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分析报告

天元智能(603273)2023年年报解读:蒸压加气混凝土装备收入的下降导致公司营收的下降,净利润近3年整体呈现下降趋势

江苏天元智能装备股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“吴逸中”。公司主营业务是自动化成套装备及机械装备配套产品的研发、设计、生产与销售。主要产品和服务为蒸压加气混凝土装备、机械装备配套产品。

根据天元智能2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收8.23亿元,同比下降16.53%。扣非净利润5,542.57万元,同比下降18.49%。天元智能2023年年度净利润6,039.47万元,业绩同比下降15.06%。

PART 1
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蒸压加气混凝土装备收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为专用设备制造业(C35),占比高达74.35%,主要产品包括蒸压加气混凝土装备和机械装备配套产品两项,其中蒸压加气混凝土装备占比74.35%,机械装备配套产品占比23.34%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
专用设备制造业(C35) 6.12亿元 74.35% 15.32%
通用设备制造业(C34) 1.92亿元 23.34% 21.41%
其他业务 1,900.77万元 2.31% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
蒸压加气混凝土装备 6.12亿元 74.35% 15.32%
机械装备配套产品 1.92亿元 23.34% 21.41%
其他业务 1,900.77万元 2.31% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 7.10亿元 86.24% 14.70%
国外 9,424.38万元 11.45% 32.42%
其他业务 1,900.77万元 2.31% -

2、蒸压加气混凝土装备收入的下降导致公司营收的下降

2023年公司营收8.23亿元,与去年同期的9.86亿元相比,下降了16.53%,主要是因为蒸压加气混凝土装备本期营收6.12亿元,去年同期为7.64亿元,同比下降了19.95%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
蒸压加气混凝土装备 6.12亿元 7.64亿元 -19.95%
机械装备配套产品 1.92亿元 2.05亿元 -6.52%
其他业务 1,900.77万元 1,610.97万元 -
合计 8.23亿元 9.86亿元 -16.53%

3、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2023年国内销售7.10亿元,同比大幅下降28.04%,同期海外销售9,424.38万元,同比大幅增长35.11%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、净利润同比下降15.06%

本期净利润为6,039.47万元,去年同期7,110.31万元,同比下降15.06%。

净利润同比下降的原因是:

虽然其他收益本期为467.57万元,去年同期为79.47万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为7,191.47万元,去年同期为8,133.21万元,同比小幅下降;(2)投资收益本期为-296.28万元,去年同期为148.35万元,由盈转亏。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势,从140.31万元增长到8,135.38万元,而2021年年度到2023年年度呈现下降状态,从8,135.38万元下降到6,039.47万元。

2、主营业务利润同比小幅下降11.58%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.23亿元 9.86亿元 -16.53%
营业成本 6.85亿元 8.37亿元 -18.19%
销售费用 2,252.74万元 2,399.47万元 -6.12%
管理费用 2,973.97万元 2,650.03万元 12.22%
财务费用 -398.41万元 -215.86万元 -84.57%
研发费用 1,305.66万元 1,413.51万元 -7.63%
所得税费用 1,049.42万元 961.24万元 9.17%

2023年年度主营业务利润为7,191.47万元,去年同期为8,133.21万元,同比小幅下降11.58%。

虽然毛利率本期为16.77%,同比小幅增长了1.69%,不过营业总收入本期为8.23亿元,同比下降16.53%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产23.17%,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,天元智能用于金融投资的资产为3.31亿元,占总资产的23.17%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为311.36万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 3.31亿元
合计 3.31亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置其他非流动金融资产的投资收益和交易性金融资产。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 未指定为套期关系的衍生金融工具(商品期货)处置收益 -3.55万元
投资收益 处置其他非流动金融资产的投资收益 185.28万元
投资收益 交易性金融资产 129.63万元
合计 311.36万元

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了3.31亿元。

PART 4
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存货周转率持续上升

2023年企业存货周转率为3.93,在2020年度到2023年度,企业存货周转率连续4年上升,平均回款时间从178天减少到了91天,企业存货周转能力提升,2023年天元智能存货余额合计1.53亿元,占总资产的10.80%,同比去年的1.96亿元大幅下降了21.82%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,在产品占存货的比例最大,达到43.13%,余额同比增长34.87%;其次,发出商品(含项目成本[注])占比34.55%,余额同比减少51.34%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
在产品 6,663.48万元 6,663.48万元
发出商品(含项目成本[注]) 5,337.30万元 5,337.30万元
原材料 2,215.78万元 162.84万元 2,052.94万元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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