安培龙(301413)2023年年报解读：压力传感器收入的大幅增长推动公司营收的增长
根据安培龙2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.47亿元，同比增长19.36%。扣非净利润7,313.62万元，同比小幅增长4.37%。安培龙2023年年度净利润7,989.15万元，业绩同比小幅下降10.55%。
压力传感器收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为敏感元件及传感器制造，主要产品包括热敏电阻及温度传感器和压力传感器两项，其中热敏电阻及温度传感器占比49.48%，压力传感器占比47.43%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 敏感元件及传感器制造 | 7.46亿元 | 99.87% | 31.73% |
| 其他业务 | 100.71万元 | 0.13% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 热敏电阻及温度传感器 | 3.69亿元 | 49.48% | 33.15% |
| 压力传感器 | 3.54亿元 | 47.43% | 30.92% |
| 氧传感器及其他 | 2,304.38万元 | 3.09% | 24.55% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 6.40亿元 | 85.71% | 29.86% |
| 外销 | 1.07亿元 | 14.29% | 43.59% |
2、压力传感器收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年公司营收7.47亿元，与去年同期的6.26亿元相比，增长了19.36%，主要是因为压力传感器本期营收3.54亿元，去年同期为2.47亿元，同比大幅增长了43.12%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 热敏电阻及温度传感器 | 3.69亿元 | 3.60亿元 | 2.7% |
| 压力传感器 | 3.54亿元 | 2.47亿元 | 43.12% |
| 其他业务 | 2,304.38万元 | 1,837.44万元 | - |
| 合计 | 7.47亿元 | 6.26亿元 | 19.36% |
3、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看，2023年国内销售6.40亿元，同比大幅增长21.19%，同期海外销售1.07亿元，同比增长9.44%。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的42.97%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达25.53%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 1.91亿元 | 25.53% |
| 客户二 | 4,455.67万元 | 5.97% |
| 客户三 | 3,248.38万元 | 4.35% |
| 客户四 | 2,912.45万元 | 3.90% |
| 客户五 | 2,405.12万元 | 3.22% |
| 合计 | 3.21亿元 | 42.97% |
行业分析
1、行业发展趋势
安培龙属于智能传感器行业，聚焦车规级压力传感器、热敏电阻及温度传感器等核心产品的研发与生产。 智能传感器行业近三年受益于新能源汽车、工业智能化及消费电子升级，市场规模持续扩大，2024年全球市场规模突破3000亿美元，年复合增长率超12%。未来行业将向高精度、微型化、集成化方向发展，车规级传感器需求受自动驾驶与新能源车渗透率提升驱动，预计2025年国内车用传感器市场规模超600亿元。
2、市场地位及占有率
安培龙在国内车规级压力传感器领域处于领先地位，2024年其车用传感器业务营收占比超40%，并通过比亚迪、通用五菱等头部车企供应链验证，市场份额位居国内前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安培龙（301413） | 国家级专精特新企业，车规级压力传感器核心供应商 | 2025年车用传感器营收占比超40% |
| 汉威科技（300007） | 气体传感器龙头，覆盖环境监测与工业安全 | 2024年气体传感器市占率国内第一 |
| 四方光电（688665） | 气体分析传感器领先企业，布局车载与医疗 | 2025年车载气体传感器营收增35% |
| 敏芯股份（688286） | MEMS传感器全产业链企业，聚焦消费电子 | MEMS压力传感器出货量千万级 |
| 森霸传感（300701） | 光电传感器制造商，主攻智能家居与安防 | 红外传感器市占率国内前三 |
1、经营分析总结
2023年净利润7,989.15万元，较上期有所下降。
公司主营利润近3年持续增长，由于营收的增长，2023年主营利润9,211.45万元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | |
|---|---|---|---|
| 评分 | 69 | 70 | 72 |
| 行业中位数 | 71 | 52 | 74 |
| 行业排名 | 33 | 2 | 33 |
传感器行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2023年年度 | 经营评分 | 2022年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 友讯达 | 91 | 芯动联科 | 88 |
| 2 | 芯动联科 | 87 | 四方光电 | 85 |
| 3 | 四方光电 | 85 | 友讯达 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月03日）
可以看到，安培龙近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月03日，安培龙的PE-TTM是62.71，而仪器仪表行业的PE-TTM是36.78，安培龙的PE-TTM相比仪器仪表行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 安培龙 | 2.567808 | 1954 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 安培龙 | 1.248742 | 3035 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
安培龙神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 2.5678 | 1.2487 | 24 | 2622 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 武汉蓝电 | 768 | 181 |
| 2 | 川仪股份 | 1191 | 403 |
| 3 | 优利德 | 1423 | 531 |
文章来源：碧湾App
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