根据*ST正平2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.38亿元，同比下降16.07%。扣非净利润-1,919.68万元，较去年同期亏损有所减小。*ST正平2024年第一季度净利润-1,998.41万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为4,741.55万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2024年一季度，*ST正平营业总收入为2.38亿元，去年同期为2.84亿元，同比下降16.07%，净利润为-1,998.41万元，去年同期为-2,897.07万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然主营业务利润本期为-4,905.55万元，去年同期为-3,092.88万元，亏损增大；

但是信用减值损失本期收益2,186.13万元，去年同期损失389.19万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为-4,905.55万元，去年同期为-3,092.88万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.38亿元，同比下降16.07%；（2）毛利率本期为2.54%，同比大幅下降了6.01%。

*ST正平2024年一季度非主营业务利润为2,831.19万元，去年同期为-23.93万元，扭亏为盈。

2024年一季度，*ST正平净现金流为2.12亿元，去年同期为-9,058.06万元，由负转正。

2024年一季度，企业资产负债率为85.26%，去年同期为78.76%，负债率很高且增加了6.50%。

资产负债率同比增长主要是总负债本期为73.80亿元，同比小幅增长6.40%

正平股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了330.08万元，去年同期流入8,358.17万元，由正转负。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2,095.90万元，同比大幅下降。

流动比率为0.78，去年同期为0.92，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外现金比率为0.05，去年同期为0.10，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.03，去年同期为-0.23，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

正平股份属于基础设施建设行业，核心业务涵盖交通、城镇、水利、电力等领域的投资、建设及运营。 基础设施建设行业近三年受“十四五”政策推动，年均复合增长率达6.8%，2024年市场总规模突破20万亿元。新型城镇化、交通强国及绿色低碳转型驱动行业升级，2025年预计智慧基建占比提升至30%，水利投资年增速超10%，西部地区基建缺口带来持续增长空间。

正平股份为西北地区基建领域龙头，2024年公路工程市占率位列全国第15位（约1.2%），在青海省交通基建市场份额达28%，水利工程业务占西北区域同类项目中标量的12%。

最近10年一季度，公司净利润基本处于亏损状态，2021-2023年一季度净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损1,998.41万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态，主营利润近4年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润亏损4,905.55万元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期正平股份PE-TTM为负，参考价值不大。