根据三雄极光2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收23.52亿元，同比小幅增长3.88%。扣非净利润1.68亿元，同比大幅增长2.05倍。三雄极光2023年年度净利润2.05亿元，业绩同比大幅增长115.15%。

公司的主营业务为照明行业，其中照明灯具为第一大收入来源，占比84.49%。

2023年公司营收23.52亿元，与去年同期的22.64亿元相比，小幅增长了3.88%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）照明控制及其他本期营收2.58亿元，去年同期为2.10亿元，同比增长了22.73%。

（2）照明灯具本期营收19.87亿元，去年同期为19.67亿元，同比增长了1.02%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.52%，同比增长到了今年的34.77%。

毛利率增长的原因是：

（1）照明灯具本期毛利率35.21%，去年同期为30.13%，同比增长16.86%，主要是由于材料费用成本在小幅下降。

（2）照明控制及其他本期毛利率31.65%，去年同期为27.47%，同比增长15.22%，主要是由于制造费用成本在小幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年照明灯具毛利率呈增长趋势，从2021年的28.18%，增长到2023年的35.21%，2021-2023年照明控制及其他毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的19.90%，大幅增长到2023年的31.65%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的86.24%。2023年经销营收20.28亿元，相较于去年增长0.99%，同期毛利率为35.33%，同比上涨5.58个百分点。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的10.90%上升至2023年的13.39%。

2023年年度，三雄极光营业总收入为23.52亿元，去年同期为22.64亿元，同比小幅增长3.88%，净利润为2.05亿元，去年同期为9,522.67万元，同比大幅增长115.15%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,969.61万元，去年同期支出473.21万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2.26亿元，去年同期为7,695.13万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势，从2.45亿元下降到2,635.63万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从2,635.63万元增长到2.05亿元。

2023年年度主营业务利润为2.26亿元，去年同期为7,695.13万元，同比大幅增长194.33%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为23.52亿元，同比小幅增长3.88%；（2）毛利率本期为34.77%，同比增长了5.25%。

本期研发费用为6,796.20万元，同比增长20.65%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,588.63万元，去年同期为3,839.14万元，同比增长了19.52%。

（2）直接投入本期为1,391.82万元，去年同期为1,065.35万元，同比大幅增长了30.65%。

2023年三雄极光固定资产合计6.01亿元，占总资产的17.74%，同比去年的3.56亿元大幅增长了69.02%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.99亿元，主要为在建工程转入的2.78亿元，占比92.76%。

在此之中：LED智能照明生产基地建设项目-厂房建设转入1.14亿元，研发中心扩建转入8,370.42万元，LED绿色照明扩产建设项目-厂房建设转入6,224.18万元。

该项目于2017年7月26日发布建设公告。

2、三雄极光本次新增募投项目实施主体及实施地点事项不会改变募集资金投资项目的建设内容和方式，不会对原有项目的实施造成实质性影响，也不存在变相改变募集资金投向，符合《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引（2015年修订）》等关于上市公司募集资金使用的有关规定；

该项目项目预算为1.64万元，本期投入2,356.61万元，项目本期转入固定资产8,370.42万元，期末账面余额70.97万元，项目工程进度为51.40%，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

该项目于2020年2月25日发布建设公告。

本次对LED绿色照明扩产建设项目和LED智能照明生产基地建设项目进行延期，是公司根据项目的实际进展情况做出的谨慎决定，仅涉及投资进度变化，未调整项目的投资总额、建设内容和实施主体，不存在改变或变相改变募集资金投向和其他损害股东利益的情形，不会对募投项目的实施产生实质性影响，符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》、 《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》和公司《募集资金专项存储及使用管理制度》等相关规定。

LED绿色照明扩产建设项目由公司全资子公司重庆三雄极光照明有限公司（以下简称“重庆三雄”）负责实施，实施地址为重庆市万州区五桥红星东路439号重庆万州生产基地。目前，重庆三雄二期工程已建成投产，LED封装项目于2019年3月正式投产。重庆三雄三期工程也于2019 年3月开工建设，目前3号仓库主体已完成工程进度85%；4号厂房钢结构安装已完成50%；5号厂房土建基础已完成建设并通过验收；模具综合车间已完成进度40%，化学品仓库主体已完成进度90%。公司采取边建设边投产的策略，部分厂房及产线已经投产，但三期基建项目工程未能按期完成，加上受突发新冠肺炎疫情影响，工程后续施工进展尚难预测，相关生产设备的采购、安装和调试也需要更多时间。为保证项目质量，拟对该项目建设时间进行延期，项目完成时间调整到2021年6月30日。

三雄极光2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,712.18万元,占归母净利润的18.12%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,920.58万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,653.76万元。

(2)本期共收到政府补助1,771.12万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,215.91万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，三雄极光用于金融投资的资产为8.08亿元，占总资产的23.85%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,421.74万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年的82.81万元大幅上升至2023年的2,421.74万元，变化率为28.24倍。

2023年，企业应收账款合计5.12亿元，占总资产的15.12%，相较于去年同期的4.98亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为4.41。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.57大幅下降到了4.41，平均回款时间从54天增加到了81天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为59.66%，18.36%和21.98%。

从账龄趋势情况来看，公司三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从0.16%持续上涨到21.98%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年，三雄极光资产减值损失3,353.96万元，导致企业净利润从盈利2.38亿元下降至盈利2.05亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,886.32万元。

其中，主要部分为产成品本期计提2,360.98万元。

目前，产成品的账面价值仍有2.82亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.59，2023年三雄极光存货周转率为3.59，同比去年无明显变化。2023年三雄极光存货余额合计4.00亿元，占总资产的13.28%，同比去年的4.27亿元小幅下降了6.36%。

从存货分类来看，产成品占存货的比例最大，达到72.15%；其次，原材料占比13.67%。

2023年，三雄极光在建工程余额合计2,627.29万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计2.78亿元。在此之中，LED智能照明生产基地建设项目-厂房建设，本期转入固定资产1.14亿元。

该项目于2017年7月26日发布建设公告。

2、三雄极光本次新增募投项目实施主体及实施地点事项不会改变募集资金投资项目的建设内容和方式，不会对原有项目的实施造成实质性影响，也不存在变相改变募集资金投向，符合《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引（2015年修订）》等关于上市公司募集资金使用的有关规定；

三雄极光属于LED照明产品研发制造行业。 LED照明行业近三年受节能政策及智能化需求推动，市场规模稳步增长，2024年全球市场规模预计突破800亿美元。行业正加速向智能照明、健康照明领域转型，2025年后随着物联网及绿色建筑发展，智能照明渗透率有望提升至30%以上，未来五年复合增长率预计达8%-10%，新兴市场及商用照明将贡献主要增量。

三雄极光位列国内商用照明市场前五，2024年商用领域市占率约5%，工程照明领域市场份额居行业前三，2025年一季度营收同比增1.9%，显示其在B端市场的韧性优势。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润2.05亿元，较上期大幅增长。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润2.26亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示LED智能照明生产基地建设项目-厂房建设、研发中心扩建等阶段性投产2.78亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，三雄极光近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，三雄极光的PE-TTM是18.21，而照明设备行业的PE-TTM是17.39，三雄极光高于照明设备行业的PE-TTM。