正裕工业(603089)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江正裕工业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郑念辉”。公司的主营业务为汽车悬架系统减震器、汽车橡胶减震产品以及发动机密封件等汽车零部件产品的研发、生产与销售。
根据正裕工业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.22亿元，同比大幅增长41.98%。扣非净利润1,463.13万元，扭亏为盈。正裕工业2024年第一季度净利润2,035.50万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括汽车悬架系统减震器和发动机密封件两项，其中汽车悬架系统减震器占比70.41%，发动机密封件占比20.11%。
2019年-2023年汽车悬架系统减震器营收呈大幅增长趋势，从2019年的8.56亿元，大幅增长到2023年的12.38亿元。2021年-2023年汽车悬架系统减震器毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的19.14%，大幅增长到了2023年的25.03%。
2018年，该产品名称由“汽车减震”变更为“汽车悬架系统减震器”。
2018年-2023年发动机密封件营收呈大幅增长趋势，从2018年的4,273.37万元，大幅增长到2023年的3.54亿元。2023年发动机密封件毛利率为34.55%，同比去年的31.7%小幅增长了8.99%。
1、营业总收入同比增加41.98%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，正裕工业营业总收入为4.22亿元，去年同期为2.97亿元，同比大幅增长41.98%，净利润为2,035.50万元，去年同期为-1,082.90万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为3,938.67万元，去年同期为451.00万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.22亿元 |
2.97亿元 |
41.98% |
| 营业成本 |
3.09亿元 |
2.25亿元 |
37.42% |
| 销售费用 |
1,832.59万元 |
1,476.94万元 |
24.08% |
| 管理费用 |
2,708.98万元 |
2,269.37万元 |
19.37% |
| 财务费用 |
259.21万元 |
1,108.21万元 |
-76.61% |
| 研发费用 |
2,123.71万元 |
1,553.01万元 |
36.75% |
| 所得税费用 |
289.72万元 |
1.11万元 |
26115.17% |
2024年一季度主营业务利润为3,938.67万元，去年同期为451.00万元，同比大幅增长7.73倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.22亿元，同比大幅增长41.98%；（2）毛利率本期为26.77%，同比小幅增长了2.43%。
正裕工业2024年一季度非主营业务利润为-1,613.44万元，去年同期为-1,532.79万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3,938.67万元 |
193.50% |
451.00万元 |
773.32% |
| 投资收益 |
-216.70万元 |
-10.65% |
-241.15万元 |
10.14% |
| 资产减值损失 |
-1,223.44万元 |
-60.11% |
-1,695.42万元 |
27.84% |
| 其他收益 |
274.01万元 |
13.46% |
323.96万元 |
-15.42% |
| 信用减值损失 |
-342.48万元 |
-16.83% |
108.98万元 |
-414.25% |
| 其他 |
143.51万元 |
7.05% |
48.97万元 |
193.07% |
| 净利润 |
2,035.50万元 |
100.00% |
-1,082.90万元 |
287.97% |
截止到2025年6月20日，正裕工业近十二个月的滚动营收为23亿元，在底盘系统行业中，正裕工业的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
底盘系统营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Dana 达纳 |
739 |
4.76 |
-4.10 |
-- |
| 拓普集团 |
266 |
32.39 |
30 |
43.41 |
| 富奥股份 |
165 |
8.68 |
6.76 |
-7.03 |
| SAF Holland |
155 |
14.61 |
6.40 |
28.17 |
| 亚普股份 |
81 |
0.08 |
5.00 |
0.11 |
| 保隆科技 |
70 |
21.70 |
3.03 |
4.07 |
| 正裕工业 |
23 |
12.66 |
0.71 |
4.48 |
| 纽泰格 |
9.75 |
21.14 |
0.54 |
0.69 |
| 凯众股份 |
7.48 |
10.92 |
0.90 |
2.39 |
| 兆丰股份 |
6.65 |
-2.52 |
1.40 |
3.46 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
正裕工业属于汽车零部件行业，专注于汽车悬架系统减震器研发、生产与销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车高速发展推动，轻量化、电动化及智能化趋势显著，全球市场空间持续扩容。2025年全球汽车减震器市场规模预计突破250亿美元，中国凭借供应链优势占据超30%份额，出口占比稳步提升，龙头企业加速整合技术资源，向高附加值解决方案转型。
正裕工业是国内汽车减震器行业龙头企业，出口量长期居国内首位，全球售后市场份额约5%，国内整车配套市场占有率约8%，产品覆盖超2万种车型，技术储备与规模化产能支撑其行业领先地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 正裕工业（603089） |
国内汽车减震器龙头，产品覆盖全球车型 |
2024年出口市占率国内第一，配套比亚迪等 |
| 雪龙集团（603949） |
专注汽车发动机冷却系统及轻量化部件 |
2024年新能源冷却部件营收占比超35% |
| 拓普集团（601689） |
汽车NVH减震系统及轻量化底盘供应商 |
2025年一季度新能源订单同比增长超50% |
| 中鼎股份（000887） |
全球汽车密封件及减震系统核心供应商 |
2024年海外营收占比超70%，特斯拉核心合作 |
| 宁波华翔（002048） |
内外饰件及底盘结构件综合制造商 |
2025年智能座舱部件营收同比增30% |
