销售费用 3,724.68万元 2,808.76万元 32.61%
管理费用 2,098.58万元 4,006.56万元 -47.62%
财务费用 -215.41万元 2,341.90万元 -109.20%
研发费用 455.11万元 724.83万元 -37.21%
所得税费用 167.32万元 366.77万元 -54.38%

2024年一季度主营业务利润为1,726.63万元,去年同期为-4,025.23万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为1.91亿元,同比增长22.01%;(2)财务费用本期为-215.41万元,同比大幅下降109.20%;(3)管理费用本期为2,098.58万元,同比大幅下降47.62%;(4)毛利率本期为41.26%,同比小幅增长了3.06%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

豆神教育2024年一季度非主营业务利润为563.51万元,去年同期为-1,011.35万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,726.63万元 81.34% -4,025.23万元 142.90%
信用减值损失 650.80万元 30.66% -349.71万元 286.10%
其他 -17.08万元 -0.80% 1,535.09万元 -101.11%
净利润 2,122.81万元 100.00% -5,403.35万元 139.29%

PART 3
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资产负债率同比大幅下降

2024年一季度,企业资产负债率为51.65%,去年同期为133.63%,同比大幅下降了81.98%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为9.83亿元,同比大幅下降67.52%,另外总资产本期为19.04亿元,同比下降15.97%。

本期有息负债为1,135.86万元,占总负债为1.00%,去年同期为31.00%,同比降低了30.00%,有息负债同比大幅下降。

1、有息负债近4年呈现下降趋势

有息负债从2021年一季度到2024年一季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是,在有息负债下降的情况下,有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。

近5年一季度有息负债利率


年份 2024 2023 2022 2021 2020
利率(%) 1.30 1.42 2.12 2.88 19.61

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,豆神教育近十二个月的滚动营收为7.57亿元,在辅导培训行业中,豆神教育的全国排名为5名,全球排名为14名。

辅导培训营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
新东方 310 0.29 22 -2.54
Bright Horizons Family Solutions 193 15.24 10 25.78
好未来 162 -19.98 6.08 --
K12 147 9.90 15 41.91
IDP Education 49 25.18 6.23 --
高途 46 -11.47 -10.49 --
学大教育 28 3.27 1.80 --
盛通股份 20 -5.26 -1.92 --
昂立教育 12 -8.16 -0.49 --
卓越教育集团 11 -16.58 1.92 --
... ... ... ... ...
豆神教育 7.57 -12.30 1.37 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

豆神教育属于教育科技行业(人工智能+教育应用)。 教育科技行业近三年受政策支持和技术驱动加速发展,2025年市场规模预计突破8000亿元,年复合增长率超18%。人工智能与教育深度融合,智能硬件、个性化学习系统及教育信息化成为核心增长点,北京等地区明确2025年全面推广中小学AI通识教育,行业未来三年将维持20%以上增速,市场空间向万亿级拓展。

2、市场地位及占有率

豆神教育在AI教育应用细分领域具有先发优势,其语言文学知识图谱构建及智能授课引擎技术处于国内领先地位,但整体市场份额不足3%,属于区域性创新型企业,在京津冀地区K12人工智能教育解决方案市场占有率约8%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
豆神教育(300010) 聚焦AI教育应用,开发智能授课引擎及文史知识图谱 2025年完成国内首个语言文学领域AI模型算法备案,智能授课引擎进入商业化测试
科大讯飞(002230) 智能教育硬件及语音交互系统供应商 2025年智能教育硬件市占率35%,教育业务营收占比42%
佳发教育(300559) 智慧校园解决方案及考试信息化服务商 2025年智慧校园系统覆盖超8000所学校,标准化考场占有率61%
视源股份(002841) 教育交互智能平板龙头企业 2025年Q1教育平板市占率58%,教育业务营收同比增长27%
鸿合科技(002955) 教育信息化综合服务提供商 2025年教育信息化业务营收占比45%,覆盖全国60%重点示范校

总结
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1、经营分析总结

最近5年一季度,公司净利润仅在2024年盈利,2024年一季度净利润2,122.81万元,同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近5年一季度仅在2024年盈利,2024年一季度主营利润1,726.63万元,同比去年扭亏为盈,一方面是因为公司营收在增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:19 总排名:4087/5196
行业排名(辅导培训):4/6
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 15 17 17 21 19
行业中位数 46 65 48 26 32
行业排名 3 3 3 3 3

辅导培训行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 科德教育 76 科德教育 90
2 学大教育 58 学大教育 83
3 盛通股份 34 盛通股份 66

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 1.14 0.94 -3.43 -3.34 -3.52
描述 堪忧 堪忧 堪忧 堪忧 堪忧

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,*ST豆神近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,*ST豆神的PE-TTM是61.55,而教育运营及其他行业的PE-TTM是78.84,*ST豆神低于教育运营及其他行业的PE-TTM。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
豆神教育 3.522053 1295

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
豆神教育 1.181411 3101

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

豆神教育神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.5220 1.1814 1 2311

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 豆神教育 4396 2311
2 博瑞传播 7727 3926
3 国新文化 9599 4803


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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