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分析报告

通宝能源(600780)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

山西通宝能源股份有限公司于1996年上市。公司主营火力发电业务、配电业务。是国内大型综合能源企业之一.

根据通宝能源2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收28.48亿元,同比小幅下降5.39%。扣非净利润1.32亿元,同比大幅下降44.14%。通宝能源2024年第一季度净利润1.33亿元,业绩同比大幅下降43.88%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事配电、发电、供热,其中电力为第一大收入来源,占比98.49%。

1、电力

2023年电力营收107.22亿元,同比去年的109.48亿元基本持平。同期,2023年电力毛利率为10.1%,同比去年的11.96%下降了15.55%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 28.48亿元 - - -
净利润 1.33亿元 - - -
2023 营业收入 30.11亿元 24.75亿元 26.07亿元 27.94亿元
净利润 2.37亿元 1.58亿元 1.43亿元 1.40亿元
2022 营业收入 27.75亿元 26.04亿元 28.06亿元 29.33亿元
净利润 2.68亿元 1.89亿元 2.55亿元 1.42亿元
2021 营业收入 19.40亿元 15.86亿元 18.93亿元 24.11亿元
净利润 1.16亿元 -936.15万元 -9,995.82万元 1.76亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占26%、二季度占23%、三季度占24%、四季度占27%

PART 3
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低5.39%,净利润同比大幅降低43.88%

2024年一季度,通宝能源营业总收入为28.48亿元,去年同期为30.11亿元,同比小幅下降5.39%,净利润为1.33亿元,去年同期为2.37亿元,同比大幅下降43.88%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出3,134.01万元,去年同期支出4,643.76万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1.23亿元,去年同期为2.40亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降48.67%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 28.48亿元 30.11亿元 -5.39%
营业成本 26.19亿元 26.62亿元 -1.60%
销售费用 -
管理费用 9,594.89万元 9,553.69万元 0.43%
财务费用 337.53万元 410.70万元 -17.82%
研发费用 38.58万元 20.32万元 89.83%
所得税费用 3,134.01万元 4,643.76万元 -32.51%

2024年一季度主营业务利润为1.23亿元,去年同期为2.40亿元,同比大幅下降48.67%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为28.48亿元,同比小幅下降5.39%;(2)毛利率本期为8.05%,同比大幅下降了3.55%。

3、非主营业务利润同比小幅下降

通宝能源2024年一季度非主营业务利润为4,115.84万元,去年同期为4,341.17万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.23亿元 92.62% 2.40亿元 -48.67%
投资收益 3,928.15万元 29.52% 4,781.61万元 -17.85%
其他 861.34万元 6.47% 236.69万元 263.92%
净利润 1.33亿元 100.00% 2.37亿元 -43.88%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

通宝能源属于电力行业,业务涵盖火力发电、配电及清洁能源开发。 电力行业近三年在“双碳”目标驱动下加速转型,火电仍为基荷电源但占比逐步下降,风光等清洁能源装机规模年均增速超15%。2023年山西省光伏产业链规划明确20GW产能目标,推动区域新能源产业集群发展。预计2025年行业市场空间超3.5万亿元,火电与新能源协同、储能技术商业化及电力市场化改革深化将成核心趋势。

2、市场地位及占有率

通宝能源是山西省第二大配售电企业,负责3市12县区域供电,2024年配电业务营收占比超65%。其控股火电厂装机容量1.28GW,占山西火电装机总量的3.2%。清洁能源领域通过集团资产证券化加速布局,2024年新备案风电项目1GW,但在全国新能源装机市场中尚未进入前二十。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
通宝能源(600780) 山西区域电力龙头,配电网络覆盖12县区 2024年配电营收占比65% 在建风电项目1GW
华能国际(600011) 全国最大火电企业,装机容量125GW 2024年清洁能源装机占比38% 火电市占率9.7%
国电电力(600795) 国家能源集团旗下综合能源平台 2025年规划风光装机30GW 当前市占率4.3%
大唐发电(601991) 华北地区主力发电企业 2024年煤电营收占比58% 储能项目投产500MWh
内蒙华电(600863) 蒙西电网核心供应商 2024年外送电量占比41% 风电利用率98%

总结
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