泰瑞机器(603289)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
泰瑞机器股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“郑建国”。公司的主营业务为注塑机的研发、设计、生产、销售和服务,并为下游应用领域提供注塑成型解决方案。公司目前主要产品为梦想Dream系列注塑机,包括D(T)肘杆系列、DH二板系列、DE全电动系列和DD多组分系列。
根据泰瑞机器2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.56亿元,同比小幅下降11.61%。扣非净利润2,372.53万元,同比下降19.17%。泰瑞机器2024年第一季度净利润2,495.51万元,业绩同比下降26.09%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造业,其中塑机为第一大收入来源,占比97.91%。
1、注塑机
2023年注塑机营收9.81亿元,同比去年的11.60亿元下降了15.47%。同期,2023年注塑机毛利率为31.85%,同比去年的26.08%增长了22.12%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降26.09%
本期净利润为2,495.51万元,去年同期3,376.19万元,同比下降26.09%。
净利润同比下降的原因是:
虽然信用减值损失本期损失274.42万元,去年同期损失470.24万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为3,046.14万元,去年同期为3,811.46万元,同比下降;(2)公允价值变动收益本期为144.87万元,去年同期为540.78万元,同比大幅下降;(3)资产减值损失本期损失48.30万元,去年同期收益200.08万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降20.08%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.56亿元 | 2.90亿元 | -11.61% |
营业成本 | 1.81亿元 | 2.04亿元 | -11.38% |
销售费用 | 1,793.06万元 | 1,940.15万元 | -7.58% |
管理费用 | 1,166.77万元 | 835.79万元 | 39.60% |
财务费用 | -25.03万元 | 425.49万元 | -105.88% |
研发费用 | 1,340.22万元 | 1,380.58万元 | -2.92% |
所得税费用 | 347.47万元 | 504.73万元 | -31.16% |
2024年一季度主营业务利润为3,046.14万元,去年同期为3,811.46万元,同比下降20.08%。
主营业务利润同比下降主要是由于(1)营业总收入本期为2.56亿元,同比小幅下降11.61%;(2)毛利率本期为29.43%,同比有所下降了0.18%。
3、净现金流由负转正
2024年一季度,泰瑞机器净现金流为3,277.82万元,去年同期为-312.17万元,由负转正。
净现金流由负转正的原因是:
虽然(1)偿还债务支付的现金本期为6,500.00万元,同比增长6,500.00万元;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.85亿元,同比大幅增长33.04%。
但是(1)取得借款收到的现金本期为1.50亿元,同比大幅增长12.34倍;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.79亿元,同比增长15.70%。
全球排名
截止到2025年6月20日,泰瑞机器近十二个月的滚动营收为11亿元,在塑料橡胶设备行业中,泰瑞机器的全球营收规模排名为4名,全国排名为3名。
塑料橡胶设备营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
海天国际 | 161 | 0.23 | 31 | 0.31 |
中化装备 | 96 | -0.83 | -22.02 | -- |
伊之密 | 51 | 12.74 | 6.08 | 5.61 |
泰瑞机器 | 11 | 1.51 | 0.82 | -16.70 |
浙江华业 | 8.92 | 3.36 | 0.93 | -0.84 |
金明精机 | 4.74 | -3.22 | 0.07 | -43.58 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
泰瑞机器属于塑料成型设备行业,核心产品为注塑机及相关智能化设备。 全球塑料成型设备行业近三年呈现技术升级与高端化转型趋势,中国作为全球最大生产国,2023年行业规模超500亿元,年复合增长率约6%。未来,受益于新能源汽车、智能家居等下游需求扩张,以及工业4.0推动的智能化设备升级,预计2025年市场空间将突破600亿元,其中高端注塑机占比将提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
泰瑞机器在国内注塑机行业位居第二梯队,2024年国内市场占有率约5%,排名前五,其多色注塑机与全电动机型技术领先,海外营收占比提升至25%,但在高端市场仍面临国际品牌竞争压力。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
泰瑞机器(603289) | 专注多色及全电动注塑机研发 | 2025年高端机型营收占比提升至38%,海外市场出货量同比增长22% |
海天国际(01882) | 全球最大注塑机制造商 | 2025年全球市占率超30%,大型二板机市场占有率稳居第一 |
伊之密(300415) | 压铸与注塑双主业 | 2025年注塑机业务营收同比增长18%,超大型机订单占比突破20% |
拓斯达(300607) | 智能制造设备综合供应商 | 2025年注塑自动化系统营收占比达34%,服务新能源汽车客户占比超40% |
克劳斯玛菲(600579) | 德国技术背景的高端装备企业 | 2025年国内高端注塑机市占率约12%,与比亚迪达成千万级新能源设备合作协议 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润2,495.51万元,较上期有所下降。
由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润3,046.14万元,较去年同期有所下降。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 56 | 76 | 52 | 65 | 56 |
行业中位数 | 51 | 69 | 49 | 64 | 49 |
行业排名 | 29 | 28 | 22 | 42 | 23 |
塑料橡胶设备行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 泰瑞机器 | 56 | 伊之密 | 80 |
2 | 伊之密 | 54 | 泰瑞机器 | 65 |
3 | 昌红科技 | 53 | 昌红科技 | 63 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,泰瑞机器近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,泰瑞机器的PE-TTM是52.20,而其他专用设备行业的PE-TTM是33.57,泰瑞机器的PE-TTM相比其他专用设备行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
泰瑞机器 | 2.171301 | 2275 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
泰瑞机器 | 2.214556 | 2119 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
泰瑞机器神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.1713 | 2.2145 | 31 | 2310 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 弘亚数控 | 462 | 71 |
2 | 浩洋股份 | 539 | 103 |
3 | 铁拓机械 | 801 | 199 |
文章来源:碧湾App
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