根据埃科光电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.36亿元，同比小幅下降10.31%。扣非净利润876.73万元，同比大幅下降85.03%。埃科光电2023年年度净利润1,575.14万元，业绩同比大幅下降77.65%。

公司的主营业务为机器视觉。

2023年公司营收2.36亿元，与去年同期的2.63亿元相比，小幅下降了10.31%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的91.83%。2023年直销营收2.04亿元，相较于去年下降10.90%，同期毛利率为39.78%，同比减少7.03个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.07%，其中第一大客户占比16.91%，第二大客户占比13.31%。

2023年年度，埃科光电营业总收入为2.36亿元，去年同期为2.63亿元，同比小幅下降10.31%，净利润为1,575.14万元，去年同期为7,048.35万元，同比大幅下降77.65%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益91.06万元，去年同期支出881.78万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1,407.59万元，去年同期为6,114.60万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为944.43万元，去年同期为1,986.48万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-2,730.11万元增长到7,048.35万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从7,048.35万元下降到1,575.14万元。

2023年年度主营业务利润为1,407.59万元，去年同期为6,114.60万元，同比大幅下降76.98%。

虽然财务费用本期为-846.54万元，同比大幅下降18.37倍，不过（1）营业总收入本期为2.36亿元，同比小幅下降10.31%；（2）管理费用本期为2,943.11万元，同比大幅增长86.29%；（3）销售费用本期为2,723.32万元，同比大幅增长48.67%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2023年公司营收2.36亿元，同比小幅下降10.31%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-846.54万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了1837.36%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达53.74%。归因于利息收入本期为1,100.19万元，去年同期为71.59万元，同比大幅增长了近14倍。

本期研发费用为2,966.26万元，同比大幅增长32.69%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,097.03万元，去年同期为1,571.12万元，同比大幅增长了33.47%。

（2）使用权资产折旧本期为118.53万元，去年同期为33.17万元，同比大幅增长了近3倍。

本期销售费用为2,723.32万元，同比大幅增长48.67%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,504.87万元，去年同期为1,122.58万元，同比大幅增长了34.06%。

（2）业务招待费本期为306.97万元，去年同期为54.75万元，同比大幅增长了近5倍。

（3）交通差旅费本期为242.11万元，去年同期为95.77万元，同比大幅增长了152.81%。

本期管理费用为2,943.11万元，同比大幅增长86.29%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧和摊销本期为384.37万元，去年同期为44.41万元，同比大幅增长了近8倍。

（2）职工薪酬本期为1,153.14万元，去年同期为876.41万元，同比大幅增长了31.58%。

（3）股份支付本期为432.21万元，去年同期为164.64万元，同比大幅增长了162.51%。

（4）使用权资产折旧本期为263.95万元，去年同期为110.21万元，同比大幅增长了139.49%。

（5）办公费本期为170.75万元，去年同期为60.24万元，同比大幅增长了183.43%。

2023年年度，埃科光电净现金流为1.17亿元，去年同期为-5,240.36万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然投资支付的现金本期为11.22亿元，同比大幅增长2.95倍；

但是吸收投资所收到的现金本期为11.58亿元，同比增长11.58亿元。

2023年埃科光电固定资产合计2,705.05万元，占总资产的1.70%，较去年的1,104.41万元大幅增长了144.93%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1,952.73万元，主要为在建工程转入的1,626.97万元，占比83.32%。

在此之中：生产线设备转入1,626.97万元。

该项目项目预算为1,623.38万元，本期投入1,626.97万元，目前该项目累计投入占预算比例已达1000000.00%，已大幅超出预算。项目本期转入固定资产1,626.97万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为1000000.00%。

埃科光电2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益698.41万元,占归母净利润的44.34%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,142.86万元，其中非经常性损益的政府补助金额为891.65万元。

(2)本期共收到政府补助1,508.20万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下518.34万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，埃科光电用于金融投资的资产为0元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为27.95万元。

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是因股份支付确认的费用。

2023年，埃科光电资产减值损失1,046.75万元，导致企业净利润从盈利2,621.89万元下降至盈利1,575.14万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,046.75万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提764.42万元，267.97万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为5,048.15万元，8,486.10万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.91，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从210天增加到了395天，企业存货周转能力下降，2023年埃科光电存货余额合计1.55亿元，占总资产的10.82%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到50.88%，余额同比减少19.99%；其次，库存商品占比37.35%，余额同比增长45.41%。

2023年年度，企业资产负债率为5.80%，去年同期为27.17%，同比大幅下降了21.37%，近4年资产负债率总体呈现下降状态，从54.02%下降至5.80%。

资产负债率同比大幅下降主要是总资产本期为15.91亿元，同比大幅增长2.37倍，另外总负债本期为9,232.24万元，同比下降28.02%。

本期有息负债为2,700.53万元，占总负债为29.00%，去年同期为46.00%，同比降低了17.00%，有息负债同比大幅下降。

本期有息负债为2,700.53万元，去年同期为5,939.33万元，同比大幅下降54.53%，主要是短期借款同比小幅下降9.59%。

埃科光电本期支付利息的现金为249.08万元，值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率为9.22%，而去年同期为0.53%，同比大幅增长。

2023年，埃科光电的其他流动资产合计9.51亿元，占总资产的59.78%，相较于年初的2,136.38万元大幅增长4352.72%。

主要原因是大额存单及收益凭证-本金增加9.22亿元。

埃科光电属于机器视觉行业，聚焦于工业成像与智能检测领域 中国机器视觉行业近三年复合增速超20%，2024年市场规模突破200亿元，核心驱动力为工业自动化升级及AI算法迭代。预计未来五年将维持15%以上增速，工业检测、半导体制造等高精度场景渗透率持续提升，3D视觉与深度学习技术推动应用边界扩展

埃科光电在工业线扫描相机领域处于国产替代前列，2024年工业相机细分市占率约5%-8%，高速图像采集卡产品在锂电检测设备供应商中覆盖率超30%，但整体规模较头部企业仍存差距

2019-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润1,407.59万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

2023年扣非净利润876.73万元，由于政府补助贡献了1,142.86万元，净利润盈利1,575.14万元。

值得一提的是，2023年年报显示生产线设备完工投产1,626.97万元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，埃科光电近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，埃科光电的PE-TTM是95.74，而仪器仪表行业的PE-TTM是33.99，埃科光电的PE-TTM远高于仪器仪表行业的PE-TTM。