分析报告

比依股份(603215)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

浙江比依电器股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“闻继望”。公司的主营业务是空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器、咖啡机等小家电产品的研发、制造和销售。公司主要产品包括机械式实用型空气炸锅、空气烤箱、油炸锅等。

根据比依股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.20亿元，同比下降15.39%。扣非净利润947.48万元，同比大幅下降76.45%。比依股份2024年第一季度净利润998.19万元，业绩同比大幅下降78.47%。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司主要产品包括空气炸锅和空气烤箱两项，其中空气炸锅占比75.77%，空气烤箱占比12.51%。

1、空气炸锅

2021年-2023年空气炸锅营收呈小幅增长趋势，从2021年的10.40亿元，小幅增长到2023年的11.82亿元。2021年-2023年空气炸锅毛利率呈增长趋势，从2021年的15.13%，增长到了2023年的19.65%。

2、空气烤箱

2021年-2023年空气烤箱营收呈下降趋势，从2021年的2.49亿元，下降到2023年的1.95亿元。2023年空气烤箱毛利率为28.82%，同比去年的29.7%基本持平。

3、油炸锅

2023年油炸锅营收1.30亿元，同比去年的1.16亿元小幅增长了12.4%。2021年-2023年油炸锅毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.9%，大幅增长到了2023年的19.53%。

PART 2

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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比降低15.39%，净利润同比大幅降低78.47%

2024年一季度，比依股份营业总收入为3.20亿元，去年同期为3.78亿元，同比下降15.39%，净利润为998.19万元，去年同期为4,636.93万元，同比大幅下降78.47%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出4.81万元，去年同期支出560.29万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为921.02万元，去年同期为4,229.99万元，同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降78.23%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	3.20亿元	3.78亿元	-15.39%
营业成本	2.79亿元	2.98亿元	-6.67%
销售费用	295.87万元	362.12万元	-18.30%
管理费用	1,727.08万元	950.77万元	81.65%
财务费用	-637.16万元	747.84万元	-185.20%
研发费用	1,464.47万元	1,330.69万元	10.05%
所得税费用	4.81万元	560.29万元	-99.14%

2024年一季度主营业务利润为921.02万元，去年同期为4,229.99万元，同比大幅下降78.23%。

虽然财务费用本期为-637.16万元，同比大幅下降185.20%，不过（1）营业总收入本期为3.20亿元，同比下降15.39%；（2）毛利率本期为12.95%，同比大幅下降了8.14%，导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 3

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全国排名

截止到2025年6月20日，比依股份近十二个月的滚动营收为21亿元，在小家电行业中，比依股份的全国排名为9名，全球排名为19名。

小家电营收排名

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
SEB 赛博	684	0.85	19	-20.04
SharkNinja	397	14.05	32	9.83
DeLonghi 德龙	290	2.78	26	-0.04
苏泊尔	224	1.28	22	4.91
新宝股份	168	4.10	11	9.93
JS环球生活	115	-32.36	0.45	-75.47
莱克电气	98	7.11	12	34.78
九阳股份	88	-5.66	1.22	-45.25
Breville 铂富	72	8.81	5.56	--
Crompton Greaves Consumer Electricals	66	13.72	4.63	-1.31
...	...	...	...	...
比依股份	21	8.01	1.40	5.20

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4

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行业分析

1、行业发展趋势

比依股份属于小家电制造业，专注于厨房电器及空气炸锅等细分领域。小家电行业近三年受消费升级驱动保持稳健增长，2023年市场规模突破6000亿元，年复合增长率约8%。未来智能化、健康化趋势加速，新兴品类如空气炸锅、智能烹饪设备渗透率持续提升，预计2025年行业规模超8000亿元，出口市场受益于全球供应链重构进一步扩大。

2、市场地位及占有率

比依股份为空气炸锅细分领域头部企业，2024年国内线上渠道市占率约18%，位列前三，其代工业务覆盖全球主流品牌，年供货量超千万台，核心产品营收占比超70%。

3、主要竞争对手

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