ST泉为(300716)2024年一季报深度解读：资产负债率同比增加，资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
广东泉为科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“褚一凡”。公司的主营业务为低碳、环保高分子材料及其相关产品业务和汽车配件市场业务；异质结(HJT)电池、组件、钙钛矿、工商业储能等产品的技术研发、生产、销售业务。
根据ST泉为2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6,012.12万元，同比大幅下降83.62%。扣非净利润-2,018.26万元，较去年同期亏损有所减小。ST泉为2024年第一季度净利润-3,956.48万元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司主要从事汽车配件、橡胶和塑料制品、太阳能光伏产品。
2021年-2023年汽车配件营收呈大幅增长趋势，从2021年的3.01亿元，大幅增长到2023年的5.37亿元。2023年汽车配件毛利率为0.87%，同比去年的9.98%大幅下降了91.28%。
1、营业总收入同比大幅降低83.62%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，ST泉为营业总收入为6,012.12万元，去年同期为3.67亿元，同比大幅下降83.62%，净利润为-3,956.48万元，去年同期为-3,345.65万元，较去年同期亏损增大。
虽然信用减值损失本期收益306.10万元，去年同期损失172.09万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失993.55万元，去年同期损失180.69万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-3,390.96万元，去年同期为-2,745.39万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6,012.12万元 |
3.67亿元 |
-83.62% |
| 营业成本 |
6,206.11万元 |
3.40亿元 |
-81.76% |
| 销售费用 |
322.00万元 |
384.71万元 |
-16.30% |
| 管理费用 |
1,813.61万元 |
3,258.50万元 |
-44.34% |
| 财务费用 |
610.76万元 |
788.28万元 |
-22.52% |
| 研发费用 |
380.69万元 |
940.68万元 |
-59.53% |
| 所得税费用 |
50.99万元 |
375.70万元 |
-86.43% |
2024年一季度主营业务利润为-3,390.96万元，去年同期为-2,745.39万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6,012.12万元，同比大幅下降83.62%；（2）毛利率本期为-3.23%，同比大幅下降了10.52%。
2024年一季度，企业资产负债率为78.75%，去年同期为74.58%，同比小幅增长了4.17%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为10.82亿元，同比大幅下降34.13%，另外总负债本期为8.52亿元，同比大幅下降30.45%。
有息负债从2021年一季度到2024年一季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
泉为科技本期支付利息的现金为616.58万元，值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率为2.15%，而去年同期为0.98%，同比大幅增长。
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
0.38 |
0.90 |
0.76 |
0.98 |
1.47 |
| 速动比率 |
0.25 |
0.64 |
0.54 |
0.73 |
1.12 |
| 现金比率(%) |
0.01 |
0.19 |
0.13 |
0.12 |
0.23 |
| 资产负债率(%) |
78.75 |
74.58 |
77.32 |
71.95 |
55.14 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
21.98 |
13.31 |
20.80 |
8.52 |
4.02 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
-0.03 |
0.02 |
0.07 |
-0.02 |
-0.24 |
| 货币资金/短期债务 |
0.03 |
0.37 |
0.22 |
0.23 |
0.40 |
流动比率为0.38，去年同期为0.90，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.25，去年同期为0.64，同比大幅下降，速动比率降低到了一个较低的水平。
而且现金比率为0.01，去年同期为0.19，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
截止到2025年6月20日，ST泉为近十二个月的滚动营收为2.22亿元，在光伏工程行业中，ST泉为的全国排名为7名，全球排名为12名。
光伏工程营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 阳光电源 |
779 |
47.75 |
110 |
91.05 |
| SunRun |
146 |
8.17 |
-204.61 |
-- |
| Sunnova Energy |
60 |
51.46 |
-26.45 |
-- |
| 中环新能源 |
55 |
77.08 |
0.97 |
19.73 |
| 水发兴业能源 |
45 |
-11.65 |
-0.55 |
-- |
| *ST旭蓝 |
15 |
-24.58 |
-1.76 |
-- |
| 能辉科技 |
11 |
22.79 |
0.53 |
-20.36 |
| 芯能科技 |
6.89 |
15.67 |
1.94 |
20.73 |
| ReneSola 瑞能新能源 |
6.62 |
4.94 |
-0.90 |
-- |
| 旭杰科技 |
5.57 |
5.65 |
-0.30 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| ST泉为 |
2.22 |
-51.10 |
-1.19 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
泉为科技属于光伏组件及新能源解决方案行业。 光伏行业近三年受全球能源转型及国内“双碳”政策驱动，年均复合增长率超15%，2024年全球新增装机量突破450GW，市场规模超8000亿元。未来技术迭代加速，N型电池、钙钛矿等高效技术占比提升，分布式光伏及储能系统需求激增，预计2025年市场空间将突破1万亿元。
