瑞纳智能(301129)2024年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
瑞纳智能设备股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“于大永”。公司的主营业务是供热核心产品/设备的智能化研究与应用、全信息计量数据生产与管理、互联网大数据体系构建、智慧化平台服务和 AI智能数据应用服务。
根据瑞纳智能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2,896.17万元，同比小幅下降13.68%。扣非净利润-1,463.05万元，由盈转亏。瑞纳智能2024年第一季度净利润-902.25万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为8.96万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为仪器仪表制造业，主要产品包括供热节能系统工程、智能模块化换热机组、其他三项，供热节能系统工程占比36.32%，智能模块化换热机组占比25.10%，其他占比9.63%。
2023年供热节能系统工程营收1.57亿元，同比去年的2.55亿元大幅下降了38.61%。2021年-2023年供热节能系统工程毛利率呈增长趋势，从2021年的48.59%，增长到了2023年的49.87%。
2023年智能模块化换热机组营收1.08亿元，同比去年的1.34亿元下降了19.02%。2021年-2023年智能模块化换热机组毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的41.69%，大幅增长到了2023年的62.29%。
1、营业总收入同比小幅降低13.68%，净利润由盈转亏
2024年一季度，瑞纳智能营业总收入为2,896.17万元，去年同期为3,355.25万元，同比小幅下降13.68%，净利润为-902.25万元，去年同期为676.68万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）其他收益本期为17.02万元，去年同期为1,568.90万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-2,829.57万元，去年同期为-2,148.62万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2,896.17万元 |
3,355.25万元 |
-13.68% |
| 营业成本 |
1,321.65万元 |
1,541.70万元 |
-14.27% |
| 销售费用 |
929.64万元 |
881.19万元 |
5.50% |
| 管理费用 |
1,700.98万元 |
1,694.91万元 |
0.36% |
| 财务费用 |
84.00万元 |
-46.16万元 |
281.98% |
| 研发费用 |
1,608.96万元 |
1,385.50万元 |
16.13% |
| 所得税费用 |
-239.54万元 |
-106.59万元 |
-124.72% |
2024年一季度主营业务利润为-2,829.57万元，去年同期为-2,148.62万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为54.37%，同比有所增长了0.32%，不过（1）营业总收入本期为2,896.17万元，同比小幅下降13.68%；（2）研发费用本期为1,608.96万元，同比增长16.13%，导致主营业务利润亏损增大。
瑞纳智能2024年一季度非主营业务利润为1,687.79万元，去年同期为2,718.71万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,829.57万元 |
313.61% |
-2,148.62万元 |
-31.69% |
| 投资收益 |
371.60万元 |
-41.19% |
377.20万元 |
-1.49% |
| 公允价值变动收益 |
284.07万元 |
-31.49% |
251.87万元 |
12.78% |
| 资产减值损失 |
234.72万元 |
-26.02% |
7.99万元 |
2836.74% |
| 信用减值损失 |
780.64万元 |
-86.52% |
511.03万元 |
52.76% |
| 其他 |
17.46万元 |
-1.94% |
1,570.62万元 |
-98.89% |
| 净利润 |
-902.25万元 |
100.00% |
676.68万元 |
-233.34% |
截止到2025年6月20日，瑞纳智能近十二个月的滚动营收为4.28亿元，在温控节能行业中，瑞纳智能的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
温控节能营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Vertiv 维谛技术 |
576 |
17.03 |
36 |
60.64 |
| 英维克 |
46 |
27.23 |
4.53 |
30.21 |
| 申菱环境 |
30 |
18.82 |
1.16 |
-6.27 |
| 依米康 |
11 |
-7.56 |
-0.87 |
-- |
| 佳力图 |
8.06 |
6.50 |
0.36 |
-25.04 |
| 曙光数创 |
5.06 |
7.50 |
0.61 |
-13.14 |
| 瑞纳智能 |
4.28 |
-6.85 |
0.77 |
-23.48 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
瑞纳智能属于供热节能设备与智慧化解决方案行业。 供热节能行业近三年受“双碳”政策驱动加速转型，市场空间超千亿元。传统供热系统因高能耗、低效率面临智能化改造，智慧供热通过AI、物联网等技术实现精准调控，2024年行业规模增速达15%-20%，预计未来三年复合增长率12%-18%。政策端推动热源清洁化、管网平衡优化，用户侧节能需求持续释放，区域性供热系统升级成为核心增量。
瑞纳智能为国内智慧供热头部企业，市场占有率约8%-10%，在华北、东北地区占据领先地位。其核心产品覆盖热源至用户全链条，2024年承接超30个城市级智慧供热项目，智能化改造业务营收占比达65%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 瑞纳智能（301129） |
智慧供热整体解决方案提供商 |
2024年城市级智慧供热项目中标金额超5亿元，占营收比重65% |
| 同方股份（600100） |
综合能源服务与设备供应商 |
2024年供热节能业务营收占比18%，承接北京、天津超10个热网平衡项目 |
| 汇中股份（300371） |
超声测流与智慧计量企业 |
2025年供热计量设备出货量突破50万台，华北地区市占率12% |
| 天罡股份（832651） |
热量表与调控系统生产商 |
2024年热计量终端供货规模达3.8亿元，覆盖北方80%地级市 |
| 工大科雅（301197） |
智慧供热软件与服务平台开发商 |
2024年软件服务营收占比超40%，与华能集团达成战略合作 |
2024年一季度扣非净利润亏损1,463.05万元，同比去年由盈转亏。
公司主营利润近4年一季度均处于亏损状态，主营利润近4年一季度亏损持续增加，2024年一季度主营利润亏损2,829.57万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是研发费用在增长，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
