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分析报告

豪江智能(301320)2023年年报解读:智能家居线性驱动系统收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润近4年整体呈现下降趋势

青岛豪江智能科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“宫志强”。公司的主营产品为智能线性驱动产品研发、生产。主要产品为智能家居线性驱动系统、智慧医养线性驱动系统、智能办公线性驱动系统、工业传动线性驱动系统等。

根据豪江智能2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收7.16亿元,同比小幅增长7.65%。扣非净利润4,202.00万元,同比下降27.98%。豪江智能2023年年度净利润4,715.38万元,业绩同比下降29.69%。

PART 1
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智能家居线性驱动系统收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为制造业,占比高达96.46%,主要产品包括智能家居线性驱动系统和智慧医养线性驱动系统两项,其中智能家居线性驱动系统占比70.85%,智慧医养线性驱动系统占比19.27%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 6.90亿元 96.46% 24.94%
其他业务收入 2,529.59万元 3.54% -3.02%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智能家居线性驱动系统 5.07亿元 70.85% 26.61%
智慧医养线性驱动系统 1.38亿元 19.27% 25.28%
智能办公线性 3,597.74万元 5.03% 13.23%
其他 3,148.50万元 4.4% -13.25%
工业传动线性驱动系统 323.51万元 0.45% 30.77%

2、智能家居线性驱动系统收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收7.16亿元,与去年同期的6.65亿元相比,小幅增长了7.65%,主要是因为智能家居线性驱动系统本期营收5.07亿元,去年同期为4.40亿元,同比增长了15.28%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
智能家居线性驱动系统 5.07亿元 4.40亿元 15.28%
智慧医养线性驱动系统 1.38亿元 1.33亿元 3.58%
智能办公线性 3,597.74万元 2,932.38万元 22.69%
其他 3,148.50万元 3,870.80万元 -18.66%
工业传动线性驱动系统 323.51万元 2,376.97万元 -86.39%
驱动系统 4.00元 - -
其他业务 -3.96元 -1.25万元 -
合计 7.16亿元 6.65亿元 7.65%

3、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的47.43%,其中第一大客户占比15.13%,第二大客户占比10.75%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 1.08亿元 15.13%
客户二 7,693.78万元 10.75%
客户三 6,838.71万元 9.56%
客户四 4,901.62万元 6.85%
客户五 3,677.68万元 5.14%
合计 3.39亿元 47.43%

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅增加7.65%,净利润同比降低29.69%

2023年年度,豪江智能营业总收入为7.16亿元,去年同期为6.65亿元,同比小幅增长7.65%,净利润为4,715.38万元,去年同期为6,706.34万元,同比下降29.69%。

净利润同比下降的原因是(1)主营业务利润本期为5,630.15万元,去年同期为7,497.67万元,同比下降;(2)资产减值损失本期损失1,044.62万元,去年同期损失724.59万元,同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现上升趋势,从4,332.65万元增长到8,638.01万元,而2020年年度到2023年年度呈现下降状态,从8,638.01万元下降到4,715.38万元。

2、主营业务利润同比下降24.91%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.16亿元 6.65亿元 7.65%
营业成本 5.44亿元 5.11亿元 6.44%
销售费用 2,690.11万元 2,095.80万元 28.36%
管理费用 3,774.43万元 2,573.10万元 46.69%
财务费用 -169.99万元 -1,454.85万元 88.32%
研发费用 4,704.76万元 4,078.65万元 15.35%
所得税费用 386.74万元 356.52万元 8.48%

2023年年度主营业务利润为5,630.15万元,去年同期为7,497.67万元,同比下降24.91%。

主营业务利润同比下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
财务费用 -169.99万元 88.32% 营业总收入 7.16亿元 7.65%
毛利率 23.95% 0.87%

3、费用情况

1)财务收益大幅下降

本期财务费用为-169.99万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了88.32%。整体来看:虽然利息收入本期为391.03万元,去年同期为147.04万元,同比大幅增长了165.93%,但是汇兑收益本期为115.38万元,去年同期为1,511.99万元,同比大幅下降了92.37%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -391.03万元 -147.04万元
手续费 243.59万元 111.16万元
汇兑损益 -115.38万元 -1,511.99万元
其他 92.83万元 93.03万元
合计 -169.99万元 -1,454.85万元

2)销售费用增长

本期销售费用为2,690.11万元,同比增长28.36%。

销售费用增长的原因是:

虽然佣金本期为27.82万元,去年同期为120.40万元,同比大幅下降了76.89%;

但是(1)广告及展览费本期为442.17万元,去年同期为158.59万元,同比大幅增长了178.81%;(2)职工薪酬本期为1,462.08万元,去年同期为1,213.51万元,同比增长了20.48%;(3)差旅费本期为253.48万元,去年同期为139.89万元,同比大幅增长了81.2%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,462.08万元 1,213.51万元
广告及展览费 442.17万元 158.59万元
差旅费 253.48万元 139.89万元
线上平台推广费 150.23万元 190.04万元
佣金 27.82万元 120.40万元
其他 354.32万元 273.37万元
合计 2,690.11万元 2,095.80万元

3)管理费用大幅增长

本期管理费用为3,774.43万元,同比大幅增长46.69%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为1,993.11万元,去年同期为1,588.21万元,同比增长了25.49%。

(2)咨询服务费本期为467.75万元,去年同期为166.77万元,同比大幅增长了180.48%。

(3)折旧费本期为366.49万元,去年同期为131.81万元,同比大幅增长了178.04%。

(4)业务招待费本期为147.02万元,去年同期为55.73万元,同比大幅增长了163.83%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,993.11万元 1,588.21万元
咨询服务费 467.75万元 166.77万元
折旧费 366.49万元 131.81万元
无形资产摊销 209.80万元 143.86万元
业务招待费 147.02万元 55.73万元
其他 590.28万元 486.72万元
合计 3,774.43万元 2,573.10万元

4、净现金流同比大幅增长18.13倍

2023年年度,豪江智能净现金流为2.22亿元,去年同期为1,162.62万元,同比大幅增长18.13倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为9.61亿元,同比大幅增长115.62%;

但是(1)吸收投资所收到的现金本期为5.54亿元,同比增长5.54亿元;(2)收回投资收到的现金本期为7.06亿元,同比大幅增长40.66%。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产20.16%,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,豪江智能用于金融投资的资产为2.91亿元,占总资产的20.16%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为195.83万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品 2.91亿元
合计 2.91亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 191.1万元
其他 4.72万元
合计 195.83万元

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了2.91亿元。

PART 4
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存货跌价损失影响利润

存货跌价损失1,044.12万元,坏账损失影响利润

2023年,豪江智能资产减值损失1,044.62万元,导致企业净利润从盈利5,760.00万元下降至盈利4,715.38万元,其中主要是存货跌价准备减值合计1,044.12万元。

资产减值损失


项目 合计
净利润 4,715.38万元
资产减值损失(损失以“-”号填列) -1,044.62万元
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) -1,044.12万元

其中,原材料,库存商品本期分别计提526.01万元,491.05万元。

存货跌价准备计提情况


项目名称 本期计提
原材料 526.01万元
库存商品 491.05万元

目前,原材料,库存商品的账面价值仍分别为6,009.86万元,8,379.12万元,应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.66,2023年豪江智能存货周转率为3.66,同比去年无明显变化。2023年豪江智能存货余额合计1.62亿元,占总资产的12.18%,同比去年的1.31亿元大幅增长了23.59%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

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