富春环保(002479)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
浙江富春江环保热电股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“南昌市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为固废和危废处置、节能环保服务及环境监测治理业务。公司主要产品是清洁电能、清洁热能、煤炭、冷轧钢卷、木浆、有色金属资源综合利用、EPC总包工程、固废处置。
根据富春环保2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9.96亿元,同比小幅增长5.99%。扣非净利润1,046.44万元,同比下降17.15%。富春环保2024年第一季度净利润3,602.15万元,业绩同比增长19.86%。
2023年公司的主要业务为热电联产机组,占比高达62.11%,主要产品包括清洁热能、有色金属资源综合利用、清洁电能三项,清洁热能占比51.25%,有色金属资源综合利用占比24.80%,清洁电能占比10.86%。
2020年-2023年清洁热能营收呈大幅增长趋势,从2020年的15.56亿元,大幅增长到2023年的22.76亿元。2021年-2023年清洁热能毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的14.74%,大幅增长到了2023年的21.18%。
2023年有色金属资源综合利用营收11.01亿元,同比去年的12.43亿元小幅下降了11.42%。2021年-2023年有色金属资源综合利用毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的29.34%,大幅下降到了2023年的16.97%。
2023年清洁电能营收4.82亿元,同比去年的4.36亿元小幅增长了10.57%。同期,2023年清洁电能毛利率为36.2%,同比去年的15.31%大幅增长了136.45%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
9.95亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
3,602.15万元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
9.39亿元 |
11.57亿元 |
10.95亿元 |
12.50亿元 |
净利润 |
3,005.38万元 |
7,190.59万元 |
1.18亿元 |
8,376.39万元 |
2022 |
营业收入 |
10.38亿元 |
12.78亿元 |
11.73亿元 |
13.02亿元 |
净利润 |
4,127.68万元 |
9,972.06万元 |
5,838.31万元 |
1.65亿元 |
2021 |
营业收入 |
8.53亿元 |
10.64亿元 |
11.27亿元 |
15.33亿元 |
净利润 |
1.43亿元 |
1.47亿元 |
4,485.04万元 |
4,954.42万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占31%
本期净利润为3,602.15万元,去年同期3,005.38万元,同比增长19.86%。
虽然(1)所得税费用本期支出1,591.02万元,去年同期支出1,313.87万元,同比增长;(2)资产减值损失本期收益765.73万元,去年同期收益970.61万元,同比下降。
但是(1)主营业务利润本期为2,458.74万元,去年同期为1,985.13万元,同比增长;(2)其他收益本期为1,075.61万元,去年同期为703.59万元,同比大幅增长;(3)资产处置收益本期为103.56万元,去年同期为-158.76万元,扭亏为盈。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
9.96亿元 |
9.39亿元 |
5.99% |
营业成本 |
8.51亿元 |
8.09亿元 |
5.15% |
销售费用 |
262.89万元 |
339.11万元 |
-22.48% |
管理费用 |
5,718.73万元 |
4,997.89万元 |
14.42% |
财务费用 |
1,931.66万元 |
2,066.27万元 |
-6.52% |
研发费用 |
3,296.89万元 |
3,078.04万元 |
7.11% |
所得税费用 |
1,591.02万元 |
1,313.87万元 |
21.09% |
2024年一季度主营业务利润为2,458.74万元,去年同期为1,985.13万元,同比增长23.86%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为9.96亿元,同比小幅增长5.99%;(2)毛利率本期为14.53%,同比小幅增长了0.68%。
富春环保2024年一季度非主营业务利润为2,734.44万元,去年同期为2,334.11万元,同比增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
2,458.74万元 |
68.26% |
1,985.13万元 |
23.86% |
投资收益 |
501.67万元 |
13.93% |
628.02万元 |
-20.12% |
资产减值损失 |
765.73万元 |
21.26% |
970.61万元 |
-21.11% |
其他收益 |
1,075.61万元 |
29.86% |
703.59万元 |
52.88% |
其他 |
424.90万元 |
11.80% |
36.95万元 |
1050.08% |
净利润 |
3,602.15万元 |
100.00% |
3,005.38万元 |
19.86% |
截止到2025年6月20日,富春环保近十二个月的滚动营收为53亿元,在废物处理行业中,富春环保的全国排名为10名,全球排名为21名。
废物处理营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Waste Management |
1586 |
7.16 |
197 |
14.78 |
Republic Services |
1153 |
12.38 |
147 |
16.55 |
Waste Connections |
641 |
13.19 |
44 |
-0.03 |
Clean Harbors |
423 |
15.67 |
29 |
25.56 |
GFL Environmental |
415 |
12.47 |
-38.16 |
-- |
光大环境 |
277 |
-15.36 |
33 |
-19.36 |
Cleanaway Waste Management |
176 |
16.59 |
7.35 |
-- |
高能环境 |
145 |
22.82 |
4.82 |
-12.78 |
飞南资源 |
126 |
16.75 |
1.28 |
-43.70 |
瀚蓝环境 |
119 |
0.31 |
17 |
12.67 |
... |
... |
... |
... |
... |
富春环保 |
53 |
4.75 |
2.41 |
-10.12 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
富春环保属于环保工程及服务行业,聚焦固废处理、热电联产及清洁能源领域。 环保工程及服务行业近三年受政策驱动持续扩容,2023年行业营收超800亿元,固废处理及热电联产细分市场增速显著。未来在“双碳”目标下,绿色低碳技术应用、智慧化运营及循环经济模式将主导行业升级,预计2026年热电联产装机规模突破8亿千瓦,固废资源化率提升至60%,行业年复合增长率保持10%以上。
富春环保在固废处理及热电联产领域位列国内第二梯队,区域市场优势突出,浙江省内工业固废处理市占率约12%,热电联产装机规模居华东地区前五,2024年环保工程营收占比超65%,但全国综合市占率约3%-5%。