浪莎股份(600137)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
四川浪莎控股股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“翁荣金”。公司的主营业务为针织内衣、针织面料的制造,商品批发与零售。公司的主要产品有无缝和有缝保暖内衣、时尚内衣、男女短裤、文胸等。
根据浪莎股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7,150.21万元,同比小幅增长13.88%。扣非净利润373.00万元,同比大幅增长30.26%。浪莎股份2024年第一季度净利润474.43万元,业绩同比大幅增长64.69%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为服装制造业,主要产品包括短裤和内衣两项,其中短裤占比51.84%,内衣占比28.70%。
1、短裤
2023年短裤营收2.01亿元,同比去年的1.94亿元小幅增长了3.8%。同期,2023年短裤毛利率为0.0%,同比去年的15.19%基本持平。
2、内衣
2023年内衣营收1.11亿元,同比去年的8,792.92万元增长了26.6%。同期,2023年内衣毛利率为0.0%,同比去年的18.34%基本持平。
3、文胸
2021年-2023年文胸营收呈增长趋势,从2021年的551.45万元,增长到2023年的705.56万元。2023年文胸毛利率为0.0%,同比去年的38.51%基本持平。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加13.88%,净利润同比大幅增加64.69%
2024年一季度,浪莎股份营业总收入为7,150.21万元,去年同期为6,278.94万元,同比小幅增长13.88%,净利润为474.43万元,去年同期为288.08万元,同比大幅增长64.69%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失407.72万元,去年同期损失214.57万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为937.15万元,去年同期为530.20万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长76.76%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7,150.21万元 | 6,278.94万元 | 13.88% |
营业成本 | 5,712.59万元 | 5,070.46万元 | 12.66% |
销售费用 | 245.80万元 | 279.87万元 | -12.18% |
管理费用 | 232.89万元 | 173.91万元 | 33.92% |
财务费用 | -164.01万元 | -71.07万元 | -130.76% |
研发费用 | 167.18万元 | 281.10万元 | -40.53% |
所得税费用 | 52.68万元 | 2.89万元 | 1724.24% |
2024年一季度主营业务利润为937.15万元,去年同期为530.20万元,同比大幅增长76.76%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为7,150.21万元,同比小幅增长13.88%;(2)毛利率本期为20.11%,同比小幅增长了0.86%。
3、非主营业务利润亏损增大
浪莎股份2024年一季度非主营业务利润为-410.04万元,去年同期为-239.22万元,亏损增大。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 937.15万元 | 197.53% | 530.20万元 | 76.76% |
资产减值损失 | -407.72万元 | -85.94% | -214.57万元 | -90.02% |
其他 | -2.32万元 | -0.49% | -24.63万元 | 90.59% |
净利润 | 474.43万元 | 100.00% | 288.08万元 | 64.69% |
全国排名
截止到2025年6月20日,浪莎股份近十二个月的滚动营收为3.8亿元,在内衣行业中,浪莎股份的全国排名为5名,全球排名为12名。
内衣营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Victorias Secret 维多利亚的秘密 | 448 | -2.81 | 12 | -36.51 |
Hanesbrands 哈尼斯 | 252 | -19.81 | -23.04 | -- |
Wacoal 华歌尔 | 86 | 0.20 | 3.46 | 14.89 |
Page Industries | 41 | 8.29 | 6.07 | 10.77 |
爱慕股份 | 32 | -3.49 | 1.63 | -22.04 |
都市丽人 | 30 | -3.55 | 1.26 | -- |
汇洁股份 | 30 | 2.62 | 0.79 | -34.09 |
洪兴股份 | 18 | 11.38 | 0.80 | -7.68 |
龙头股份 | 18 | -15.65 | 0.40 | -- |
安莉芳控股 Embry | 11 | -11.31 | -3.42 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
浪莎股份 | 3.8 | -1.92 | 0.23 | 5.07 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浪莎股份属于纺织服装、服饰业,主营针织内衣、针织面料的制造及商品批发零售。 近三年,纺织服装行业受消费升级与国货品牌崛起驱动,市场规模稳步扩张,但2024年后增速趋缓,行业集中度提升,智能化生产与绿色转型成为趋势,细分领域如功能性内衣、个性化设计具备增长潜力,预计未来三年市场空间维持低个位数增长。
2、市场地位及占有率
浪莎股份在服装家纺板块市值排名58/60,处于行业尾部,2024年三季报营收2.36亿元,同比微增2.8%,主营产品以中低端市场为主,市占率不足1%,品牌影响力局限于区域市场。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
浪莎股份(600137) | 主营针织内衣、保暖内衣及袜子,品牌“浪莎” | 2024年第三季度营收8835万元,净利润同比增47.24% |
七匹狼(002029) | 男装及配饰生产商,覆盖商务休闲与时尚领域 | 2024年男装市占率约0.8%,位列行业前二十 |
红豆股份(600400) | 综合性服装企业,产品涵盖男装、家居服等 | 2024年服装业务营收占比超85%,线上渠道增长12% |
汇洁股份(002763) | 女性内衣制造商,旗下品牌“曼妮芬” | 2024年内衣品类营收占比超90%,直营店数量行业前三 |
龙头股份(600630) | 纺织印染及品牌服饰企业,涉足外贸与内销 | 2024年外贸订单额同比增9%,国内品牌营收占比约40% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润474.43万元,较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润937.15万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较差,但在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 48 | 64 | 47 | 71 | 45 |
行业中位数 | 52 | 65 | 47 | 55 | 45 |
行业排名 | 7 | 9 | 7 | 7 | 8 |
内衣行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 汇洁股份 | 74 | 爱慕股份 | 79 |
2 | 爱慕股份 | 65 | 汇洁股份 | 78 |
3 | 洪兴股份 | 52 | 浪莎股份 | 71 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,浪莎股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,浪莎股份的PE-TTM是51.68,而鞋帽及其他行业的PE-TTM是24.14,浪莎股份的PE-TTM远高于鞋帽及其他行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
浪莎股份 | 1.058798 | 3296 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
浪莎股份 | 0.86577 | 3426 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
浪莎股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.0587 | 0.8657 | 7 | 3481 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 汇洁股份 | 239 | 25 |
2 | 扬州金泉 | 597 | 123 |
3 | 牧高笛 | 630 | 133 |
文章来源:碧湾App
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