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日盈电子(603286)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

江苏日盈电子股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“是蓉珠”。公司主要从事汽车洗涤系统、汽车精密注塑件及小线束、汽车电子及摩托车线束等零部件的研发、生产和销售。公司的主要产品为传感器、360全景环视系统、车用线束、天窗控制器、洗涤系统、精密注塑。

根据日盈电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.96亿元,同比增长20.82%。扣非净利润509.48万元,同比大幅增长128.08%。日盈电子2024年第一季度净利润703.40万元,业绩同比大幅增长111.90%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为车用零部件,占比高达85.17%,主要产品包括汽车零部件和短交通零部件两项,其中汽车零部件占比54.58%,短交通零部件占比26.59%。

1、汽车零部件

2020年-2023年汽车零部件营收呈大幅增长趋势,从2020年的2.46亿元,大幅增长到2023年的4.16亿元。2023年汽车零部件毛利率为18.73%,同比去年的12.81%大幅增长了46.21%。

2、短交通零部件

2023年短交通零部件营收2.03亿元,同比去年的1.93亿元小幅增长了5.17%。同期,2023年短交通零部件毛利率为7.74%,同比去年的8.86%小幅下降了12.64%。

3、智能家居传感器

2023年智能家居传感器营收9,951.79万元,同比去年的1.06亿元小幅下降了5.91%。同期,2023年智能家居传感器毛利率为40.14%,同比去年的38.76%小幅增长了3.56%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加20.82%,净利润同比大幅增加111.90%

2024年一季度,日盈电子营业总收入为1.96亿元,去年同期为1.62亿元,同比增长20.82%,净利润为703.40万元,去年同期为331.95万元,同比大幅增长111.90%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出17.71万元,去年同期收益128.99万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失176.36万元,去年同期损失54.66万元,同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为497.40万元,去年同期为-35.08万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.96亿元 1.62亿元 20.82%
营业成本 1.56亿元 1.35亿元 15.50%
销售费用 403.90万元 420.40万元 -3.93%
管理费用 1,673.65万元 1,172.82万元 42.70%
财务费用 189.39万元 157.13万元 20.53%
研发费用 1,067.01万元 860.29万元 24.03%
所得税费用 17.71万元 -128.99万元 113.73%

2024年一季度主营业务利润为497.40万元,去年同期为-35.08万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为1.96亿元,同比增长20.82%;(2)毛利率本期为20.34%,同比增长了3.66%。

3、非主营业务利润同比小幅下降

日盈电子2024年一季度非主营业务利润为223.71万元,去年同期为238.03万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 497.40万元 70.71% -35.08万元 1518.06%
投资收益 168.02万元 23.89% 144.29万元 16.45%
资产减值损失 -176.36万元 -25.07% -54.66万元 -222.67%
其他收益 113.15万元 16.09% 79.43万元 42.46%
信用减值损失 89.73万元 12.76% 69.50万元 29.11%
其他 83.69万元 11.90% 1.31万元 6280.30%
净利润 703.40万元 100.00% 331.95万元 111.90%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

日盈电子属于汽车电子行业,主营车用电子电器零部件的研发、制造及销售。 汽车电子行业近三年受智能化、电动化驱动持续增长,2023年全球市场规模突破3800亿美元,中国占比超30%。未来三年,自动驾驶、车联网及新能源渗透率提升将推动复合增速超8%,2025年国内市场空间预计达1.2万亿元,车载传感器、智能座舱等细分领域增长显著。

2、市场地位及占有率

日盈电子在国内汽车电子领域聚焦细分市场,车用传感器及线束连接器产品覆盖多家主流车企,2024年线束连接器国内市场占有率约2.3%,位居第二梯队,智能化洗涤系统等新兴产品逐步放量。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
日盈电子(603286) 主营车用电子电器零部件,覆盖传感器、连接器及智能洗涤系统 2024年线束连接器营收占比超35%,智能洗涤系统供货规模突破3.6亿元
沪光股份(605333) 汽车高低压线束核心供应商,客户包括大众、特斯拉等 2024年线束业务市占率约5.1%,新能源车型配套率提升至40%
得润电子(002055) 车用连接器及车载充电模块头部企业,布局全球供应链 2024年欧洲市场车载连接器营收同比增长28%
均胜电子(600699) 全球汽车安全系统和智能座舱龙头,整合多家国际品牌资源 2024年智能座舱模块全球市占率约12%
航天科技(000901) 车载电子及物联网终端制造商,聚焦商用车智能化领域 2024年商用车智能终端出货量达120万套

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润703.40万元,较上期大幅增长。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润497.40万元,同比去年扭亏为盈。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:49 总排名:2730/5196
行业排名(汽车电子):13/22
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 47 63 35 49 49
行业中位数 53 74 53 73 55
行业排名 59 80 56 83 71

汽车电子行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 科博达 64 合兴股份 86
2 航天科技 62 伯特利 85
3 云意电气 60 索菱股份 85

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,日盈电子近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,日盈电子的PE-TTM是224.28,而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是22.98,日盈电子的PE-TTM远高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
日盈电子 0.931409 3421

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
日盈电子 0.817344 3470

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

日盈电子神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.9314 0.8173 83 3578

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 邦德股份 481 82
2 建邦科技 542 106
3 苏轴股份 625 131


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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