深圳能源(000027)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深圳能源集团股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“深圳市国资委”。公司的主营业务为各种常规能源和新能源的开发、生产、购销,以及城市固体废物处理、城市燃气供应和废水处理等。公司的主要产品包括电力、燃气、蒸汽、运输。
根据深圳能源2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收96.10亿元,同比增长18.74%。扣非净利润10.93亿元,同比大幅增长78.42%。深圳能源2024年第一季度净利润11.96亿元,业绩同比大幅增长56.37%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电力,占比高达69.6%,主要产品包括电力-燃煤、电力-燃机、生态环保三项,电力-燃煤占比34.00%,电力-燃机占比22.72%,生态环保占比19.12%。
1、电力-燃煤
2020年-2023年电力-燃煤营收呈大幅增长趋势,从2020年的48.98亿元,大幅增长到2023年的137.73亿元。2021年-2023年电力-燃煤毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-9.8%,大幅增长到了2023年的11.76%。
2、电力-燃机
2020年-2023年电力-燃机营收呈大幅增长趋势,从2020年的37.16亿元,大幅增长到2023年的92.02亿元。2020年-2023年电力-燃机毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的29.45%,大幅下降到了2023年的15.95%。
3、生态环保
2023年生态环保营收77.45亿元,同比去年的78.74亿元基本持平。同期,2023年生态环保毛利率为28.78%,同比去年的27.22%小幅增长了5.73%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 96.10亿元 | - | - | - |
净利润 | 11.96亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 80.93亿元 | 101.69亿元 | 110.92亿元 | 111.50亿元 |
净利润 | 7.65亿元 | 14.82亿元 | 13.02亿元 | -7.66亿元 | |
2022 | 营业收入 | 77.67亿元 | 85.17亿元 | 105.03亿元 | 107.37亿元 |
净利润 | 5.30亿元 | 5.79亿元 | 9.32亿元 | 4.32亿元 | |
2021 | 营业收入 | 59.17亿元 | 77.90亿元 | 77.26亿元 | 108.71亿元 |
净利润 | 7.03亿元 | 14.71亿元 | 10.35亿元 | -8.38亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占26%、三季度占27%、四季度占28%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加18.74%,净利润同比大幅增加56.37%
2024年一季度,深圳能源营业总收入为96.10亿元,去年同期为80.93亿元,同比增长18.74%,净利润为11.96亿元,去年同期为7.65亿元,同比大幅增长56.37%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出3.27亿元,去年同期支出1.99亿元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为13.65亿元,去年同期为7.68亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长77.83%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 96.10亿元 | 80.93亿元 | 18.74% |
营业成本 | 73.03亿元 | 63.00亿元 | 15.92% |
销售费用 | 3,123.22万元 | 3,547.20万元 | -11.95% |
管理费用 | 2.55亿元 | 3.51亿元 | -27.38% |
财务费用 | 5.90亿元 | 5.80亿元 | 1.77% |
研发费用 | 1,995.56万元 | 1,885.46万元 | 5.84% |
所得税费用 | 3.27亿元 | 1.99亿元 | 64.25% |
2024年一季度主营业务利润为13.65亿元,去年同期为7.68亿元,同比大幅增长77.83%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为96.10亿元,同比增长18.74%;(2)毛利率本期为24.00%,同比小幅增长了1.85%。
全国排名
截止到2025年6月20日,深圳能源近十二个月的滚动营收为412亿元,在火电行业中,深圳能源的全国排名为9名,全球排名为27名。
火电营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Korea Electric Power 韩国电力 | 4908 | 15.95 | 183 | -- |
华能国际电力股份 | 2456 | 6.27 | 102 | -- |
华能国际 | 2456 | 6.27 | 101 | -- |
Duke Energy 杜克能源 | 2182 | 6.55 | 325 | 5.00 |
Southern Co 南方电力 | 1921 | 4.96 | 316 | 22.26 |
国电电力 | 1792 | 2.13 | 98 | -- |
NTPC 印度国家火电 | 1487 | 16.97 | 173 | 17.80 |
American Electric Power 美国电力 | 1418 | 5.51 | 213 | 6.04 |
Edison Intl 爱迪生国际 | 1265 | 5.69 | 111 | 18.67 |
大唐发电 | 1235 | 6.09 | 45 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
深圳能源 | 412 | 9.29 | 20 | -1.97 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
深圳能源属于电力、热力生产和供应业下的环保能源综合服务行业,涵盖电力生产、固废处理及新能源开发等业务。 近三年,环保能源行业在政策驱动下加速整合,2024年市场规模突破2.5万亿元,复合增长率超8%。双碳目标推动新能源装机量年均增长15%,垃圾焚烧发电占比提升至35%。未来,行业将向智能化、低碳化转型,预计2025年可再生能源发电占比达40%,碳交易、氢能及储能技术商业化进程提速。
2、市场地位及占有率
深圳能源在华南区域电力市场占主导地位,垃圾焚烧发电处理规模居全国前三,2024年固废处理营收占比达28%。其控股的深能环保通过引入国寿投资15亿元战略增资,进一步巩固在危废处理领域的竞争优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
深圳能源(000027) | 综合能源服务商,主营电力、环保 | 2024年固废处理营收占比28%,国寿投资2025年3月战略增资环保板块15亿元 |
长江电力(600900) | 全球最大水电上市公司 | 2024年水电装机容量超7100万千瓦,占全国水电总装机22% |
华能国际(600011) | 火电龙头,加速新能源转型 | 2024年风电装机容量突破1800万千瓦,占集团总装机31% |
国电电力(600795) | 国家能源集团核心火电平台 | 2025年1月核准煤电项目容量300万千瓦,火电调峰收入同比增长19% |
龙源电力(001289) | 全球最大风电运营商 | 2024年新增风电装机2.4吉瓦,累计市占率维持国内风电市场首位 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润11.96亿元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润13.65亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 52 | 71 | 52 | 66 | 51 |
行业中位数 | 51 | 71 | 51 | 66 | 51 |
行业排名 | 7 | 13 | 10 | 12 | 17 |
火电行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 宝新能源 | 78 | 通宝能源 | 85 |
2 | 赣能股份 | 78 | 赣能股份 | 82 |
3 | 穗恒运A | 70 | 内蒙华电 | 80 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 0.77 | 0.77 | 0.82 | 0.79 | 0.76 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,深圳能源近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,深圳能源的PE-TTM是25.41,而火力发电行业的PE-TTM是12.24,深圳能源的PE-TTM远高于火力发电行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
深圳能源 | 2.6513 | 1886 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
深圳能源 | 4.130054 | 862 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
深圳能源神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.6513 | 4.1300 | 11 | 1360 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 华电能源 | 362 | 46 |
2 | 内蒙华电 | 584 | 119 |
3 | 陕西能源 | 928 | 262 |
文章来源:碧湾App
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