三德科技(300515)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
湖南三德科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“朱先德”。公司主营业务为分析仪器和无人化智能装备研发、生产、营销和技术服务，主要产品包括实验分析仪器设备（含样品制备）、燃料智能化管控系统及相关配件和技术服务。公司是“国家火炬计划重点高新技术企业”和“国家知识产权示范企业”。
根据三德科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9,133.87万元，同比增长16.36%。扣非净利润1,808.78万元，同比大幅增长44.85%。三德科技2024年第一季度净利润1,903.01万元，业绩同比增长16.53%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为仪器仪表行业，主要产品包括分析仪器业务和无人化智能装备业务两项，其中分析仪器业务占比53.26%，无人化智能装备业务占比31.07%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 9,133.87万元 | - | - | - |
| 净利润 | 1,903.01万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 7,849.64万元 | 8,975.13万元 | 1.51亿元 | 1.45亿元 |
| 净利润 | 1,633.11万元 | 2,108.88万元 | 1,616.98万元 | 118.44万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 7,449.55万元 | 7,323.09万元 | 1.08亿元 | 1.38亿元 |
| 净利润 | 1,607.40万元 | 2,288.92万元 | 2,658.63万元 | 3,172.23万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 7,228.41万元 | 9,657.19万元 | 9,596.83万元 | 1.20亿元 |
| 净利润 | 1,589.66万元 | 2,683.97万元 | 2,201.76万元 | 2,560.87万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占18%、二季度占22%、三季度占28%、四季度占32%
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长16.53%
本期净利润为1,903.01万元，去年同期1,633.11万元，同比增长16.53%。
净利润同比增长的原因是：
虽然投资收益本期为79.96万元，去年同期为298.29万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,839.94万元，去年同期为1,429.67万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益184.85万元，去年同期损失71.25万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长28.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,133.87万元 | 7,849.64万元 | 16.36% |
| 营业成本 | 3,022.67万元 | 2,551.71万元 | 18.46% |
| 销售费用 | 1,764.62万元 | 1,842.33万元 | -4.22% |
| 管理费用 | 852.91万元 | 834.12万元 | 2.25% |
| 财务费用 | -10.91万元 | -11.09万元 | 1.62% |
| 研发费用 | 1,500.14万元 | 1,029.44万元 | 45.72% |
| 所得税费用 | 279.50万元 | 179.86万元 | 55.40% |
2024年一季度主营业务利润为1,839.94万元，去年同期为1,429.67万元，同比增长28.70%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,133.87万元 | 16.36% | 研发费用 | 1,500.14万元 | 45.72% |
| 毛利率 | 66.91% | -0.58% |
全国排名
截止到2025年6月20日，三德科技近十二个月的滚动营收为5.77亿元，在科学仪器及耗材行业中，三德科技的全国排名为7名，全球排名为30名。
科学仪器及耗材营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 | 3083 | 3.03 | 455 | -6.40 |
| Danaher 丹纳赫 | 1716 | -6.76 | 280 | -15.37 |
| Avantor 艾万拓 | 488 | -2.80 | 51 | 7.51 |
| Agilent Technologies 安捷伦 | 468 | 1.00 | 93 | 2.13 |
| Keysight Technologies 是德科技 | 358 | 0.26 | 44 | -11.77 |
| Illumina 因美纳 | 314 | -1.15 | -87.92 | -- |
| Sartorius 赛多利斯 | 279 | -0.67 | 6.94 | -35.90 |
| Mettler-Toledo 梅特勒托利多 | 278 | -0.40 | 62 | -0.36 |
| Shimadzu 岛津 | 267 | 7.98 | 27 | 4.38 |
| Sartorius Stedim Biotech | 230 | -1.25 | 14 | -24.96 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 三德科技 | 5.77 | 14.46 | 1.43 | 18.39 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
三德科技属于仪器仪表制造业，专注于煤炭、矿产及实验室分析检测设备的研发、生产及技术服务。 仪器仪表制造业近三年受环保政策驱动和能源行业智能化升级影响，市场需求稳步增长。2024年行业规模预计超800亿元，未来趋势聚焦高精度检测设备、清洁能源配套仪器及工业自动化集成，智能化与国产替代加速，2025年细分领域市场空间或突破千亿。
2、市场地位及占有率
三德科技是国内煤炭检测分析设备领域的头部企业，细分市场占有率约18%，技术积累深厚，产品覆盖电力、冶金等核心客户，2024年营收同比增长12%，稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三德科技（300515） | 煤炭及实验室检测设备供应商 | 2024年煤炭检测设备市占率18%，营收同比增长12% |
| 开元教育（300338） | 职业教育与检测设备综合服务商 | 2024年检测仪器业务营收占比23% |
| 华测检测（300012） | 第三方检测与认证服务提供商 | 2024年工业设备检测业务营收超20亿元，市占率约9% |
| 天准科技（688003） | 工业视觉与精密测量设备制造商 | 2024年精密检测设备营收同比增长15%，供货规模突破5亿元 |
| 聚光科技（300203） | 环境监测与实验室仪器研发企业 | 2024年环境检测设备市占率11%，股权关联方持股达7% |
1、经营分析总结
近7年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润1,903.01万元，较上期有所增长。
由于营收的增长，2024年一季度主营利润1,839.94万元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 55 | 77 | 58 | 76 | 54 |
| 行业中位数 | 49 | 71 | 52 | 74 | 50 |
| 行业排名 | 13 | 19 | 10 | 26 | 18 |
科学仪器及耗材行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 优利德 | 65 | 东华测试 | 87 |
| 2 | 东华测试 | 61 | 优利德 | 86 |
| 3 | 鼎阳科技 | 60 | 康斯特 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，三德科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日，三德科技的PE-TTM是38.81，而仪器仪表行业的PE-TTM是40.19，三德科技低于仪器仪表行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 三德科技 | 4.255146 | 951 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 三德科技 | 2.443282 | 1924 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
三德科技神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 4.2551 | 2.4432 | 12 | 1427 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 武汉蓝电 | 768 | 181 |
| 2 | 川仪股份 | 1191 | 403 |
| 3 | 优利德 | 1423 | 531 |
文章来源：碧湾App
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