根据民爆光电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.29亿元，同比小幅增长4.34%。扣非净利润2.05亿元，同比小幅下降3.50%。民爆光电2023年年度净利润2.28亿元，业绩同比小幅下降6.69%。本期经营活动产生的现金流净额为2.60亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主营业务为LED照明，主要产品包括LED商业照明灯具和LED工业照明灯具两项，其中LED商业照明灯具占比56.78%，LED工业照明灯具占比37.81%。

2023年公司营收15.29亿元，与去年同期的14.65亿元相比，小幅增长了4.34%，主要是因为LED商业照明灯具本期营收8.68亿元，去年同期为8.36亿元，同比小幅增长了3.8%。

2023年公司毛利率为32.89%，同比去年的32.06%基本持平。产品毛利率方面，2023年LED商业照明灯具毛利率为27.84%，同比下降0.07%，同期LED工业照明灯具毛利率为39.18%，同比小幅增加3.38%。

本期净利润为2.28亿元，去年同期2.45亿元，同比小幅下降6.69%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为889.30万元，去年同期为59.28万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1,411.24万元，去年同期损失2,013.33万元，同比增长。

但是（1）主营业务利润本期为2.43亿元，去年同期为2.59亿元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为390.45万元，去年同期为1,550.94万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为2.43亿元，去年同期为2.59亿元，同比小幅下降6.16%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

本期研发费用为9,970.76万元，同比增长25.71%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,636.93万元，去年同期为4,341.21万元，同比增长了29.85%。

（2）其他本期为628.19万元，去年同期为309.54万元，同比大幅增长了102.94%。

（3）材料及模具费本期为2,452.77万元，去年同期为2,159.74万元，同比小幅增长了13.57%。

本期管理费用为7,477.87万元，同比增长20.9%。管理费用增长的原因是：

（1）中介机构费及咨询费本期为846.29万元，去年同期为299.42万元，同比大幅增长了182.64%。

（2）业务招待费本期为337.36万元，去年同期为145.64万元，同比大幅增长了131.65%。

（3）折旧及摊销费本期为1,556.00万元，去年同期为1,378.36万元，同比小幅增长了12.89%。

（4）职工薪酬本期为2,638.98万元，去年同期为2,486.97万元，同比小幅增长了6.11%。

（5）办公费本期为425.72万元，去年同期为280.07万元，同比大幅增长了52.0%。

在2023年报告期末，民爆光电用于金融投资的资产为12.28亿元，占总资产的40.15%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,283.16万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他债权投资持有期间产生的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了12.28亿元。

民爆光电属于民用爆破器材行业。 近三年，民爆行业受益于基础设施建设和矿产资源开发需求，市场规模持续扩大。政策推动行业整合与技术升级，安全生产和集中度提升成为重点。未来，随着“十四五”规划引导产能优化及区域供需平衡，行业将向规模化、集约化发展，预计2025年西部产能转移及电子雷管替代传统产品将驱动市场空间进一步增长。

民爆光电聚焦LED照明细分领域，以差异化产品布局海外市场，但其在民爆行业核心业务（如工业炸药、雷管）中未披露直接市场占有率，公开数据未显示其在国内民爆器材生产或爆破工程服务领域的头部竞争地位。

2023年净利润2.28亿元，较上期有所下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润2.43亿元，较去年同期有所下降，主要是因为研发费用的增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，民爆光电近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，民爆光电的PE-TTM是15.65，而照明设备行业的PE-TTM是17.39，民爆光电低于照明设备行业的PE-TTM。