雅创电子(301099)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
上海雅创电子集团股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“谢力书”。公司主营业务是汽车领域内的电子元器件的分销及电源管理IC的设计业务。主要产品是包括LED颗粒、液晶屏、光电耦合器、NAND Flash闪存芯片、DRAM芯片、电阻、电容、电感、IGBT、MCU、电池等。
根据雅创电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.13亿元,同比大幅增长36.92%。扣非净利润2,147.58万元,同比大幅增长111.52%。雅创电子2024年第一季度净利润2,359.98万元,业绩同比大幅增长129.83%。
营业收入情况
2023年公司主要从事电子元器件分销、电源管理IC设计、技术服务,主要产品包括光电器件、被动元器件、电源管理IC三项,光电器件占比33.86%,被动元器件占比29.52%,电源管理IC占比11.64%。
1、光电器件
2021年-2023年光电器件营收呈大幅增长趋势,从2021年的5.07亿元,大幅增长到2023年的8.36亿元。2021年-2023年光电器件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的18.28%,大幅下降到了2023年的12.39%。
2、被动元器件
2021年-2023年被动元器件营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.82亿元,大幅增长到2023年的7.29亿元。2023年被动元器件毛利率为20.62%,同比去年的25.85%下降了20.23%。
3、电源管理IC设计
2023年电源管理IC设计营收2.88亿元,同比去年的2.21亿元增长了29.87%。同期,2023年电源管理IC设计毛利率为40.43%,同比去年的42.68%小幅下降了5.27%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 6.13亿元 | - | - | - |
净利润 | 3,191.58万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 4.48亿元 | 5.08亿元 | 6.99亿元 | 8.16亿元 |
净利润 | 1,026.84万元 | 2,304.02万元 | 2,509.76万元 | 202.20万元 | |
2022 | 营业收入 | 4.60亿元 | 5.17亿元 | 6.50亿元 | 5.76亿元 |
净利润 | 3,350.77万元 | 5,140.22万元 | 4,272.62万元 | 3,604.10万元 | |
2021 | 营业收入 | 3.00亿元 | 3.28亿元 | 3.52亿元 | 4.37亿元 |
净利润 | 911.50万元 | 2,391.26万元 | 2,188.66万元 | 3,797.67万元 |
2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占22%、三季度占28%、四季度占30%
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加36.92%,净利润同比增加129.83%
2024年一季度,雅创电子营业总收入为6.13亿元,去年同期为4.48亿元,同比大幅增长36.92%,净利润为2,359.98万元,去年同期为1,026.84万元,同比大幅增长129.83%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为-937.57万元,去年同期为0.00元;
但是主营业务利润本期为4,688.66万元,去年同期为1,259.44万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.72倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6.13亿元 | 4.48亿元 | 36.92% |
营业成本 | 4.96亿元 | 3.65亿元 | 35.82% |
销售费用 | 3,069.70万元 | 2,271.39万元 | 35.15% |
管理费用 | 2,833.83万元 | 2,508.23万元 | 12.98% |
财务费用 | -473.74万元 | 554.91万元 | -185.37% |
研发费用 | 1,475.27万元 | 1,595.05万元 | -7.51% |
所得税费用 | 709.17万元 | 177.66万元 | 299.17% |
2024年一季度主营业务利润为4,688.66万元,去年同期为1,259.44万元,同比大幅增长2.72倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为6.13亿元,同比大幅增长36.92%;(2)毛利率本期为19.06%,同比小幅增长了0.65%。
3、非主营业务利润亏损增大
雅创电子2024年一季度非主营业务利润为-1,619.50万元,去年同期为-54.94万元,亏损增大。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 4,688.66万元 | 198.67% | 1,259.44万元 | 272.28% |
投资收益 | -937.57万元 | -39.73% | - | |
公允价值变动收益 | -346.04万元 | -14.66% | 19.23万元 | -1899.42% |
资产减值损失 | -574.90万元 | -24.36% | -88.30万元 | -551.09% |
其他 | 257.25万元 | 10.90% | 31.76万元 | 709.94% |
净利润 | 2,359.98万元 | 100.00% | 1,026.84万元 | 129.83% |
全国排名
截止到2025年6月20日,雅创电子近十二个月的滚动营收为36亿元,在汽车芯片行业中,雅创电子的全国排名为7名,全球排名为18名。
汽车芯片营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
nVIDIA 英伟达 | 9382 | 69.25 | 5239 | 95.51 |
Qualcomm 高通 | 2801 | 5.09 | 729 | 3.90 |
Infineon 英飞凌 | 1236 | 10.58 | 108 | 3.63 |
Texas Instruments 德州仪器 | 1124 | -5.17 | 345 | -14.83 |
STMicroelectronics 意法半导体 | 954 | 1.31 | 112 | -8.01 |
NXP 恩智浦 | 907 | 4.47 | 180 | 10.29 |
闻泰科技 | 736 | 11.76 | -28.33 | -- |
Analog Devices 亚德诺 | 678 | 8.81 | 118 | 5.56 |
Renesas 瑞萨 | 669 | 10.69 | 109 | 19.85 |
Microchip Technology 微芯科技 | 316 | -13.58 | -0.04 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
雅创电子 | 36 | 36.55 | 1.24 | 10.30 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
雅创电子属于电子元器件分销行业 电子元器件分销行业近三年受全球半导体供需波动影响,呈现结构性增长,2023年国内市场规模突破2.1万亿元,年复合增长率约8.5%。未来趋势聚焦于国产替代加速、车规级芯片需求扩容及供应链数字化整合,预计2025年市场规模将达2.6万亿元,新能源汽车与工业控制领域贡献超60%增量
2、市场地位及占有率
雅创电子在国内电子元器件分销领域处于第二梯队,2024年营收规模约28亿元,市场份额占比1.3%,核心优势集中于汽车电子领域,其车规级芯片分销业务占国内该细分市场份额的4.6%
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
雅创电子(301099) | 汽车电子领域元器件分销商 | 2024年车规级芯片分销营收占比37% |
深圳华强(000062) | 全品类电子元器件综合服务商 | 2024年半导体分销业务营收超380亿元 |
力源信息(300184) | 工业及通信领域分销龙头 | 2025年一季度自主芯片营收占比突破15% |
润欣科技(300493) | 无线射频及传感器方案提供商 | 2024年汽车电子客户订单量同比增42% |
韦尔股份(603501) | 半导体设计及分销一体化企业 | CMOS图像传感器全球市占率32%(2024年) |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润3,191.58万元,较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润4,688.66万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 56 | 42 |
行业中位数 | 60 | 47 |
行业排名 | 26 | 26 |
汽车芯片行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 斯达半导 | 58 | 斯达半导 | 85 |
2 | 新洁能 | 56 | 新洁能 | 77 |
3 | 韦尔股份 | 50 | 时代电气 | 76 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,雅创电子近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,雅创电子的PE-TTM是37.36,而其他电子行业的PE-TTM是55.39,雅创电子低于其他电子行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
雅创电子 | 3.412475 | 1369 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
雅创电子 | 2.257178 | 2075 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
雅创电子神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.4124 | 2.2571 | 6 | 1741 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 沃尔核材 | 1858 | 780 |
2 | 世华科技 | 1907 | 805 |
3 | 伊戈尔 | 2699 | 1328 |
文章来源:碧湾App
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