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东威科技(688700)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

昆山东威科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“刘建波”。公司的主营业务为高端精密电镀设备及其配套设备的研发、设计、生产及销售。公司的主要产品为刚性板VCP、柔性板片对片VCP、柔性板卷对卷VCP、水平式除胶化铜设备、龙门式电镀设备、连续滚镀设备。

根据东威科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.98亿元,同比下降15.73%。扣非净利润2,879.59万元,同比大幅下降40.15%。东威科技2024年第一季度净利润3,098.11万元,业绩同比大幅下降38.72%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为高端印制电路电镀领域专用设备(PCB)、新能源领域专用设备、通用五金表面处理领域专用设备。主要产品包括垂直连续电镀设备、卷式水平膜材电镀设备、龙门式电镀设备三项,垂直连续电镀设备占比37.54%,卷式水平膜材电镀设备占比37.18%,龙门式电镀设备占比15.72%。

1、垂直连续电镀设备

2023年垂直连续电镀设备营收3.41亿元,同比去年的6.67亿元大幅下降了48.81%。2021年-2023年垂直连续电镀设备毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的45.4%,小幅下降到了2023年的39.83%。

2、卷式水平膜材电镀设备

2021年-2023年卷式水平膜材电镀设备营收呈大幅增长趋势,从2021年的965.66万元,大幅增长到2023年的3.38亿元。2023年卷式水平膜材电镀设备毛利率为49.57%,同比去年的49.85%基本持平。

3、龙门式电镀设备

2021年-2023年龙门式电镀设备营收呈大幅增长趋势,从2021年的6,422.65万元,大幅增长到2023年的1.43亿元。2021年-2023年龙门式电镀设备毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的18.7%,大幅增长到了2023年的28.74%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降38.72%

本期净利润为3,098.11万元,去年同期5,055.51万元,同比大幅下降38.72%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然投资收益本期为395.32万元,去年同期为37.64万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为2,897.47万元,去年同期为5,384.67万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降46.19%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.98亿元 2.34亿元 -15.73%
营业成本 1.20亿元 1.28亿元 -6.44%
销售费用 1,495.16万元 1,735.40万元 -13.84%
管理费用 1,315.66万元 1,348.14万元 -2.41%
财务费用 -117.42万元 -89.73万元 -30.85%
研发费用 1,903.04万元 2,076.15万元 -8.34%
所得税费用 289.28万元 505.14万元 -42.73%

2024年一季度主营业务利润为2,897.47万元,去年同期为5,384.67万元,同比大幅下降46.19%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为1.98亿元,同比下降15.73%;(2)毛利率本期为39.11%,同比小幅下降了6.05%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,东威科技近十二个月的滚动营收为7.5亿元,在工业设备行业中,东威科技的全国排名为6名,全球排名为15名。

工业设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Illinois Tool Works 伊利诺斯工具 1143 3.22 251 8.99
Dover 都福 557 -0.68 194 33.89
Ebara Corp 荏原 430 12.84 35 17.86
Melrose Industries 335 -20.43 -4.73 --
Kanadevia 303 11.38 11 40.92
IDEX 艺达思 235 5.74 36 3.96
Nordson 诺信 193 4.43 34 0.94
Graco 固瑞克 152 2.07 35 3.39
EnPro Industries 恩佩罗工业 75 -2.80 5.24 -25.63
高测股份 45 41.88 -0.44 --
... ... ... ... ...
东威科技 7.5 -2.32 0.69 -24.49

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

东威科技属于电子电镀设备行业,专注于高端精密电镀设备研发制造 电子电镀设备行业近三年受益于5G、新能源及半导体产业扩张,年复合增长率约18%,2023年市场规模达230亿元,未来三年预计突破400亿元,高端化、复合化及新能源电池铜箔设备需求成核心增长点

2、市场地位及占有率

东威科技为国内垂直连续电镀设备龙头,PCB领域市占率超35%,锂电铜箔设备市占率超80%,2024年营收中新能源设备占比突破60%,技术壁垒与客户黏性显著

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
东威科技(688700) 高端垂直连续电镀设备制造商,覆盖PCB及新能源领域 2024年PCB电镀设备市占率35%稳居第一,锂电铜箔设备市占率超80%
大族激光(002008) 激光设备龙头,PCB业务涵盖钻孔、切割及检测设备 PCB设备2024年营收占比28%,LDI设备市占率约15%
芯碁微装(688630) 直写光刻设备领军企业,聚焦PCB及泛半导体领域 2024年PCB直写光刻设备市占率超40%,营收同比增52%
天准科技(688003) 工业视觉检测设备供应商,布局PCB智能检测 2024年PCB检测设备营收占比22%,市占率约18%
赛腾股份(603283) 自动化设备集成商,覆盖半导体及消费电子领域 2024年半导体电镀设备供货规模突破3.5亿元

总结
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1、经营分析总结

2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润3,098.11万元,较上期大幅下降。

2020-2023年一季度公司主营利润持续增长,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润2,897.47万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:61 总排名:984/5196
行业排名(工业设备):2/14
2023年年报 2024年一季报
评分 74 61
行业中位数 64 49
行业排名 24 18

工业设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 高测股份 76 高测股份 90
2 东威科技 61 爱科科技 86
3 思进智能 60 思进智能 80

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,东威科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月24日,东威科技的PE-TTM是109.52,而其他专用设备行业的PE-TTM是34.20,东威科技的PE-TTM远高于其他专用设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
东威科技 2.501588 2009

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
东威科技 1.025407 3258

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

东威科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.5015 1.0254 41 2771

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 弘亚数控 462 71
2 浩洋股份 539 103
3 铁拓机械 801 199


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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