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分析报告

高测股份(688556)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

青岛高测科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“张顼”。公司主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售。主要产品为高硬脆材料切割设备、高硬脆材料切割耗材、轮胎检测设备及耗材等三类。

根据高测股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收14.20亿元,同比小幅增长12.76%。扣非净利润1.87亿元,同比大幅下降42.68%。高测股份2024年第一季度净利润2.12亿元,业绩同比大幅下降36.71%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.92亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为光伏行业,占比高达93.12%,主要产品包括光伏切割设备、硅片及切割加工服务、光伏切割耗材三项,光伏切割设备占比46.53%,硅片及切割加工服务占比27.79%,光伏切割耗材占比18.80%。

1、光伏切割设备

2021年-2023年光伏切割设备营收呈大幅增长趋势,从2021年的9.80亿元,大幅增长到2023年的28.77亿元。2023年光伏切割设备毛利率为32.19%,同比去年的33.2%小幅下降了3.04%。

2、硅片及切割加工服务

2021年-2023年硅片及切割加工服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的1.06亿元,大幅增长到2023年的17.19亿元。2023年硅片及切割加工服务毛利率为43.01%,同比去年的45.45%小幅下降了5.37%。

3、光伏切割耗材

2021年-2023年光伏切割耗材营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.92亿元,大幅增长到2023年的11.62亿元。2021年-2023年光伏切割耗材毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的35.91%,大幅增长到了2023年的58.55%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加12.76%,净利润同比大幅降低36.71%

2024年一季度,高测股份营业总收入为14.20亿元,去年同期为12.59亿元,同比小幅增长12.76%,净利润为2.12亿元,去年同期为3.34亿元,同比大幅下降36.71%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然其他收益本期为6,110.34万元,去年同期为2,882.41万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为2.02亿元,去年同期为3.68亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降45.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.20亿元 12.59亿元 12.76%
营业成本 9.60亿元 7.16亿元 34.03%
销售费用 4,328.58万元 2,275.76万元 90.20%
管理费用 1.17亿元 6,300.20万元 85.62%
财务费用 704.77万元 775.00万元 -9.06%
研发费用 8,201.79万元 7,346.31万元 11.65%
所得税费用 4,040.78万元 5,261.21万元 -23.20%

2024年一季度主营业务利润为2.02亿元,去年同期为3.68亿元,同比大幅下降45.16%。

虽然营业总收入本期为14.20亿元,同比小幅增长12.76%,不过毛利率本期为32.39%,同比下降了10.73%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

高测股份2024年一季度非主营业务利润为5,041.05万元,去年同期为1,932.63万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.02亿元 95.27% 3.68亿元 -45.16%
其他收益 6,110.34万元 28.87% 2,882.41万元 111.99%
其他 299.13万元 1.41% 336.25万元 -11.04%
净利润 2.12亿元 100.00% 3.34亿元 -36.71%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,高测股份近十二个月的滚动营收为45亿元,在工业设备行业中,高测股份的全球营收规模排名为10名,全国排名为1名。

工业设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Illinois Tool Works 伊利诺斯工具 1143 3.22 251 8.99
Dover 都福 557 -0.68 194 33.89
Ebara Corp 荏原 430 12.84 35 17.86
Melrose Industries 335 -20.43 -4.73 --
Kanadevia 303 11.38 11 40.92
IDEX 艺达思 235 5.74 36 3.96
Nordson 诺信 193 4.43 34 0.94
Graco 固瑞克 152 2.07 35 3.39
EnPro Industries 恩佩罗工业 75 -2.80 5.24 -25.63
高测股份 45 41.88 -0.44 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

高测股份属于光伏行业,专注于光伏切割设备及耗材的研发、生产和销售。 光伏行业近三年在碳中和政策驱动下快速发展,2023年全球新增装机量约350GW,中国占比超50%。未来行业将向高效N型电池、钙钛矿叠层技术迭代,辅以光伏制氢、建筑一体化等应用场景扩展,预计2025年全球装机量有望突破500GW,2023-2025年复合增长率约15%,市场空间达万亿级。

2、市场地位及占有率

高测股份在光伏切割设备领域市占率超50%,稳居全球第一;金刚线出货量全球前三,2024年市占率约25%。公司凭借自主研发的“五轴联动技术”及“金刚线细线化”工艺,深度绑定隆基、中环等头部企业,技术壁垒和客户黏性显著。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
高测股份(688556) 光伏切割设备及金刚线核心供应商 2024年切割设备市占率超50%,金刚线出货量全球前三
晶盛机电(300316) 光伏单晶炉及半导体设备制造商 2024年单晶炉市占率超80%,碳化硅设备营收占比突破20%
迈为股份(300751) HJT电池设备龙头,布局泛半导体领域 2024年HJT整线设备市占率70%,研发投入占比超15%
捷佳伟创(300724) PERC电池设备主导者,TOPCon技术领先 2024年TOPCon设备订单占比超60%,PERC设备市占率约50%
金博股份(688598) 碳基复合材料供应商,覆盖光伏热场 2024年碳基复材市占率超40%,第三代热场渗透率达35%

总结
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