智动力(300686)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
深圳市智动力精密技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“吴加维”。公司主要从事消费电子功能性器件、结构性器件、光学组件和散热组件的研发、生产和销售。为客户提供智能手机、平板电脑、智能穿戴、智能家居等消费电子产品及新能源汽车的一体化解决方案。
根据智动力2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.23亿元,同比小幅增长9.59%。扣非净利润-3,811.20万元,较去年同期亏损有所减小。智动力2024年第一季度净利润-3,583.39万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通讯行业,主要产品包括结构性电子器件和功能性电子器件两项,其中结构性电子器件占比48.31%,功能性电子器件占比43.39%。
1、结构性电子器件
2020年-2023年结构性电子器件营收呈大幅下降趋势,从2020年的11.90亿元,大幅下降到2023年的6.70亿元。2019年-2023年结构性电子器件毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的17.63%,大幅下降到了2023年的-2.64%。
2、功能性电子器件
2020年-2023年功能性电子器件营收呈大幅下降趋势,从2020年的8.81亿元,大幅下降到2023年的6.02亿元。2021年-2023年功能性电子器件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的27.1%,大幅下降到了2023年的11.66%。
净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-3,583.39万元,去年同期-4,497.75万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然(1)所得税费用本期支出867.21万元,去年同期收益447.95万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失123.82万元,去年同期收益868.07万元,同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-3,179.07万元,去年同期为-5,972.45万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.23亿元 | 2.95亿元 | 9.59% |
营业成本 | 3.08亿元 | 2.89亿元 | 6.27% |
销售费用 | 614.20万元 | 974.23万元 | -36.96% |
管理费用 | 2,216.70万元 | 2,626.98万元 | -15.62% |
财务费用 | 108.46万元 | 656.70万元 | -83.49% |
研发费用 | 1,655.79万元 | 2,182.45万元 | -24.13% |
所得税费用 | 867.21万元 | -447.95万元 | 293.59% |
2024年一季度主营业务利润为-3,179.07万元,去年同期为-5,972.45万元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为3.23亿元,同比小幅增长9.59%;(2)财务费用本期为108.46万元,同比大幅下降83.49%;(3)毛利率本期为4.81%,同比大幅增长了2.97%。
全球排名
截止到2025年6月20日,智动力近十二个月的滚动营收为15亿元,在零组件行业中,智动力的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。
零组件营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
达瑞电子 | 26 | 28.33 | 2.42 | 2.85 |
传艺科技 | 20 | 0.60 | -0.73 | -- |
智动力 | 15 | -10.71 | -1.55 | -- |
鸿富瀚 | 8.19 | 3.45 | 1.10 | -7.09 |
可川科技 | 7.83 | 1.43 | 0.66 | -13.82 |
和林微纳 | 5.69 | 15.42 | -0.09 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
智动力属于消费电子零部件及组件制造行业,专注于功能性器件与精密结构件的研发生产。 消费电子零部件行业近三年受5G商用、智能终端创新驱动,市场规模年均增长9.2%,2024年全球市场达4200亿美元。未来趋势聚焦于AIoT设备集成化、折叠屏/VR硬件迭代及材料轻量化,预计2025年后复合增长率维持8%-10%,元宇宙硬件配套需求或成新增量引擎。
2、市场地位及占有率
智动力在消费电子精密结构件细分领域处于第二梯队,2024年国内市场份额约3.8%,核心客户含三星、OPPO等头部厂商,折叠屏手机铰链组件供货份额达15%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
智动力(300686) | 消费电子功能性器件供应商,覆盖手机、VR设备等领域 | 2025年折叠屏组件出货量占全球12%,VR结构件营收同比增长37% |
立讯精密(002475) | 全球消费电子精密制造龙头,苹果核心供应商 | 2024年消费电子业务营收占比82%,TWS耳机组件市占率41% |
歌尔股份(002241) | 声学器件及VR整机制造商 | 2024年VR头显代工全球份额58%,北美大客户订单占比超60% |
蓝思科技(300433) | 玻璃盖板及金属结构件头部企业 | 2025年折叠屏UTG玻璃量产良率突破85%,安卓系采购份额28% |
领益智造(002600) | 精密功能件一站式方案商 | 2024年磁材组件营收占比31%,北美客户马达供应份额提升至19% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损3,583.39万元,亏损较上期有所好转。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,2024年一季度主营利润亏损3,179.07万元,较去年同期的亏损有大幅好转,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 16 | 16 |
行业中位数 | 68 | 50 |
行业排名 | 91 | 83 |
零组件行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 传艺科技 | 63 | 可川科技 | 72 |
2 | 可川科技 | 54 | 鸿富瀚 | 68 |
3 | 鸿富瀚 | 53 | 传艺科技 | 63 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.49 | 1.63 | 1.67 | 2.16 | 2.16 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 不稳定 | 不稳定 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期智动力PE-TTM为负,参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
智动力 | -2.022615 | 4850 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
智动力 | -1.832397 | 4876 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
智动力神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-2.022 | -1.832 | 86 | 4873 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 豪声电子 | 63 | 3 |
2 | 协创数据 | 1468 | 557 |
3 | 兴瑞科技 | 1577 | 611 |
文章来源:碧湾App
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