根据中马传动2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.36亿元，同比小幅增长6.23%。扣非净利润1,496.58万元，同比大幅增长86.46%。中马传动2024年第一季度净利润1,499.14万元，业绩同比大幅增长86.66%。本期经营活动产生的现金流净额为2,788.20万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的主要业务为农机齿轮零部件，占比高达0.37%，主要产品包括汽车变速器和汽车齿轮两项，其中汽车变速器占比57.57%，汽车齿轮占比29.00%。

2023年汽车变速器营收6.36亿元，同比去年的5.49亿元增长了15.83%。2021年-2023年汽车变速器毛利率呈增长趋势，从2021年的14.99%，增长到了2023年的19.22%。

2020年-2023年汽车齿轮营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.93亿元，大幅增长到2023年的3.20亿元。2023年汽车齿轮毛利率为23.42%，同比去年的18.16%增长了28.96%。

2021年-2023年摩托车齿轮营收呈小幅下降趋势，从2021年的1.37亿元，小幅下降到2023年的1.18亿元。2021年-2023年摩托车齿轮毛利率呈下降趋势，从2021年的7.52%，下降到了2023年的5.38%。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占28%

2024年一季度，中马传动营业总收入为2.36亿元，去年同期为2.22亿元，同比小幅增长6.23%，净利润为1,499.14万元，去年同期为803.15万元，同比大幅增长86.66%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出270.99万元，去年同期支出148.93万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1,320.32万元，去年同期为951.57万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为311.68万元，去年同期为117.70万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益120.89万元，去年同期损失0.00元，。

2024年一季度主营业务利润为1,320.32万元，去年同期为951.57万元，同比大幅增长38.75%。

虽然研发费用本期为1,448.59万元，同比大幅增长30.73%，不过（1）营业总收入本期为2.36亿元，同比小幅增长6.23%；（2）毛利率本期为19.74%，同比小幅增长了2.20%，推动主营业务利润同比大幅增长。

中马传动2024年一季度非主营业务利润为449.82万元，去年同期为5,135.05元，同比大幅增长。

中马传动属于汽车零部件行业，专注齿轮传动系统及新能源汽车驱动单元研发制造。 近三年，汽车齿轮传动行业受新能源汽车渗透率提升驱动，年复合增长率约8.3%，2025年市场规模预计突破1,200亿元。行业正加速向轻量化、高精度及机电一体化转型，机器人减速器齿轮等新兴领域需求增长显著，智能化与集成化技术成为核心竞争力。

中马传动在国内齿轮传动细分领域处于中游梯队，车载减速器齿轮产品已进入博格华纳等国际供应链，新能源车驱动齿轮市占率约3.8%，工业机器人减速器齿轮尚处技术验证阶段。

近3年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润1,499.14万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润1,320.32万元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，中马传动近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，中马传动的PE-TTM是62.49，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是22.98，中马传动的PE-TTM远高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。