根据*ST长方2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.44亿元，同比下降25.33%。扣非净利润-1.50亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST长方2023年年度净利润-1.42亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,884.42万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为工业，占比高达96.06%，其中移动照明应用产品及其他电子产品为第一大收入来源，占比87.16%。

2023年公司营收5.44亿元，与去年同期的7.28亿元相比，下降了25.33%。

营收下降的主要原因是：

（1）移动照明应用产品及其他电子产品本期营收4.74亿元，去年同期为5.83亿元，同比下降了18.71%。

（2）贴片式LED(含大功率)本期营收4,843.68万元，去年同期为1.23亿元，同比大幅下降了60.66%。

2023年公司毛利率从去年同期的10.32%，同比大幅增长到了今年的14.37%，主要是因为移动照明应用产品及其他电子产品本期毛利率18.95%，去年同期为10.94%，同比大幅增长73.22%。

产品毛利率方面，2021-2023年贴片式LED(含大功率)毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的6.80%，大幅下降到2023年的-49.24%，2023年移动照明应用产品及其他电子产品毛利率为18.95%，同比大幅增加73.22%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售5.36亿元，2022年下降29.8%，2023年下降34.0%，同期2021年海外销售4.65亿元，2022年下降28.98%，2023年下降16.94%，国内销售下降率高于海外市场下降率。2022-2023年，国内营收占比从51.61%下降到45.62%，海外营收占比从48.39%增长到54.38%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从10.39%增长到14.97%。

2023年年度，*ST长方营业总收入为5.44亿元，去年同期为7.28亿元，同比下降25.33%，净利润为-1.42亿元，去年同期为-2.25亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失1,840.81万元，去年同期损失6,323.85万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1.27亿元，去年同期为-1.68亿元，亏损有所减小。

2023年年度主营业务利润为-1.27亿元，去年同期为-1.68亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为5.44亿元，同比下降25.33%，不过毛利率本期为14.37%，同比大幅增长了4.05%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2023年公司营收5.44亿元，同比下降25.33%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为2,075.59万元，同比增长26.73%。

财务费用增长的原因是：

虽然银行手续费及其他本期为26.99万元，去年同期为232.46万元，同比大幅下降了88.39%；

但是（1）利息收入本期为119.60万元，去年同期为379.86万元，同比大幅下降了68.52%；（2）汇兑收益本期为267.92万元，去年同期为517.49万元，同比大幅下降了48.23%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计1.18亿元，占总资产的14.36%，相较于去年同期的1.62亿元减少了27.39%。

本期，企业应收账款周转率为4.11。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.90大幅下降到了4.11，平均回款时间从52天增加到了87天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有27.86%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从84.77%下降到27.86%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从4.78%持续上涨到50.13%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2023年企业存货周转率为5.54，在2022年到2023年ST长方存货周转率从4.44提升到了5.54，存货周转天数从81天减少到了64天。2023年ST长方存货余额合计8,252.05万元，占总资产的13.69%，同比去年的1.02亿元大幅下降了18.71%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到46.73%，余额同比减少16.69%；其次，原材料占比27.21%，余额同比减少32.07%。

2023年年度，企业资产负债率为93.63%，去年同期为80.64%，负债率很高且增加了12.99%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从68.90%增长至93.63%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为8.19亿元，同比下降17.67%，另外总负债本期为7.67亿元，同比小幅下降4.41%。

本期有息负债为1.93亿元，占总负债为25.00%，去年同期为39.00%，同比降低了14.00%，有息负债同比大幅下降。

有息负债从2019年年度到2023年年度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

*ST长方本期支付利息的现金为2,436.12万元，值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率为12.64%，而去年同期为7.35%，同比大幅增长。

流动比率为0.38，去年同期为0.52，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.27，去年同期为0.38，同比下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.04，去年同期为0.11，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，ST长方的其他流动资产合计2,734.84万元，占总资产的3.34%，相较于年初的539.40万元大幅增长407.02%。

主要原因是增值税留抵扣额增加2,195.44万元。

深圳市长方集团股份有限公司（*ST长方）属于光学光电子行业，专注于LED照明光源器件及下游应用产品的研发、生产和销售。 近三年，光学光电子行业受节能政策及新兴应用驱动，离网照明、智能照明及便携储能需求增长显著，但传统封装领域竞争加剧。未来趋势聚焦Mini/Micro LED技术升级、储能融合及智能家居场景渗透，预计至2027年全球LED照明市场规模将超千亿美元，细分领域如应急照明和户外储能年均增速或达15%-20%。

*ST长方在光学光电子板块市值排名靠后（91/93），行业地位处于中下游，但其控股子公司康铭盛在离网照明领域具备技术及渠道优势，细分市场占有率居前，2024年三季报显示公司LED照明产品营收占比超85%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的3220人下降至2023年的1825人。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了51.8%，从2022年的222人减少至2023年的107人，当前人数占员工总数的5.86%。

公司从2012年上市以来，累计分红仅4,211.97万元，但从市场上融资12.81亿元，且在2016年以后再也不分红。

最近三年高管离职率较高，2021年3人离职，2022年3人离职，2023年6人离职，近三年高管离职人员信息如下表：

3年内公司重要高管共计有12人离职。2023年董事长王敏离职。财务总监方面，2022年江玮(财务负责人)离职。总裁方面，2022年刘志刚(总经理)离职。

最近10年内，公司净利润基本处于亏损状态，近3年净利润亏损持续收窄，2023年净利润亏损1.42亿元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损1.27亿元，较去年同期的亏损有所好转。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期*ST长方PE-TTM为负，参考价值不大。