根据飞马国际2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6,221.34万元，同比下降16.60%。扣非净利润601.99万元，同比大幅增长15.11倍。飞马国际2024年第一季度净利润627.41万元，业绩同比大幅增长9.94倍。本期经营活动产生的现金流净额为2,333.38万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司主要产品包括垃圾发电和PPP项目建造服务两项，其中垃圾发电占比60.68%，PPP项目建造服务占比31.52%。

2023年垃圾发电营收2.16亿元，同比去年的1.87亿元增长了15.68%。同期，2023年垃圾发电毛利率为28.52%，同比去年的17.47%大幅增长了63.25%。

2022年，该产品名称由“环保新能源行业”变更为“垃圾发电”。

2023年PPP项目建造服务营收1.12亿元，同比去年的1.27亿元小幅下降了11.82%。

2024年一季度，飞马国际营业总收入为6,221.34万元，去年同期为7,459.17万元，同比下降16.60%，净利润为627.41万元，去年同期为57.33万元，同比大幅增长9.94倍。

净利润同比大幅增长的原因是（1）信用减值损失本期收益234.96万元，去年同期损失46.83万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为500.58万元，去年同期为294.59万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为186.13万元，去年同期为-15.03万元，扭亏为盈。

2024年一季度主营业务利润为186.13万元，去年同期为-15.03万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为6,221.34万元，同比下降16.60%，不过毛利率本期为28.65%，同比大幅增长了9.57%，推动主营业务利润扭亏为盈。

飞马国际2024年一季度非主营业务利润为707.83万元，去年同期为230.31万元，同比大幅增长。

环保新能源与供应链综合服务行业 近三年，环保新能源行业在“双碳”政策驱动下加速整合，固废处理、再生能源等细分领域年均增速超15%，2025年市场规模预计突破3.5万亿元。供应链服务行业依托数智化转型，渗透率提升至22%，头部企业通过资源整合强化韧性。未来行业将聚焦循环经济、绿色技术升级及全产业链协同，智慧化与低碳化成为核心增长点。

飞马国际在环保新能源领域深耕固废处理及生物质发电，2024年环保业务营收占比达87%，其城市固废处理产业链覆盖焚烧、发电、超浓污水处理等环节，项目投产后预计年增厚利润9000万元，但市占率未公开披露。供应链服务通过数智化平台整合四大产业链，竞争壁垒逐步构建。

近3年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润627.41万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长，由于毛利率的大幅增长，2024年一季度主营利润186.13万元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，飞马国际近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，飞马国际的PE-TTM是147.31，而固废治理行业的PE-TTM是17.19，飞马国际的PE-TTM远高于固废治理行业的PE-TTM。