分析报告

中成股份(000151)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

中成进出口股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司是一家以成套设备及技术进出口为核心业务的企业。主要产品是成套设备出口和工程承包、一般贸易、境外实业经营。

根据中成股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.73亿元，同比大幅下降59.95%。扣非净利润-3,787.06万元，较去年同期亏损增大。中成股份2024年第一季度净利润-5,045.81万元，业绩较去年同期亏损增大。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司主要从事成套设备出口和工程承包、环境科技、复合材料生产。

1、成套设备出口和工程承包

2023年成套设备出口和工程承包营收24.12亿元，同比去年的34.38亿元下降了29.84%。2021年-2023年成套设备出口和工程承包毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.18%，大幅下降到了2023年的-6.54%。

2、环境科技

2023年环境科技营收5.34亿元，同比去年的6.55亿元下降了18.56%。2021年-2023年环境科技毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的22.74%，大幅下降到了2023年的-13.71%。

PART 2

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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、净利润较去年同期亏损增大

本期净利润为-5,045.81万元，去年同期-3,440.77万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-4,979.26万元，去年同期为-3,759.30万元，亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	4.73亿元	11.81亿元	-59.95%
营业成本	4.44亿元	11.18亿元	-60.25%
销售费用	1,546.21万元	1,264.72万元	22.26%
管理费用	4,442.79万元	5,505.22万元	-19.30%
财务费用	630.63万元	2,666.33万元	-76.35%
研发费用	1,149.94万元	611.16万元	88.16%
所得税费用	148.87万元	71.48万元	108.27%

2024年一季度主营业务利润为-4,979.26万元，去年同期为-3,759.30万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为6.05%，同比小幅增长了0.71%，不过营业总收入本期为4.73亿元，同比大幅下降59.95%，导致主营业务利润亏损增大。

3、净现金流由正转负

2024年一季度，中成股份净现金流为-8,311.93万元，去年同期为3,656.69万元，由正转负。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

中成股份属于商贸零售行业下的贸易Ⅲ细分领域，专注成套设备进出口及工程承包业务。近三年，国际贸易受全球供应链重构及区域经济合作深化驱动，国内贸易行业加速向服务集成化转型，2025年市场规模预计突破50万亿元，年复合增长率约3.5%。未来聚焦一带一路沿线市场拓展、绿色贸易及数字化供应链服务，细分领域如工程承包和环保技术出口潜力显著。

2、市场地位及占有率

中成股份在国内贸易Ⅲ行业中处于中游地位，依托央企背景聚焦成套设备出口，但市场占有率不足5%，2024年三季报显示营收同比下滑59.35%，行业竞争加剧导致盈利承压。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
中成股份（000151）	央企背景，主营成套设备出口及工程承包	2024年三季报营收9.15亿元，净利润亏损1.43亿元
怡亚通（002183）	供应链综合服务商，覆盖全球物流网络	2025年供应链管理业务营收占比超65%，跨境业务增速达12%
远大控股（000626）	大宗商品贸易龙头，聚焦农产品及能源领域	2025年农产品贸易规模突破80亿元，油脂加工市占率居行业前三
厦门信达（000701）	多元化贸易企业，涉足汽车及电子信息产业	2025年汽车经销业务营收占比48%，新能源车销售同比增长25%
汇鸿集团（600981）	江苏省属外贸企业，布局跨境电商及冷链	2025年跨境电商交易额达30亿元，冷链物流仓储面积同比扩张40%

总结

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1、经营分析总结

近4年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损5,045.81万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年一季度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年一季度主营利润亏损4,979.26万元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

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