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分析报告

隆盛科技(300680)2024年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

无锡隆盛科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“倪茂生”。公司主营业务为汽车发动机废气再循环(EGR)系统、新能源板块、精密零部件板块。主要产品为EGR阀、控制单元(ECU)、传感器、电子节气门、EGR冷却器等。

根据隆盛科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.66亿元,同比大幅增长66.78%。扣非净利润5,115.25万元,同比大幅增长57.80%。隆盛科技2024年第一季度净利润5,315.14万元,业绩同比增长29.31%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为汽车零部件行业,占比高达99.00%,主要产品包括新能源产品和EGR产品及喷射系统两项,其中新能源产品占比43.82%,EGR产品及喷射系统占比30.74%。

1、新能源产品

2021年-2023年新能源产品营收呈大幅增长趋势,从2021年的1.68亿元,大幅增长到2023年的8.01亿元。2023年新能源产品毛利率为12.01%,同比去年的15.51%下降了22.57%。

2021年,该产品名称由“冲压件产品”变更为“新能源产品”。

2、EGR产品及喷射系统

2023年EGR产品及喷射系统营收5.62亿元,同比去年的2.85亿元大幅增长了97.33%。2021年-2023年EGR产品及喷射系统毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的26.7%,小幅下降到了2023年的23.86%。

2023年,该产品名称由“EGR产品”变更为“EGR产品及喷射系统”。

3、冲压件产品

2023年冲压件产品营收2.94亿元,同比去年的3.38亿元小幅下降了12.98%。同期,2023年冲压件产品毛利率为18.33%,同比去年的17.95%基本持平。

PART 2
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比大幅增加66.78%,净利润同比增加29.31%

2024年一季度,隆盛科技营业总收入为5.66亿元,去年同期为3.39亿元,同比大幅增长66.78%,净利润为5,315.14万元,去年同期为4,110.28万元,同比增长29.31%。

净利润同比增长的原因是:

虽然投资收益本期为26.97万元,去年同期为877.54万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为5,491.61万元,去年同期为3,280.82万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长67.39%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.66亿元 3.39亿元 66.78%
营业成本 4.61亿元 2.68亿元 71.54%
销售费用 625.65万元 418.88万元 49.36%
管理费用 1,661.08万元 1,273.01万元 30.49%
财务费用 658.18万元 431.00万元 52.71%
研发费用 1,908.02万元 1,511.67万元 26.22%
所得税费用 731.03万元 679.91万元 7.52%

2024年一季度主营业务利润为5,491.61万元,去年同期为3,280.82万元,同比大幅增长67.39%。

虽然毛利率本期为18.59%,同比小幅下降了2.26%,不过营业总收入本期为5.66亿元,同比大幅增长66.78%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、净现金流同比大幅下降6.22倍

2024年一季度,隆盛科技净现金流为-1.02亿元,去年同期为-1,412.14万元,较去年同期大幅下降6.22倍。

净现金流同比大幅下降原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
投资支付的现金 1.25亿元 524.00% 销售商品、提供劳务收到的现金 4.30亿元 41.51%
支付的其他与投资活动有关的现金 1.95亿元 112.25% 偿还债务支付的现金 1.30亿元 -35.00%
支付的其他与投资活动有关的现金 1.95亿元 112.25%
购买商品、接受劳务支付的现金 2.77亿元 33.43%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

隆盛科技属于汽车零部件与机器人核心零部件制造行业。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车快速渗透驱动,轻量化、智能化技术需求激增,全球市场规模年均增速超8%,预计2025年达1.6万亿美元;机器人核心零部件领域受益于人形机器人产业化提速,灵巧手、伺服电机等细分市场进入爆发期,2025年全球市场规模预计突破200亿美元,中国占比提升至30%以上。

2、市场地位及占有率

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