海印股份(000861)2024年一季报解读：营业外利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
广东海印集团股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“邵建明”。公司的主营业务为商业物业运营、金融服务等业务。公司的主要产品为物业出租及管理、房地产、百货业、酒店业、金融版块、文化版块。
根据海印股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.07亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,059.34万元，较去年同期亏损有所减小。海印股份2024年第一季度净利润1.37亿元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主要业务为商业板块，占比高达68.94%。
2023年商业板块营收6.43亿元，同比去年的5.88亿元小幅增长了9.32%。同期，2023年商业板块毛利率为44.0%，同比去年的37.63%增长了16.93%。
2018年，该产品名称由“物业出租及管理”变更为“商业板块”。
2023年房产营收1.41亿元，同比去年的4.38亿元大幅下降了67.76%。同期，2023年房产毛利率为-1.88%，同比去年的24.17%大幅下降了107.78%。
2018年，该产品名称由“房地产”变更为“房产”。
2023年百货业营收6,463.56万元，同比去年的5,077.39万元增长了27.3%。同期，2023年百货业毛利率为89.05%，同比去年的89.38%基本持平。
2024年一季度，海印股份营业总收入为2.07亿元，去年同期为2.12亿元，同比基本持平，净利润为1.37亿元，去年同期为-9,105.83万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）营业外利润本期为1.61亿元，去年同期为-8.04万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-1,437.25万元，去年同期为-8,420.08万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.07亿元 |
2.12亿元 |
-2.75% |
| 营业成本 |
1.19亿元 |
1.34亿元 |
-11.77% |
| 销售费用 |
631.56万元 |
2,642.18万元 |
-76.10% |
| 管理费用 |
4,825.95万元 |
5,105.93万元 |
-5.48% |
| 财务费用 |
4,095.01万元 |
7,631.90万元 |
-46.34% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
878.05万元 |
788.48万元 |
11.36% |
2024年一季度主营业务利润为-1,437.25万元，去年同期为-8,420.08万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）财务费用本期为4,095.01万元，同比大幅下降46.34%；（2）销售费用本期为631.56万元，同比大幅下降76.10%；（3）毛利率本期为42.59%，同比增长了5.88%。
海印股份2024年一季度非主营业务利润为1.60亿元，去年同期为102.73万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,437.25万元 |
-10.50% |
-8,420.08万元 |
82.93% |
| 营业外收入 |
1.61亿元 |
117.59% |
21.55万元 |
74631.51% |
| 其他 |
-58.15万元 |
-0.43% |
140.36万元 |
-141.43% |
| 净利润 |
1.37亿元 |
100.00% |
-9,105.83万元 |
250.40% |
截止到2025年3月7日，海印股份近十二个月的滚动营收为9.32亿元，在商业地产行业中，海印股份的全国排名为9名，全球排名为50名。
商业地产营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 新城发展控股 |
1208.0 |
-6.14 |
8.79 |
-55.79 |
| 新城控股 |
1192.0 |
-6.43 |
7.37 |
-63.58 |
| Mitsui Fudosan三井不动产 |
1159.0 |
5.89 |
109 |
20.13 |
| None |
842.0 |
5.16 |
36 |
6.24 |
| Mitsubishi Estate三菱地产 |
732.0 |
7.61 |
82 |
7.48 |
| 中国金茂 |
724.0 |
6.43 |
-68.97 |
-- |
| Sumitomo Realty & Development 住友不动产 |
470.0 |
1.79 |
86 |
7.81 |
| Simon Property 西蒙地产 |
432.0 |
5.24 |
172 |
1.77 |
| 大悦城 |
368.0 |
-1.46 |
-14.65 |
-- |
| Unibail-Rodamco-Westfield |
257.0 |
9.32 |
11 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 海印股份 |
9.32 |
-10.52 |
-1.56 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
海印股份属于商业地产运营行业，核心业务涵盖商业物业租赁、百货零售及酒店管理。 近三年，受宏观经济波动及电商冲击，商业地产行业整体增速放缓，部分企业通过轻资产转型及精细化运营保持稳健发展。未来行业将加速向数字化运营、体验式消费场景升级及多元化业态融合方向转型，具备优质资产和运营能力的企业将主导市场，预计2025年商业地产运营市场规模将突破5.8万亿元，复合增长率约4.3%。
海印股份在华南区域商业地产领域具备较强品牌影响力，核心商圈自持物业出租率长期维持100%，2024年上半年商业租金收入同比增长8%，但全国市场占有率不足1%，属于区域性龙头，尚未形成全国性规模化布局。
