根据三峡水利2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收24.67亿元，同比下降16.21%。扣非净利润-358.79万元，较去年同期亏损有所减小。三峡水利2024年第一季度净利润-27.87万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3.21亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主要业务为电力销售，占比高达61.83%，主要产品包括电力板块和其他板块两项，其中电力板块占比62.27%，其他板块占比31.11%。

2016年-2023年电力销售营收呈大幅增长趋势，从2016年的8.79亿元，大幅增长到2023年的69.11亿元。2020年-2023年电力销售毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的20.96%，大幅下降到了2023年的11.17%。

2023年，该产品名称由“电力”变更为“电力销售”。

2023年其他主营业务营收28.90亿元，同比去年的37.05亿元下降了22.01%。2017年-2023年其他主营业务毛利率呈大幅下降趋势，从2017年的30.7%，大幅下降到了2023年的6.46%。

2021年，该产品名称由“勘察设计安装、其他主营业务”，整合为“其他主营业务”。

2023年综合能源营收13.90亿元，同比去年的7.03亿元大幅增长了97.62%。同期，2023年综合能源毛利率为11.92%，同比去年的14.76%下降了19.24%。

2024年一季度，三峡水利营业总收入为24.67亿元，去年同期为29.44亿元，同比下降16.21%，净利润为-27.87万元，去年同期为-4,966.80万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-416.28万元，去年同期为1,019.39万元，由盈转亏；

但是（1）主营业务利润本期为-1,270.67万元，去年同期为-6,098.51万元，亏损有所减小；（2）资产处置收益本期为1,152.64万元，去年同期为28.39万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为-84.84万元，去年同期为-1,118.07万元，亏损有所减小。

2024年一季度主营业务利润为-1,270.67万元，去年同期为-6,098.51万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为24.67亿元，同比下降16.21%，不过毛利率本期为6.40%，同比大幅增长了2.72%，推动主营业务利润亏损有所减小。

三峡水利2024年一季度非主营业务利润为3,292.91万元，去年同期为2,263.48万元，同比大幅增长。

2024年一季度，三峡水利净现金流为-1.92亿元，去年同期为7,576.26万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）取得借款收到的现金本期为24.26亿元，同比大幅增长47.30%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为16.78亿元，同比下降23.71%。

但是（1）偿还债务支付的现金本期为16.73亿元，同比大幅增长98.41%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为17.63亿元，同比下降17.55%。

截止到2025年6月20日，三峡水利近十二个月的滚动营收为103亿元，在水电行业中，三峡水利的全国排名为4名，全球排名为12名。

三峡水利属于电力行业中的配售电及综合能源服务领域。 近三年，电力行业受能源结构转型驱动，清洁能源占比持续提升，配售电市场化改革加速推进。2024年国内电能综合服务市场规模突破1.2万亿元，年均复合增长率约8.5%，未来趋势聚焦于智能化电网升级、多能互补集成及用户侧综合能源服务，预计2027年市场空间将达1.8万亿元。

三峡水利作为三峡集团旗下唯一的配售电上市平台，在重庆区域电网运营中占据主导地位，覆盖万州、涪陵等核心区域，2024年售电量超150亿千瓦时，占重庆本地化电网市场份额约35%，位列区域龙头。

2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降，2024年一季度扣非净利润亏损1,574.16万元，亏损较上期有大幅好转。

由于毛利率的大幅增长，2024年一季度主营利润亏损1,270.67万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，三峡水利近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，三峡水利的PE-TTM是22.78，而电能综合服务行业的PE-TTM是16.38，三峡水利高于电能综合服务行业的PE-TTM。