精锻科技(300258)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长
江苏太平洋精锻科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“夏汉关”。公司主营业务为汽车差速器锥齿轮、汽车变速器结合齿齿轮、汽车变速器轴类件、EDL(电子差速锁齿轮)、同步器齿圈、离合器驱动盘毂类零件、驻车齿轮、新能源汽车用电机轴和差速器总成、高端农业机械用齿轮等。公司主要产品分为锥齿轮类和结合齿类。
根据精锻科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.04亿元,同比小幅增长12.40%。扣非净利润4,399.79万元,同比基本持平。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为乘用车业务(燃油车),占比高达73.76%,主要产品包括锥齿轮类、其他产品类、总成类三项,锥齿轮类占比40.54%,其他产品类占比27.97%,总成类占比19.69%。
1、锥齿轮类
2020年-2023年锥齿轮类营收呈增长趋势,从2020年的6.86亿元,增长到2023年的8.53亿元。2023年锥齿轮类毛利率为29.61%,同比去年的33.26%小幅下降了10.97%。
2018年,该产品名称由“半轴齿轮、行星齿轮”,整合为“锥齿轮类”。
2、其他产品类
2023年其他产品类营收5.88亿元,同比去年的4.31亿元大幅增长了36.38%。同期,2023年其他产品类毛利率为16.61%,同比去年的17.05%基本持平。
3、总成类
2023年总成类营收4.14亿元,同比去年的2.95亿元大幅增长了40.31%。同期,2023年总成类毛利率为24.59%,同比去年的25.59%小幅下降了3.91%。
4、结合齿类
2021年-2023年结合齿类营收呈小幅增长趋势,从2021年的1.73亿元,小幅增长到2023年的1.97亿元。2023年结合齿类毛利率为18.83%,同比去年的18.86%基本持平。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 5.04亿元 | - | - | - |
净利润 | 4,693.24万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 4.48亿元 | 4.99亿元 | 5.58亿元 | 5.98亿元 |
净利润 | 4,572.08万元 | 8,151.62万元 | 5,935.75万元 | 4,952.14万元 | |
2022 | 营业收入 | 4.04亿元 | 3.58亿元 | 5.07亿元 | 5.39亿元 |
净利润 | 4,256.99万元 | 6,480.44万元 | 6,678.80万元 | 7,365.94万元 | |
2021 | 营业收入 | 3.26亿元 | 3.61亿元 | 3.36亿元 | 4.00亿元 |
净利润 | 5,265.37万元 | 4,971.91万元 | 3,066.18万元 | 3,896.65万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占23%、三季度占26%、四季度占29%
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 5.04亿元 | 4.48亿元 | 12.40% |
营业成本 | 3.66亿元 | 3.22亿元 | 13.46% |
销售费用 | 312.39万元 | 222.37万元 | 40.48% |
管理费用 | 3,599.68万元 | 3,143.82万元 | 14.50% |
财务费用 | 976.98万元 | 1,409.76万元 | -30.70% |
研发费用 | 3,003.62万元 | 2,708.69万元 | 10.89% |
所得税费用 | 1,011.57万元 | 492.77万元 | 105.28% |
2024年一季度主营业务利润为5,274.98万元,去年同期为4,598.21万元,同比小幅增长14.72%。
虽然毛利率本期为27.36%,同比有所下降了0.68%,不过营业总收入本期为5.04亿元,同比小幅增长12.40%,推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
江苏太平洋精锻科技股份有限公司属于汽车制造业。 汽车零部件制造业近三年受新能源汽车、智能化及自动驾驶技术驱动加速转型,2024年全球新能源汽车渗透率突破35%,带动精密齿轮、减速器等核心部件需求激增。行业市场空间预计2025年超1.2万亿元,未来人形机器人关节、丝杠等新领域成为增长点,技术迭代与国产替代推动产业链升级。
2、市场地位及占有率
精锻科技是国内精密齿轮细分领域龙头企业,差速器锥齿轮全球市占率超30%,国内新能源车传动部件供货占比达25%,位居行业前列,并加速拓展机器人减速器及丝杠核心部件市场。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
精锻科技(300258) | 主营汽车差速器锥齿轮、结合齿齿轮及机器人减速器 | 2024年新能源车传动部件营收占比25%,机器人行星减速器样件完成验证 |
双环传动(002472) | 专注高精度齿轮及RV减速器研发生产 | 2024年新能源汽车齿轮营收占比超40%,RV减速器国内市场占有率15% |
中马传动(603767) | 汽车变速器齿轮及工程机械传动部件供应商 | 2024年变速器齿轮市占率12%,新能源车配套项目量产 |
蓝黛科技(002765) | 汽车传动部件及触控显示双主业发展 | 新能源减速器部件2024年营收突破8亿元 |
豪能股份(603809) | 汽车同步器齿环及差速器总成制造商 | 差速器齿轮2024年国内市占率18%,新能源客户订单增长50% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4,693.24万元。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收的小幅增长,2024年一季度主营利润5,274.98万元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 53 | 75 | 55 | 73 | 51 |
行业中位数 | 53 | 74 | 53 | 73 | 55 |
行业排名 | 45 | 47 | 25 | 47 | 62 |
制动和传动系统行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 正强股份 | 83 | 正强股份 | 85 |
2 | 雷迪克 | 77 | 中马传动 | 78 |
3 | 远东传动 | 74 | 金麒麟 | 77 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,精锻科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,精锻科技的PE-TTM是27.66,而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是22.98,精锻科技高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
精锻科技 | 1.993984 | 2422 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
精锻科技 | 2.878369 | 1587 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
精锻科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.9939 | 2.8783 | 58 | 2106 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 邦德股份 | 481 | 82 |
2 | 建邦科技 | 542 | 106 |
3 | 苏轴股份 | 625 | 131 |
文章来源:碧湾App
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