根据新益昌2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.40亿元，同比小幅下降12.12%。扣非净利润4,796.08万元，同比大幅下降74.15%。新益昌2023年年度净利润5,537.76万元，业绩同比大幅下降72.78%。本期经营活动产生的现金流净额为-96.00万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为智能制造装备，占比高达98.09%，主要产品包括固晶机和电容器老化测试设备两项，其中固晶机占比70.44%，电容器老化测试设备占比22.68%。

2023年公司营收10.40亿元，与去年同期的11.84亿元相比，小幅下降了12.12%，主要是因为固晶机本期营收7.33亿元，去年同期为9.09亿元，同比下降了19.44%。

2023年公司毛利率从去年同期的43.64%，同比下降到了今年的33.49%，主要是因为固晶机本期毛利率31.91%，去年同期为45.05%，同比下降29.17%。

值得一提的是，电容器老化测试设备在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年电容器老化测试设备毛利率呈增长趋势，从2021年的31.12%，增长到2023年的36.89%。2021-2023年固晶机毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的50.11%，大幅下降到2023年的31.91%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的99.96%。2023年直销营收10.38亿元，相较于去年下降11.87%，同期毛利率为33.41%，同比减少10.18个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的28.60%，相较于2022年的29.19%，基本保持平稳。

2023年年度，新益昌营业总收入为10.40亿元，去年同期为11.84亿元，同比小幅下降12.12%，净利润为5,537.76万元，去年同期为2.03亿元，同比大幅下降72.78%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益574.35万元，去年同期支出2,130.22万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为6,989.29万元，去年同期为2.72亿元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从8,775.40万元增长到2.31亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.31亿元下降到5,537.76万元。

2023年年度主营业务利润为6,989.29万元，去年同期为2.72亿元，同比大幅下降74.33%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.40亿元，同比小幅下降12.12%；（2）毛利率本期为33.49%，同比下降了10.15%。

新益昌2023年年度非主营业务利润为-2,025.88万元，去年同期为-4,751.76万元，亏损有所减小。

2023年公司营收10.40亿元，同比小幅下降12.12%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为2,359.00万元，同比大幅增长55.5%。归因于利息支出本期为2,669.09万元，去年同期为1,615.40万元，同比大幅增长了65.23%。

本期管理费用为5,243.00万元，同比大幅增长34.29%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧摊销本期为1,163.36万元，去年同期为520.89万元，同比大幅增长了123.34%。

（2）职工薪酬本期为2,247.65万元，去年同期为1,963.54万元，同比小幅增长了14.47%。

（3）办公、水电费本期为388.22万元，去年同期为243.56万元，同比大幅增长了59.39%。

2023年新益昌固定资产合计4.41亿元，占总资产的16.86%，同比去年的3.23亿元大幅增长了36.52%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.42亿元，主要为在建工程转入的1.33亿元，占比93.88%。

在此之中：新益昌研发中心建设项目转入1.33亿元。

该项目项目预算为1.35亿元，本期投入1.33亿元，项目本期转入固定资产1.33亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

新益昌2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,234.30万元,占归母净利润的20.47%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,261.05万元，其中非经常性损益的政府补助金额为925.13万元。

(2)本期共收到政府补助2,443.64万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下950.76万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业信用减值损失2,114.03万元，其中主要是应收账款坏账损失1,498.99万元。

本期，企业应收账款周转率为1.43。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.87下降到了1.43，平均回款时间从192天增加到了251天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.40%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从85.89%持续下降到52.40%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年，新益昌资产减值损失2,692.02万元，导致企业净利润从盈利8,229.78万元下降至盈利5,537.76万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,375.93万元。

其中，发出商品，原材料本期分别计提1,920.38万元，481.29万元。

目前，发出商品，原材料的账面价值仍分别为1.91亿元，1.39亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.10，在2022年到2023年新益昌存货周转率从0.88提升到了1.10，存货周转天数从409天减少到了327天。2023年新益昌存货余额合计6.03亿元，占总资产的24.25%，同比去年的6.44亿元小幅下降了6.48%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到35.70%，余额同比减少8.04%；其次，发出商品占比32.88%，余额同比减少14.24%。

2023年，新益昌的无形资产合计8,556.17万元，占总资产的3.27%，相较于年初的2,986.68万元大幅增长186.48%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增6,129.13万元，主要为购置新增的6,129.13万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计6,113.80万元。

深圳新益昌科技股份有限公司属于专用设备制造业，专注于半导体、LED、电容器及锂电池领域智能制造装备的研发与生产。 专用设备制造业近三年受益于智能制造升级和国产替代政策，市场空间持续扩大。2023年行业规模突破4000亿元，年复合增长率约12%。未来，随着半导体封装、MiniLED技术迭代及新能源需求增长，预计2025年市场规模将超5500亿元，其中MiniLED设备细分领域增速达30%以上，半导体封装设备国产化率有望提升至35%。

新益昌为国内LED固晶机龙头，MiniLED固晶机市占率超60%，电容器老化测试设备市占率约40%。在半导体封装设备领域，其固晶机国产化率约20%，客户覆盖通富微电、华天科技等头部企业，2024年半导体业务营收占比提升至18%。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润5,537.76万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润6,989.29万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示新益昌研发中心建设项目完工投产1.33亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，新益昌近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，新益昌的PE-TTM是68.25，而其他专用设备行业的PE-TTM是27.49，新益昌的PE-TTM远高于其他专用设备行业的PE-TTM。