根据湖南天雁2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.01亿元，同比小幅下降6.50%。扣非净利润-182.16万元，较去年同期亏损增大。湖南天雁2024年第一季度净利润62.85万元，业绩同比小幅下降5.58%。本期经营活动产生的现金流净额为139.39万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括增压器和气门两项，其中增压器占比77.72%，气门占比18.83%。

2023年增压器营收3.79亿元，同比去年的2.14亿元大幅增长了77.48%。2021年-2023年增压器毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.95%，大幅下降到了2023年的7.74%。

2023年气门营收9,185.68万元，同比去年的7,098.27万元增长了29.41%。同期，2023年气门毛利率为22.62%，同比去年的9.41%大幅增长了140.38%。

本期净利润为62.85万元，去年同期66.56万元，同比小幅下降5.58%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为108.31万元，去年同期为3.05万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为186.14万元，去年同期为113.31万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-239.08万元，去年同期为-52.16万元，亏损增大。

2024年一季度主营业务利润为-239.08万元，去年同期为-52.16万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为13.02%，同比小幅增长了1.55%，不过（1）营业总收入本期为1.01亿元，同比小幅下降6.50%；（2）管理费用本期为858.97万元，同比大幅增长42.69%，导致主营业务利润亏损增大。

湖南天雁2024年一季度非主营业务利润为301.92万元，去年同期为115.67万元，同比大幅增长。

湖南天雁属于汽车零部件行业，核心业务聚焦于涡轮增压器及发动机零部件领域，深度融入长安汽车供应链体系。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车转型驱动，2023年市场规模突破4.2万亿元，复合增长率约8%。未来三年，智能化、轻量化及电动化技术将主导发展，预计2026年市场规模超5.5万亿元，其中新能源相关零部件占比将提升至35%以上，行业集中度持续向头部企业倾斜。

湖南天雁在涡轮增压器细分领域处于国内第二梯队，市场占有率约3%-5%，主要服务于商用车及部分乘用车客户。2024年一季度营收1.01亿元，但净利润承压，业务规模与头部企业存在显著差距。

最近5年一季度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2024年一季度扣非净利润亏损182.16万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态，2024年一季度主营利润亏损239.08万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期湖南天雁PE-TTM为负，参考价值不大。