*ST春天(600381)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
青海春天药用资源科技股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“肖融”。公司主营业务为以冬虫夏草类产品研发、生产和销售为主的大健康业务板块，以酒水产品销售为主的快消品业务板块。公司的主要产品是净制冬虫夏草、冬虫夏草（原草）、广告业务（含营销策划）。
根据*ST春天2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收8,449.94万元，同比大幅增长49.96%。扣非净利润-2,698.51万元，较去年同期亏损有所减小。*ST春天2024年第一季度净利润-2,596.25万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的核心业务有两块，一块是医药行业，一块是食品行业，主要产品包括中成药和酒水两项，其中中成药占比39.70%，酒水占比38.78%。
2018年-2023年中成药营收呈大幅增长趋势，从2018年的176.74万元，大幅增长到2023年的8,490.58万元。2023年中成药毛利率为74.44%，同比去年的78.31%小幅下降了4.94%。
2020年，该产品名称由“虫草参芪膏”变更为“中成药”。
2023年酒水营收8,294.76万元，同比去年的9,364.32万元小幅下降了11.42%。同期，2023年酒水毛利率为75.19%，同比去年的62.73%增长了19.86%。
2019年，该产品名称由“酒水及其他”变更为“酒水”。
2023年冬虫夏草营收3,893.12万元，同比去年的1,971.22万元大幅增长了97.5%。同期，2023年冬虫夏草毛利率为3.13%，同比去年的-103.91%大幅增长了103.01%。
2020年，该产品名称由“净制冬虫夏草、冬虫夏草(原草)”，整合为“冬虫夏草”。
1、营业总收入同比大幅增加49.96%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，*ST春天营业总收入为8,449.94万元，去年同期为5,634.64万元，同比大幅增长49.96%，净利润为-2,596.25万元，去年同期为-2,783.55万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然所得税费用本期支出217.48万元，去年同期支出34.29万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2,403.01万元，去年同期为-2,781.55万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8,449.94万元 |
5,634.64万元 |
49.96% |
| 营业成本 |
3,864.84万元 |
1,958.57万元 |
97.33% |
| 销售费用 |
5,408.25万元 |
4,989.52万元 |
8.39% |
| 管理费用 |
1,358.00万元 |
1,215.11万元 |
11.76% |
| 财务费用 |
3.75万元 |
-25.15万元 |
114.92% |
| 研发费用 |
119.13万元 |
203.63万元 |
-41.50% |
| 所得税费用 |
217.48万元 |
34.29万元 |
534.32% |
2024年一季度主营业务利润为-2,403.01万元，去年同期为-2,781.55万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为54.26%，同比下降了10.98%，不过营业总收入本期为8,449.94万元，同比大幅增长49.96%，推动主营业务利润亏损有所减小。
截止到2025年6月20日，*ST春天近十二个月的滚动营收为2.7亿元，在保健品行业中，*ST春天的全国排名为8名，全球排名为23名。
保健品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| DSM-Firmenich 帝斯曼芬美意 |
1060 |
3.80 |
21 |
-34.06 |
| Herbalife 康宝莱 |
359 |
-4.89 |
18 |
-17.15 |
| Bellring Brands |
144 |
16.98 |
18 |
107.48 |
| H&H国际控股 |
131 |
4.17 |
-0.54 |
-- |
| Nu Skin 如新 |
125 |
-13.71 |
-10.54 |
-- |
| 汤臣倍健 |
68 |
-2.73 |
6.53 |
-28.07 |
| USANA 优莎娜 |
61 |
-10.36 |
3.02 |
-28.81 |
| 长江生命科技 |
51 |
0.74 |
-1.16 |
-- |
| 仙乐健康 |
42 |
21.14 |
3.25 |
11.93 |
| Natures Sunshine 天然阳光 |
33 |
0.77 |
0.55 |
-35.63 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| *ST春天 |
2.7 |
28.37 |
-1.99 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
ST春天属于中药行业，核心聚焦贵细中药材领域，主营冬虫夏草类产品研发及销售。 中药行业近三年受政策支持持续扩容，贵细药材消费升级驱动市场空间提升，2024年行业规模突破8000亿元。未来趋势向标准化、高端化发展，冬虫夏草等稀缺资源型产品受健康消费需求推动，预计2025年贵细药材细分领域增速超12%，但面临原料稀缺性及监管趋严的双重挑战。
