瑞可达(688800)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
苏州瑞可达连接系统股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“吴世均”。公司主营业务是从事连接器产品的研发、生产、销售和服务。主要产品包括连接器、连接器组件和模块等系列。
根据瑞可达2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.62亿元,同比大幅增长40.66%。扣非净利润4,077.75万元,同比小幅增长8.10%。瑞可达2024年第一季度净利润4,362.63万元,业绩同比小幅增长6.61%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,403.09万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为连接器,其中新能源连接器为第一大收入来源,占比87.92%。
1、新能源连接器
2023年新能源连接器营收13.67亿元,同比去年的13.95亿元基本持平。同期,2023年新能源连接器毛利率为25.1%,同比去年的27.5%小幅下降了8.73%。
2022年,该产品名称由“新能源连接器产品”变更为“新能源连接器”。
2、通信连接器
2023年通信连接器营收1.06亿元,同比去年的1.55亿元大幅下降了31.57%。同期,2023年通信连接器毛利率为18.82%,同比去年的19.71%小幅下降了4.52%。
2022年,该产品名称由“通信连接器产品”变更为“通信连接器”。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
2024年一季度,瑞可达营业总收入为4.62亿元,去年同期为3.29亿元,同比大幅增长40.66%,净利润为4,362.63万元,去年同期为4,092.00万元,同比小幅增长6.61%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然(1)信用减值损失本期收益169.32万元,去年同期收益478.46万元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为20.71万元,去年同期为285.09万元,同比大幅下降。
但是(1)其他收益本期为438.54万元,去年同期为93.36万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失169.68万元,去年同期损失461.90万元,同比大幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日,瑞可达近十二个月的滚动营收为24亿元,在连接器行业中,瑞可达的全国排名为8名,全球排名为17名。
连接器营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
立讯精密 | 2688 | 20.42 | 134 | 23.65 |
TE Connectivity 泰科电子 | 1139 | 2.02 | 230 | 12.19 |
Amphenol 安费诺 | 1094 | 11.86 | 174 | 15.07 |
鸿腾精密科技 FIT | 320 | -0.29 | 11 | 3.76 |
中航光电 | 207 | 17.15 | 34 | 18.99 |
Belden 百通 | 177 | 0.73 | 14 | 45.88 |
JAE 日本航空电子 | 110 | -0.51 | 5.74 | -6.81 |
Hirose Electric 广濑电气 | 94 | 4.99 | 16 | 1.66 |
KET 韩国端子 | 79 | 16.20 | 7.47 | 31.24 |
Huber+Suhner 灏讯 | 79 | 1.18 | 6.29 | -6.22 |
... | ... | ... | ... | ... |
瑞可达 | 24 | 38.87 | 1.75 | 15.46 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
瑞可达属于电子元器件行业,聚焦于连接器细分领域,产品主要应用于新能源汽车、通信设备及工业自动化领域。 连接器行业近三年受新能源汽车、5G通信及工业智能化驱动,年均复合增长率超12%,2024年全球市场规模突破900亿美元。未来高速高频、微型化及高可靠性需求将主导技术迭代,新能源汽车高压连接器及智能驾驶车载高速连接器成为核心增长点,预计2025年国内新能源车用连接器市场超500亿元。
2、市场地位及占有率
瑞可达在国内新能源车高压连接器领域市占率约12%,位居第二梯队,客户覆盖比亚迪、蔚来等头部车企,2024年新能源业务营收占比超65%,但整体行业集中度较低,国际巨头泰科、安费诺仍主导高端市场。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
瑞可达(688800) | 主营新能源车高压连接器、通信高速连接器 | 2024年新能源车连接器市占率12%,国内排名第三 |
中航光电(002179) | 军工及新能源汽车连接器龙头企业 | 2024年军工连接器市占率超30%,新能源业务增速45% |
立讯精密(002475) | 消费电子及汽车连接器综合制造商 | 汽车连接器业务2024年营收占比18%,客户含特斯拉、小鹏 |
电连技术(300679) | 射频连接器核心供应商 | 5G基站射频连接器市占率15%,2024年研发投入占比12% |
永贵电器(300351) | 轨交及新能源车连接器厂商 | 新能源车连接器2024年营收占比31%,供货比亚迪、吉利 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润4,362.63万元,较上期有所增长。
公司主营利润近3年一季度持续下降,2024年一季度主营利润4,107.42万元,归因于毛利率的小幅下降。
总体来说,公司虽然盈利能力一般,但在行业中处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 65 | 50 |
行业中位数 | 60 | 47 |
行业排名 | 15 | 16 |
连接器行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 珠城科技 | 76 | 中航光电 | 86 |
2 | 富士达 | 71 | 富士达 | 85 |
3 | 陕西华达 | 65 | 信音电子 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,瑞可达近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月24日,瑞可达的PE-TTM是81.15,而其他电子行业的PE-TTM是56.68,瑞可达高于其他电子行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
瑞可达 | 1.951449 | 2451 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
瑞可达 | 2.383036 | 1982 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
瑞可达神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.9514 | 2.3830 | 11 | 2333 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 沃尔核材 | 1858 | 780 |
2 | 世华科技 | 1907 | 805 |
3 | 伊戈尔 | 2699 | 1328 |
文章来源:碧湾App
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