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分析报告

航天晨光(600501)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

航天晨光股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是航天及民用专用汽车系列产品、波纹管类系列产品的研制开发、生产制造、经营销售;激光陀螺及其惯性测量组合系统、动中通系统、遥测系统、电子、机电产品的开发;自营和代理各类商品和技术的进出口业务。

根据航天晨光2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.59亿元,同比大幅下降30.40%。扣非净利润-8,068.69万元,较去年同期亏损增大。航天晨光2024年第一季度净利润-8,100.79万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4.87亿元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为工业,主要产品包括核工装备、柔性管件、压力容器三项,核工装备占比34.97%,柔性管件占比27.51%,压力容器占比17.54%。

1、核工装备

2023年核工装备营收13.35亿元,同比去年的14.91亿元小幅下降了10.48%。同期,2023年核工装备毛利率为7.5%,同比去年的7.23%小幅增长了3.73%。

2、柔性管件

2023年柔性管件营收10.50亿元,同比去年的11.06亿元小幅下降了5.09%。同期,2023年柔性管件毛利率为28.38%,同比去年的25.68%小幅增长了10.51%。

3、压力容器

2021年-2023年压力容器营收呈大幅增长趋势,从2021年的4.26亿元,大幅增长到2023年的6.70亿元。2023年压力容器毛利率为23.6%,同比去年的21.1%小幅增长了11.85%。

4、后勤保障

2021年-2023年后勤保障营收呈大幅下降趋势,从2021年的7.25亿元,大幅下降到2023年的3.12亿元。2023年后勤保障毛利率为1.33%,同比去年的12.69%大幅下降了89.52%。

5、环保装备

2021年-2023年环保装备营收呈大幅下降趋势,从2021年的4.34亿元,大幅下降到2023年的2.28亿元。2021年-2023年环保装备毛利率呈下降趋势,从2021年的20.28%,下降到了2023年的15.26%。

2023年,该产品名称由“环保设备”变更为“环保装备”。

PART 2
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比下降30.40%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,航天晨光营业总收入为3.59亿元,去年同期为5.16亿元,同比大幅下降30.40%,净利润为-8,100.79万元,去年同期为-1,455.53万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然其他收益本期为2,204.86万元,去年同期为258.35万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-9,444.79万元,去年同期为-1,932.53万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.59亿元 5.16亿元 -30.40%
营业成本 3.44亿元 4.14亿元 -16.94%
销售费用 2,302.87万元 2,629.60万元 -12.43%
管理费用 4,432.20万元 5,415.94万元 -18.16%
财务费用 -180.91万元 216.28万元 -183.65%
研发费用 4,134.19万元 3,644.90万元 13.42%
所得税费用 -151.06万元 229.22万元 -165.90%

2024年一季度主营业务利润为-9,444.79万元,去年同期为-1,932.53万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为3.59亿元,同比大幅下降30.40%;(2)毛利率本期为4.11%,同比大幅下降了15.55%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,航天晨光近十二个月的滚动营收为24亿元,在特种车辆行业中,航天晨光的全球营收规模排名为8名,全国排名为2名。

特种车辆营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Iveco 依维柯 1264 -5.70 29 60.09
Thor Industries 托尔工业 722 -6.58 19 -26.19
Polaris Industries 北极星工业 516 -4.34 7.97 -39.24
Winnebago Industries 沃伦贝格工业 214 -15.67 0.93 -67.83
中集车辆 210 -8.76 11 6.41
REV Group 171 -0.01 19 79.69
Federal Signal 联邦信号 134 15.34 16 29.07
航天晨光 24 -15.97 -3.79 --
海伦哲 16 -1.51 2.24 19.62
新吉奥房车 8.64 42.34 0.43 19.99

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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